Вопрос 29. Организация торговли фьючерсными контрактами

Чтобы начать игру на фьючерсном рынке(открыть позицию) необходимо внести в расчетную палату биржи гарантийный депозит(начальная мАржа). Начальная мАржа выполняет ф-ию гарантий исполнения обяз-в по откр. позиц. и служит для урегулирования позиций на фьючерсном рынке. Она вносится за каждую позицию в б/н порядке. Размер гарантийного депозита устан. биржей в зависимости от вида актива, срока контракта, но в среднем 5-20% от котировочной цены контракта. Гаран. депозит возвращается при закрытии позиций.

Купля/продажа контрактов

ежедневно биржа проводит котировки контрактов и опр-т котировочную цену, а также прибыль или убыток участников торгов(вариационная мАржа). Вар. мАржа по позиции открытой в тек. раб. день опр: Мо=Ст-Со, где Ст-ст-ть контракта по котировочной цене тек. торговой сессии, Со – ст-ть контракта в момент открытия позиции

Мт=Ст-Сп, где Мт-вар. маржа по позиции открытой до тек. торгового дня, Сп-ст-ть контракта по котировочной цене пред. торгового дня

При закрытии позиции вар. маржа опр: Мз=Сз-Сп, где Мз-вар. маржа по позиции закрытой в ходе торговой сессии, Сз- ст-ть контракта, закл. с противоположной позицией при выходе из игры.

Т.О. участники , кот. продали контракты по цене выше, а купили по цене ниже котировочной имеют прибыль (пол. вар. маржу).

Вар. маржа явл. первой составляющей прибыли участников фьючерсной торговли. Она отражает правильно ли участник угадал «настроение» рынка. Каждая биржа сама опр. порядок перечисления прибыли или списание убытков.

Второй составляющей прибыли явл. арбитражная прибыль, т.е прибыль от разницы цен при открытии и закрытии позиции. Эта составляющая показывает правильно ли участник торгов спрогнозировал изменение цен на рынке и вовремя ли открыл и закрыл позиции.

Закр. позицию можно 2 способами:

-исполнить контракт при истечении его сроков.

-совершить обратную(офсетную) сделку Большинство позиций на фьюч. рынке закр. офсетными сделками, т.е. большинство фьюч. контрактов явл. расчетными , а не поставочными.

Вопрос 30.Фондовая биржа:эволюция,ф-ции.

Предшественниками фб были рынки, ярмарки и бирж.собрания.От рынков Б взяла концентрацию спроса и предл. на опред. товар. в одном месте., опред. типичной для данного рынка цены. От ярмарок ФБ взяла торговлю без предъявления товара. Однако наиболее приближен. к Б были биржевые собрания,т.е. собрания торговцев на гл.площади города,к-рые проводились регулярно нач. с 11в. На этих собраниях закл. торговые сделки с тов.,ссудным капиталом и плат. ср-вами. 1-ые биржи были товарн.(Антверден 1531г).К 17в. Б стали носить универ.хар-р,(и тов. и ссудные ср-ва) 1-я специализ. ФБ была создана в 1761г в Лондоне. К к.19в сформировались общие признаки бирж. торговли: регулярность торговли, привязанность торгов к опред. торгов. площадке, осущ торгов по бирж. правилам и стандартам, широкое распростран. торгов в форме аукционов, наличие процедуры отбора тов. и операторов рынка, проведение котировок и осущ-ние инф. деят.

ФБ-организация с правом ЮЛ, созданная для обеспеч.проф.участникам рцб необх. условий для торговли ЦБ, опред. их курса и его публикации для ознакомл. всех заинтерес. лиц и регулирования деят-ти участников рцб. Ф-ции:1)ценообразов(концентрирует спрос и предлож.,выявл. реальную цену для данного рынка);2)посредническая;3)стабилизирующая(реализ.ч\з публичность установлен. цен,ограничение колебаний цен, доведен. инф-ции до участников);4)страховая(спец.бирж.сделки с контртами,спец.бирж. мех-м,листинг,делистинг);5)регулирующая (сущ-т внутр. нормативн. жок-ты, регулир ее деят-ть: Устав, требов-я о фин. достаточности);6)информационная