1.3 Методы регулирования платежного баланса
Международная статистика свидетельствует о том, что платежные балансы стран постоянно находятся в неравновесии и потому балансируются различными методами. Все страны стремятся обеспечить положительное сальдо, которое позволяет иметь прочную финансовую базу для внешнеэкономической деятельности, укрепляет национальную валюту.
Государство постоянно регулирует платежный баланс страны, именно уравновешивание баланса международных расчетов входит в число главных целей экономической политики государства. [2, с. 200]
Формы и методы регулирования платежного баланса достаточно разнообразны, как показано на рисунке 1, и в зависимости от причин и факторов, порождающих его нестабильность, могут иметь краткосрочный или долгосрочный характер. В зависимости от валютно-экономического положения страны они направлены либо на стимулирование, либо на ограничение внешнеторговых операций.
Рисунок 1 – Основные методы регулирования платёжного баланса страны
Примечание – Источник: [11, с. 120].
Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных, мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо [14, c.140].
Материальной основой государственного регулирования платежного баланса служат:
государственная собственность, в том числе официальные золотовалютные резервы;
национальный доход, перераспределяемый через государственный бюджет;
непосредственное участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капиталов, кредитора, гаранта, заемщика;
законодательная регламентация и контроль внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля [24, с. 133].
Страны с дефицитным платежным балансом обычно предпринимают меры, стимулирующие экспорт товаров и ввоз иностранных капиталов. Такими мерами являются дефляция, девальвация, валютная политика, денежно-кредитная и финансовая политика.
Дефляция. Дефляционная политика направлена на сокращение внутреннего спроса и включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. В аспекте регулирования платежного баланса дефляционная политика направлена на снижение цен и повышение конкурентоспособности товаров и услуг, а также на сокращение импорта, рост резервных мощностей для наращивания экспорта, дополнительное привлечение в страну краткосрочного капитала.
Одними из важнейших ее инструментов являются финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменение учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы, девальвация национальной валюты. В условиях экономического спада при наличии высокого уровня безработицы и резервов неиспользованных производственных мощностей политика дефляции ведет к дальнейшему падению производства и уровня занятости.
Девальвация – это понижение курса национальной валюты, направленное на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров.
Роль девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики. Она способствует усилению конкурентных позиций национальных экспортеров на международных рынках, валютному демпингу, улучшению платежного баланса. При этом сокращается импорт в силу роста цен на эту продукцию, стимулируется привлечение иностранных инвестиций.
Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке. Что касается сдерживающего влияния девальвации на импорт, то в условиях интернационализации процесса воспроизводства и развития международной специализации страна зачастую не может резко сократить ввоз товаров. К тому же не все страны проводят политику импортозамещения.
Из-за удорожания импорта девальвация может привести к росту издержек производства отечественных товаров, повышению цен в стране и последующей утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних рынках. Поэтому, хотя девальвация может дать стране временные преимущества, но во многих случаях она не устраняет причины дефицита платежного баланса.
Для получения желаемого эффекта девальвация должна быть достаточной по размеру. Иначе она лишь усиливает спекуляцию на валютных рынках, так как сохраняется возможность повторного пересмотра валютного курса. В то же время чрезмерный размер девальвации вызывает цепную реакцию снижения курсов других валют, и тогда страна, девальвировавшая валюту, лишается конкурентных преимуществ, на которые она рассчитывала.
Денежно-кредитная политика - представляет собой совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста и выравнивание платежного баланса. Включает в себя кредитование экспортоориентированных предприятий, регулирование учетной ставки, формирование и обеспечение спроса экономики на деньги.
Финансовая политика. Правительство повышает пошлины и налоги на ввоз импортных товаров, уменьшает количество ввозимого импорта, сокращает налоги иностранным владельцам ценных бумаг в целях притока капитала в страну, стимулирует иностранные инвестиции.
Валютная политика является мерой административного регулирования. Это оперативное регулирование валютно-рыночной конъюнктуры с помощью валютных интервенций, валютных ограничений, валютного субсидирования, диверсификация валютных резервов. Для регулирования операций платежного баланса правительство может вводить валютные ограничения, направленные на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров. К валютным ограничениям относятся:
продажа всей или части валютной выручки уполномоченным банкам по официальному курсу;
запрет ввоза или вывоза определенной суммы валюты без специальных разрешений;
ограничение нормы вывоза валюты туристами;
лицензирование продажи иностранной валюты импортерам;
сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках;
обязательное получение разрешения валютных органов для привлечения внешних займов;
депонирование определенной части получаемых заемщиками иностранных кредитов на специальные счета в Национальном банке
[19, с. 6].
Главной задачей валютного регулирования является ограничение притока валюты на рынок краткосрочных капиталов и поощрение притока капиталов на рынок долгосрочных инвестиций. В политике валютного курса ключевая роль принадлежит обеспечению эквивалентности международного обмена.
При активном платёжном балансе государственное регулирование направлено на устранение нежелательного чрезмерного активного сальдо. При этом рассмотренные выше методы - финансовые, кредитные, валютные и другие, а также ревальвация валют направлены на расширение импорта и сдерживание экспорта товаров, увеличение притока капитала и уменьшение его оттока.
Межгосударственное регулирование платежных балансов развивающихся стран осуществляется через МВФ, который разрабатывает программы стабилизации. В условиях огромной внешней задолженности развивающихся стран государства- кредиторы соглашаются на урегулирование долга лишь при условии принятия страной-заемщиком стабилизационной программы Фонда.
Стабилизационные программы МВФ по аналогии с программами Всемирного банка включают меры воздействия не только на спрос, но и на предложение по линии модернизации отраслевой структуры экономики, исправления дефектов совокупного предложения в увязке со стратегией экономического роста, капиталовложений.
Однако задача уменьшения дефицита платежного баланса нередко вступает в конфликт с другими целями экономической политики – поддержанием экономического роста и обеспечением занятости, которые требуют расширения хозяйственной активности, увеличения бюджетных расходов, снижения процентных ставок
Исходя из всего вышеизложенного, можно сделать вывод, что эффективность мер по регулированию платежного баланса зависит от конкретной экономической ситуации в той или иной стране. Мировая практика регулирования платежного баланса свидетельствует о серьезных трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики.
В настоящее время регулирование платёжного баланса значительно усложнилось, его инструментарий расширился, а применение приобрело систематический характер в сочетании с другими формами экономической политики. Программы стабилизации платёжного баланса обычно сочетаются с мероприятиями, направленными на общее оздоровление экономики, сдерживание инфляции, сокращению бюджетного дефицита.