Управление акционерным обществом.
Управленческая теория фирм.
В фирме много заинтересованных сторон.
2 модели управления акционерными обществами, отличных по экономической сущности и структуре.
А)Англосаксонская модель (распространенна в ВБ и США).
отсутствие мажоритарных акционеров (компании принадлежат нескольких акционерам).
*Чтобы выйти на биржу необходимо иметь млн. акций. *самый крупный пакет 16%.
Потанин — норникель, Ашкперсов — Лукойл — здесь этого нет в принципе.
Связано с жестким антимонопольным законодательством.
У каждого менеджера 2 альтернативы видения бизнеса:
$ 1000 000
1) контроль
купил соседнюю фирму и потребитель перешел к тебе.
2)контракты с государством
1)контроль над фирмой
3)олигополитический союз
Морганс — все банки
корнеги - все ж/д
появились первые союзы потребителей
=> проблема качества
Теодор Рузвельт разгромил монополию
начал дробить компании
- все диверсифицировали свои инвестиции
такая структура капитала решала вопрос независимого директора (в мажоритарных своих друзей посадил)
- принципиальная роль фондовой биржи.
На фондовой бирже торгуются всеми акциями , у нас необходимо договариваться с Амекперловым чтобы купить акции)
- легкость осуществлений слияний и поглащений ( так как компания ничья)
I.малый пт. Опель (300 тыс евро прибыль) - продажа за 3 млн.
II.1000 12:00 купил
1100 12:30 продал
=
заработал деньги
у нас - это средство заработать .
* заинтересованы чтобы акции не падали (так как компании могут поглатить).
Только чтобы обезопасить себя с падением акций в компании ничего не меняется , таким образом это главный стимул.
→ Ориентация на экологическую эффективность
снижение издержек
б) Сущность Европейско — континентальной
1) наличие мажоритарных акционеров
(в германии это банк
в Японии — перекрестное владение акциями (кейрецу)
Очень странное понятие независимого директора
(выбирается мажоритариями)
**пропорциональное голосование , у нас в РФ это очень размытое понятие
Ассоциации независимых директоров
Пример: с Чубайсом: 3т не работал в фирме , вывел их в отдельные кооперативы.
* трудно понять кто независимый директор
В РФ этот вопрос решают так — независимый — то иностранный
2. слабая роль фондовой биржи, образуются только малые пакеты акций
3. слияния и поглащения ( идут с помощью переговоров
цена ща 51% выше рыночной.
I.страшная головная боль когда реконструкции идут больше года , в Америке необходимо доказать прибыль акционерам, резко акции вниз, в РФ хоть 3 года, то есть более рациональна
II.у нас рыночных стимулов меньше, чем в англо-саксонской модели.
!!структура корпоративного управления
грамотный внутренний аудит
через совет директоров
2 функции:
1.
2.
4) ориентация на социальную эффективность бизнеса
должны удовлетворять интересы многих сторон.
С точки зрения ответственности.
Структура управления.
1ая характерна для большинства стран мира и англо- саксон.
Unitary boared
высшая организация управления (собрание акционеров)
которая избирает совет директоров
Эта система наиболее творческая
!синергетический эффект
!все корпоративные скандалы возникакли в этой модели
!крупное воровство
Пр: Росс Перро (Типо Прохорова)
20 млрд просадил на выборы
в GM — независимый директор.
В совет директоров берут людей из других организаций
injob compensation - это дело нужно контролировать
В совете директоров существуют комитеты 3 и более
в них входит как члены, так и не члены совета директоров
Основные :
1.Комитет по стратегическому планированию
(и собственные и независимые директора)
2.Комитет по внутреннему аудиту (ток аутсайдеры)
Внешние директора (не исполнительные) |
Инсайдеры (исполнительные директора) |
1. работают полный рабочий день в компании (плату за участие в совете директоров не получают) 2. Знают специфику производственного персонала и организационную культуру. 3.Оценивают возможные решения с точки зрения их практической реализации. |
1. работают не полный рабочий день , получают плату за каждое заседание. 2. обладают высокой степенью независимого директора 3. на их решение не влияет соображение карьеры. 4.оценивают возможные реения с объективной точки зрения 5. налаживают связи с другими организациями. |
3. Комитет по вознагрождениям
- регулирует миллионные оплаты труда.
* «карьера менеджера» Якова
1$ в год крайслер когда была благоприятная ситуация.
*выписать можно любую з.п. *премиальные схемы
В случае крупных убытков акционерные общества связан с решением совета директоров, его члены несут ответственность.
* фактически командитное товарищество
поэтому они это решение страхуют.
3х ступенчатая структура.
В германии и странах сатилитах Венгрия, Чехия, Австрия
кодекс чести совета директоров
не участие в конкуренци
не уч меньше чем в 8
Лекция
4.04.12