Вопрос 25. Понятие пцб….

Появление фин.деривативов связано:

1.с усложнением взаимосвязи на товарных, финансовых, сырьевых рынках;

2.с подвижностью курсов валют, осн.ЦБ, %-х ставок;

3.с возросшими рисками из больших колебаний цен и курсов на отмечен.рынках.

Актуальные задачи стали поиск новых инструментов, защищающих от рисков, а также новых форм высокодоходных операций на рынке.

Условия существования произв.ЦБ:

1.наличие развитого биржевого р-ка активов и директивов, и тесные взаимосвязи м/ду ними;

2. подвижность цен, курсов на р-ке активов;

3.достаточно большое кол-во участников для обеспечения ликвидности р-ка

Функции ПЦБ:

1.хеджирование инвестицион.фин.рисков.

Суть хеджирования- состоит в перенесении риска колебания цен базисн.актива от хеджера на др.участника р-ка.

Механизм хеджирования построен на том, что позиция на р-ке базисн.актива компенсируется эк.связанной с ней операцией на р-ке деривативов.

Принцип хеджирования состоит в том, что если участник несёт потери на р-ке активов, то он выигрывает на р-ке деривативов в силу существов.особенностей взаимосвязи цен на этих р-ках.

2.ПЦБ чвл высокодоходными инструментами при проведении спекулятивных операций.

3.ПЦБ явл важн. индикатором при планировании деят-ти хоз-ния и проф.участников РЦБ. Эта ф-ция м реализовываться, т.к цены р-ка деривативов несут инф-цию о буд коньюнктуре, то это позвол хоз субъектам принимать решение об объёме пр-ва и товарных запасов.

4.ПЦБ создают фиктивный капитал в наиболее чистом виде и обеспечивают его движение;

5.предоставление льгот владельцам осн.ЦБ, чаще всего при приобретении.

6.обслуживание займов.

Вопрос 27. Опционные контракты…..

Опцион – это ЦБ, удостоверяющая договорное право его держателя на покупку или продажу определ. объёма баз. актива по фиксирован.цене в теч. устан. срока.

Правом выбора исполнить опцион или отказаться от его исполнения наделён только покупатель опциона. Прдавец опциона обязан исполнить свои обяз-ва по требованию покупателя.

Классиф-я: По срокам исполнения: европейский и американский; По содержанию: опцион на покупку и опц.на продажу.

Выдел. 3 категории опционов: 1.опц.с выйгрышем; 2. безвыйгрыша; 3. с проигрышем.

Важн.параметром любого опциона явл.его цены премия. На величину премии влияют факторы:

1. цена актива на р-ке СПОТ;

2. цена исполнения опциона;

3. срок действия опциона;

4. изменчивость цены актива;

5. размер безрисковой % ставки.

Внутренняя ст-ть = цена актива на р-ке СПОТ – цена исполнения опциона.

Внешняя ст-ть = фактич.премия – внутрен.ст-ть опциона.

Премия по опциону пут = премии по опциону колл + цена исполнения опциона.

Опцион эмитента – ЦБ, предоставл.право на приобретение кол-ва акций, не превышающих кол-во выкупленных на баланс акций собственного выпуска; на приобрет.кол-ва обл., не прывыш.кол-ва зарегистрир. порядке. Срок действия опциона ограничен 1 годом.