Вопрос 40. Способы регулирования платежеспособности участников биржевых торгов:

1. внесение гарантийных депозитов или депонированных денежных средств:

А) принцип нетто (на разницу между длинными и короткими позициями)

Б) принцип брутто (на все позиции)

2. предъявление требований финансовой устойчивости:

А) минимальный размер собственного капитала

Б) лимит открытых позиций (в РБ отсутствуют лимиты по коротким позициям)

В) лимит дневного изменения цен

3. внесение дополнительного обеспечения в особо неустойчивые периоды развития рынка.

4. создания гарантийных фондов и фондов избыточных средств за счет вступление взносов.

Вопрос 41.Сущность биржевой спекуляции. Основные бирж. Спекулянты и их политика

Под биржевой спекуляцией понимают сознательной извлечение прибыли из движения цен на биржевом рынке или их соотношение.

Различают 2 основных способа биржевой спекуляции:

1. игра на поведение цены в будущем: игра на повышение (игра быков) или на понижение (игра медведей). При игре на повышение происходит скупка биржевых контрактов для последующей их продажи. При игре на понижение происходит продажа контрактов для последующего их откупа.

2. игра на разнице цен. Это м.б. игра на соотношение цен на разных рынках одного и того же актива либо спекуляция на соотношение цен с разными сроками поставки. Особенностью биржевой спекуляции явл. то, что она носит организационный, регламентирующий правилами биржи характер. В зависимости от тактики спекулятивной игры м. выделить следующие группы спекулянтов:

А) скалперы. Они пытаются извлечь прибыль из минимального колебания цен. Они множество раз в течении дня открывают позиции. Но к концу дня все позиции на рынке закрыты. Они ведущие участники рынка, обеспечивающие его ликвидность.

Б) дневные перекупщики (торговцы одного дня). Они ждут большего изменения цен, но к концу дня свои позиции закрывают.

В) позиционные перекупщики (долговременные торговцы). Держат позиции открытыми от нескольких дней до нескольких месяцев. Их действия строятся на долгосрочных позициях изменения цен. Самые умные.

Г) спредеры. Извлекают выгоду из соотношение цен на разных рынках.

Д) публика (мелкие спекулянты). Они вынуждены объединяться. Это м.б. торговые дома, консультационные фирмы.

Типов сделок много:

1. сделка с открытой позицией

2. сделка спрэдовая

3. спрэдовая сделка типа бабочки

4. межконтрактовая спрэдовая сделка

Вопрос 42. Сущность, цели, виды и мех-м хеджирования рисков посредством бирж. Операций.

Хеджирование– это самострахование цены базисного актива от риска нежелательного для продавца падения, а для покупателя повышения.

Различают 2 основных базиса хеджирования:

1. базис на начало операции хеджирование (базис покупки). Он известен хеджеру всегда.

2.базис продажи (на конец операции хеджирования).

Различают следующие основные виды хеджирования:

1. обычное хеджирование, когда страхуется полный объем и весь срок активам.

2. селективное (выборочное), когда страхуется наиболее незащищенная позиция, т.е. самые высоковариантные позиции.

3. предвосхищающее, сделка с контрактами начин. раньше сделки с активами.

Тактик или методик хеджирования очень много. Например:

1. хеджирование без одного

2. спредовый хедж.

3. стрип

4. хедж. свертывающаяся лента

5. свертывающийся хедж. или простой рол.

На всех биржах хеджерам создаются самые благоприятные условия:

1. больший лимит числа открытых позиций

2. льготный режим по гарантийным депозитам

3. м.б. льготы по налогообложению

Два вида хеджирования:

1. арбитражное – страхование пакетом контрактов с различным сроком исполнения.

2. рутинное (регулярное) – страхуются отдельные позиции в определенном времени.