Вопрос 50. Содержание управления портфельными рисками.

Управление портфелем цб-это действия по формированию и поддержанию портфеля цб для достижения поставленных инвест. целей.

Различают 2 подхода к управлению:

1.самостоятельное управление портфелем инвест.

2.управление портфелем на условиях траста или специализир. орг-ми или др. участниками рынка.

М. выделить след. этапы управления:

1.выбор инвестором оптим. типа портфеля исходя из поставл. инвест. целей

2. оценка приемлимого для инвестора соотношения риска и дохода, т.е. инвестор д. опр. удельный вес в портфеле цб с разл.уровнем риска и дохода

3. определение первонач. состава портфеля исходя из выбранной портф. стратегии. Стратегия – это совокуп. правил поведения. Зависит от состояния РЦБ в целом, наличии на рынке разл. видов цб с разными эк. харак-ми,от законодат. регламентирования деят-ти, от общеэк. факторов.

Стратегические правила:

1.при формировании портфеля цб необходимо вкладывать ср-ва в цб тех эмитентов, кот. обладают реальными активами

2. для привлечения ср-в целесообразно выпускать собств. цб, чем ожидать реинвест. доходов по цб др. эмитентов.

3.нужно всегда быть готовыми к неизбежным потерям от портфеля и заранее определять источники их покрытия

4. нельзя создавать однородных портфелей, необходимо их диверсифицировать

5.необходимо отдавать предпочтение вложениям в хорошо изученные проекты

6. нельзя вкладывать ср-ва в цб только на основании рекламы, советов друзей.

7. в развивающейся эк-ке нельзя созд. долгосрочн. портфелей.

Вопрос 51. Понятие активной и пассивной модели управления прцб.

Для активного управления держание любого портфеля — это временное дело. Активное управление характеризуется выбором и приобретением наиболее эффективных ценных бумаг и максимально быстрым избавлением от низкодоходных активов. Менеджер портфеля должен более точно, чем финансовый рынок, спрогнозировать размер возможных доходов от инвестированных средств, т.е. опережать события, а также суметь претворить в реальность то, что подсказывает анализ.

Пассивное управление основывается на предпосылке, что сам рынок достаточно эффективен для достижения успеха в выборе ценных бумаг или в учете времени. Пассивное управление заключается в приобретении ценных бумаг на длительный срок. Инвестор выбирает в качестве цели некоторый показатель и формирует портфель, изменение доходности которого соответствует динамике данного показателя. Пассивное управление (которое обычно называют индексированием, так как выбранный в качестве цели показатель чаще всего представляет собой широко диверсифицированный рыночный индекс, а сами пассивные портфели - индексными портфелями) - относительно новое направление в инвестиционном бизнесе, которое начало развиваться примерно с 60-х гг 20в. На сегодняшний день пассивно управляемые портфели превратились в один из наиболее быстрорастущих инвестиционных продуктов, предлагаемых инвестиционными фондами (например, взаимными фондами США).