Вопрос 1, 2.Сущность рцб.

РЦБ- один из перераспределительных механизмов эк-ки. 3 механизма: - РЦБ; - гос.бюджет; -кредитование.

Формы капитала: производит.капитал в форме долговремен.произв.активов (зданий, сооружений). В силу неравномерного производ.процесса в отд моменты у 1х произв-ей-излишек ден.ср-в, у 2х- недостаток. После реализ-и товаров возникшие ден.ср-ва м.б.отданы в ссуду = ссудный капитал. Позднее стали привлекаться ср-ва поср-вам выпуска ЦБ = фиктивный капитал. У тех, кто выпускал капитал рос (на счету), а у тех, кто покупал-имели титул собственности.

Ден.кап+ссудн.кап+фикт.кап=фин.кап.

Ден. – ден.р-к: -нац.ден.ед; - вал.рынок.

Ссудн. – кред.р-к: - гос.кредит; - банк.кредит; -корпорат.кредит и т.д.

Фикт. – РЦБ: - р-к осн.ЦБ; - р-к производных ЦБ.

Т.обр.РЦБ-составная часть фин.р-ка, в кот вх.ден.икред.рынок.

РЦБ – сов-ть эк отн-й по поводу распред.и перераспред фин.ресурсов, временно своб.ден.ср-в и накоплений, обращения ЦБ м/ду субьектами р-ка

Вопрос 3. Функции рцб.

Ф-ции РЦБ делятся на 3 группы:

I. общерыночные ф-ции:

- коммерческая (получ-е дох от операций на р-ке);

- ценообразовательная (р-к опред спрос и предл-е на т-ры и выявляет реальные рын.ценына него);

- информационная (аккумултрование необх-мой инф-ции об объектах торговли и её участниках и доведение этой инф-ции до всех орг-ций и лиц);

- регулирующая ( опред-е правил торговли);

- стимулирующая;

- контрольная;

- учётная (учёт объёма сделок);

II. специфические ф-ции:

- привлечение временно свободных ден.ср-в субьектов хоз-ния и накрплений населения для последующего инвестирования в различные сферы

- перераспред-е ден.ср-в из малоэфф-ных отраслей предпр-я в более эфф-ные. Экономисты считают, что >90-95% ден.ср-в перераспред-ся ч/з фин.р-к.

- регулирование ден.обращения и кред.отн-й.

- финансирование дефицита гос.бюджета безинфляционным способом.

- страхование фин.инвестицион.рисков поср-вам спец.механизмов ( лицензирование, листинг ЦБ на фонд.бирже), инструментов (производные ЦБ).

- спекулятивная ф-ция. РЦБ создаёт условия для спекул.игры, имеет высокий механизм операций.

- создание условий для эфф-го упр-я финансовым состоянием предпр-я.

III. вспомогательная ф-ция:

- исп-е ЦБ в приватизации: акции и приватиз.чеки

- упр-е и ускорение взаиморасчётов;

- исп-е ЦБ в антикризисном упр-нии;

- привлечение иностранных инвестиций.

Реализация этих ф-ций зависит от выбранной модели развития РЦБ, конкретной эк.политики, деловой активности участников.

Вопрос 4, 5. Первичный и вторичный рцб.

Первичный р-к охват.отн-я, связ.с приобретением ЦБ первым инвестором, т.е с размещением ЦБ.

Разв-е первичн.р-ка ЦБ тесно взаимосвязаны с процессом приватизации и разгосударствления, финансир-ем гос.долга, с фин.политикой гос-ва в целом и отд.субьектов хоз-ния, а также с доступностью, полной и достоверностью инф-ции о рынке. Выпускать ЦБ м.: - гос-во в лице его отд.органов (мин.фин, НБ, местн.органы власти),- корпорации и др.субъекты хоз-ния, - ИП (вексель).

Этапы:

1. конструирование выпуска ЦБ ( опр-ся цель выпуска, вид ЦБ, V выпуска, ст-ть предполаг-я.)

2.регистрации и выпуск ЦБ. Гл. регистрирующ. органом явл.комитет по ЦБ при сов. министров РБ.

3. размещение ЦБ (м.размещаться: подписка, аукцион, торги).

Вторичный р-к ЦБ охватыв.отн-я, связ.с обращением ранее выпущенных ЦБ. Основу вторич. РЦБ составл. операции, оформл. перераспред-е собст-ти, спекулятивные операции и операции по хеджированию рисков. На вторич.р-ке происходит перелив капиталов в наиболее эфф-ные сферы деят-ти, а также обеспеч.ликвидность и стабильность РЦБ в целом.

Формы вторичного рынка:

1. биржевой или организованный ( формой орг-ции явл фонд.биржа, на кот обеспеч регулярная торговля ЦБ, их ликвидность, опр-е рын.цен). На фонд.р-ке обращ.наиболее качествен.и надёжные ЦБ и действуют только проф.участники РЦБ.

2. внебиржевой р-к, кот вкл.:

- прибиржевые р-ки (р-ки, кот контрол-ся фонд.биржами, но функционируют, когда биржа закрыта).

- дилерский или уличный р-к ( на этом р-ке работают компании, фирмы, фонды). На таком р-ке обращ.высоконадёжные ЦБ или высокорискованые.

- компьютеризованные с-мы торговли ЦБ: -

- NASDAQ; - NMS.

С-ма NASDAQ –крупнейшая с-ма, создана в 1971г. и ч/з 10л сравнявшаяся по оборотам с крупн.фонд.биржами мира. С 1993г.в с-ме расчит-ся свой индекс. Терминалы с-мы расположены в >50 странах и >500 компаний market maker. Гл.принцип с-мы –это удовлетворение любой заявки выгодной для клиентов.Имеет свои правила