Вопрос 43. Финансовые инв. Оценка инв. Качеств цб.

Фин. инв. – это вложения ден. ср-в в фин. активы, т.е. в цб с целью получения дохода.

Инвестиционные качества ц.б. – это обобщающая их характеристика (характеристика ц.б.), где оценивается доходность, рискованность, валантийность, ликвидность.

В мировой практике существуют специальные рейтинговые агентства. М оценивать специализированные организации и отдельные проф. участники. Инвестиционные качества обозначаются буквами:

ААА – высокое качество

ВВВ – усредненное качество

ССС – более низкого уровня качества

М. быть специальные ц.б., мусорные ц.б. (не имеют привлекательности).

Вопрос 44. Понятие портфеля цб, цели и принципы его формирования.

Портфель ц.б. – совокупность ц.б., принадлежащих юр. и физ. лицу, служащие для достижения определенных инвестиционных целей и выступающие как целостный объект управления.

Выделяют 2 основные (классические) цели портфеля:

1. получение дохода

2. сохранение или приращение капитала

В развивающейся экономике м. ставиться и другие цели:

1. защита от инфляции

2. включение ц.б. в портфель заменяющие в расчетах денежные средства

3. доступ через приобретение ц.б. к товарам, услугам на льготных условиях

4. перераспределение собственности и сферы влияния

Выделяют 3 основных принципа формирования портфеля:

1. безопасность – неуязвимость портфеля от портфелей на рынке при стабильном получении дохода.

2. ликвидность – возможность быстрого превращения портфеля или его части в денежные средства без существенных потерь стоимости ц,б.

3. доходность – способность портфеля приносить доход в виде текущих доходов или прироста курсовой стоимости.

М выделить несколько классификаций:

По цели и источникам дохода:

1. портфели дохода, ориентированные на получение высоких доходов

2. портфели роста, ориентированные на прирост курсовой стоимости

По степени риска:

1. консервативный портфель, низкорискованный, часто целью явл. защита от инфляции.

2. агрессивный портфель – цель его спекулятивная игра, получение высоких текущих доходов.

3. нерациональный портфель – нет четкой цели.

По составу:

1. специализированные портфели, специализация м.б. по видам ц.б. и т.д.

2. сбалансированный (диверсифицированный).

Вопрос 45.Типы портфелей цб

I.По целям и источникам дохода:

-портфели дохода, ориентированные на получение высоких доходов

-портфели роста, ориентированные на прирост курсовой стоимости ЦБ

II. По степени риска:

-консервативный портфель, низкорискованный, часто целью является защита от инфляции

-агрессивный портфель-целью его явл. спекулятивная игра, получение высоких текущих доходов

-нерациональный портфель- нет четкой цели

III. По составу:

-специализированные портфели -спец. по видам ЦБ

-сбалансированный (диверсифицированный)

Вопрос 46. Понятие и виды портфельного риска.

Риски возникают при инвестировании ср-в, при осущ-нии различных операций как на бирже, так и на внебиржевом рынке. В самом общем виде под рисками на ФР понимают вероятность отклонения развития событий на рынке от ожидаемого под воздействием разнообразных факторов.

В узком смысле под риском понимают неоднозначную определенность получения дохода или иных результатов деятельности на РЦБ.

Последствия риска м.б. как отрицательные в виде фин. потерь, так и положительные в виде доп. дохода.

Рисковые ситуации на ФР возникают в результате действия разл. Обстоятельств(факторов). Их можно разделить на 3 осн. Группы:

1.Соц.-полит. факторы (внутр. и внешн. нестабильность в стране, возможность возникновения вооруженных конфликтов, проведение координальных соц.-эк. реформ, уровень безработицы).

2. Внутриэкономические (направление экономики в т.ч. ден.-кред. и фин. политики, прогнозные показатели соц-эк. развития, объем капвложений, темпы приватизации, уровень инфляции, изменение % ставок).

3.внешнеэкономические (состояние и стр-ра плат. и торг. баланса страны, наличие кред. рейтинга, динамика обменных курсов).

I. По критериям управляемости выделяют:

-систематический риск (недиверсифицируемый). Он присущ всей эк-ки и фонд. рынку в целом. Это риск кризиса на РЦБ.

а). инфляционный, он обусловлен изменением покуп. способности денег и приводит к тому, что доходы получаемые на РЦБ.

б). процентный, связан с изм. ставки процента, кот. влияет на спрос и предложение на ФР, а также на повышение или понижение доходов в будущем от цб.

в). Риск законодательных изм., обусловлен внесением изм. в зак-во, отказом или задержкой правительства выполнять ранее принятый обяз-ва или связан с изм. организации РЦБ.

г). Риск изм. общерыночных цен из-за изм. тенденции в движении цен или чередовании тренда «быки (повыш.) и медведи(пониж)»

д). риск общеэк.реформ, связан с опр. переменами в эк. политике гос-ва (отказ от приватизации, изм. способа фин. госдолга)

е). прочие виды систематического риска

-несистематический (диверсифицированный). Этот риск связан с объектом и направлением инвестирования с фин. положением эмитента, условиями проведения операций на ФР.

а) риск объектов инвест. – вкл. деловой или кредитный риск, который связан с возникновением ситуации при которой эмитент в силу разл. обстоятельств будет не в состоянии выполнять свои обяз-ва по выпущенным цб. сюда отноятся также риск ликвидности(потери при изм. оценки инвест. качеств цб), временной риск(проведение операций в неоптимальное время), управленческий риск(квалифик. менеджеров), валютный риск(риск с вложениями в цб, номиниров. с ин.валюте), селективный риск(неправильный выбор цб).

б)риск выбора направления инвестирования:

-страховой риск, кот. связан с вложениями в цб стран с неустойчиво развивающимся РЦБ

-отраслевой риск, обусловлен особенностями отд. отраслей

-капитальный риск, обусловлен неправильным выбором направл. инвест.

в).технический риск – вкл. риск поставки связанный с невыполн. обяз-в продавца по поставке цб.; риск платежа, связ. с задержкой платежа за приобретенные цб; клиринговый риск возн. при нарушении функц-ния клир. систем, связ. с ошибками при переводе ден. ср-в; оперативный риск, связан с квалиф. тезн. персонала.

II. По последствиям:

-допустимый риск – неполуч. доходов от цб

-критический риск – неполучение доходов и умен. стоимости вложенного капитала

-катастрофический – одноврем. приводит к потере дохода и вложенных ср-в.

III. По типам:

-рациональный – инвестор идет сознательно на получение дохода

- нерациональный

авантюрный или азартный