I Инвестиционный проект

Понятие инвестиционного проекта относится к сфере реального инвестирования, осуществляемого с помощью капитальных вложений. (Хотя не исключено неформальное применение термина «инвестиционный проект» в сфере финансового инвестирования, где он будет восприниматься как план действий в целях получения дохода, например покупка акций, облигаций, банковские вложения и т.п.).

В сфере реального инвестирования термин «инвестиционный проект» имеет два различающихся по содержанию значения.

Первое значение - документация, необходимая для осуществления капитальных вложений. В состав документации входят:

- проектно-сметная документация;

- бизнес-план, включая обоснование необходимых инвестиций, расчет экономической эффективности;

- график (календарный или сетевой) осуществления проекта с указанием объемов работ и сроков исполнения.

Разработке документации должно предшествовать технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта. В ТЭО дается укрупненная оценка целесообразности и эффективности проекта: назначение, на какого потребителя ориентирована продукция, возможность создания в выбранном месте, доступность необходимых производственных ресурсов, размер капитальных вложений, источники финансирования, ожидаемый эко­номический эффект, поддержка органов власти.

Другое значение термина «инвестиционный проект» - это сам процесс осуществления капитальных вложений. В этом значении инвестиционный проект включает три этапа:

- предынвестиционный;

- инвестиционный;

- освоения производства с выходом на проектную мощность.

Предынвестиционный этап предусматривает разработку проектно-сметной документации, бизнес-плана, графика осуществления проекта. Должно быть проведено предварительное изучение рынка. Вопрос о включении в данный этап научных исследований зависит от степени завершенности последних. Они, как минимум, должны находиться на ста­дии завершения опытно-конструкторских работ и полупромышленных испытаний. На базе исследований, находящихся на более ранних стадиях, планировать капитальные вложения преждевременно.

Инвестиционный этап - это создание объекта. Сюда входят: регистрация (юридическое оформление) исполнителя, решение вопросов финансирования, проведение строительного цикла, приобретение, доставка и монтаж оборудования, заключение договоров на поставку сырья, материалов и создание необходимых материальных запасов, организация производственной кооперации, завершение маркетинговых исследований рынка, проведение рекламной компании, организация сбытовой сети, получение заказов на продукцию, наем и обучение рабочей силы и другие необходимые мероприятия. Инвестиционный этап является наиболее продолжительным и по существу определяет общий срок осуществления проекта он может составлять от одного (краткосрочные) до пяти и более лет (долгосрочные проекты).

Этап освоения производства по трудоемкости и длительности зависит от новизны продукции и технологии, качества проектно-сметной документации, эксплуатационных характеристик оборудования, профессионализма инженерного персонала, квалификации рабочих. В любом случае этот этап короче инвестиционного и не должен превышать полгода - год.

Жизненный цикл инвестиционного проекта и расчетный период

Жизненный цикл включает: инвестиционный этап, этап нормальной эксплуатации и этап завершения работ.

Основания для прекращения работ:

1. исчерпание сырьевых запасов;

2. прекращение рыночного спроса на данную продукцию;

3. износ основной части производственных фондов;

4. появление новой технологии.

Расчетный период – это время, на которое выполняются расчеты экономической эффективности инвестиций.

В настоящее время с увеличением расчетного периода точность расчета прогрессивно убывает. Нет необходимости иметь эти расчеты. Достаточно знать, что проект выйдет на производственную мощность.

Жизненный цикл может завершаться большими дополнительными затратами: реконструкция земли, нитрализация атомных отходов. В этом случае не требуется вести расчетный период. Можно предусматривать постепенное поступление инвестиционных средств.

При выполнении плановых и финансовых расчетов расчетный период делится на шаги: - год;

- полугодие;

- месяцы;

- кварталы.

При ручном расчете, а также в некоторых компьютерных программах длительность шагов может быть переменной.

II расчетная часть

2.1 Расчет исходных технико-экономических данных

Задание

Вариант №8 (N = 0,9; у.е. = 17)

В действующем цехе металлургического завода планируется приобретение и установка современного оборудования по производству нового вида продукции в количестве двух единиц.

Затраты на приобретение оборудования составляют:

54,5*0,9*17 = 833,85 млн. руб., в т.ч. НДС.

Затраты на монтаж оборудования

8,5*0,9*17 = 130,05 млн. руб., в т.ч. НДС.

Стоимость пуско-наладочных работ

1,5*0,9*17 = 22,95 млн. руб., в т.ч. НДС.

Экономический срок жизни инвестиций состоит из предпроизводственного периода (первый год) и периода производства продукции (освоение и работа на полную мощность).

Расчетный период равен 10 шагам.

Шаг расчета – полугодие.

Начальный (базовый) момент расчета – предпроизводственный период.

Паспортная производительность оборудования составляет 65*0,9 = 58,5 т/ч. Процесс производства – непрерывный. Срок службы оборудования – 12 лет. Режимный фонд времени работы оборудования на 3 и 4-м шагах равен 6800 ч/год, на последующих шагах расчета режимный фонд времени увеличивается до 8100 ч/год, а на 9 и 10-м шагах – снижается на 5% – 8100*0,95 = 7695 ч/год.

Для расчета потребности в оборотном капитале необходимо использовать следующие данные:

• величина страхового запаса 3 + 0,9 = 3,9 дней;

• средний период поставки 10 + 0,9 = 10,9 дней;

• продолжительность производственного цикла 7 дней;

• периодичность отгрузки 3 дня.

Для расчета фонда заработной платы даны следующие исходные значения:

• основная заработная плата одного рабочего составляет

590*0,9*17 = 9027 руб./мес.;

• дополнительная заработная плата принимается равной 10% от суммы основной заработной платы 9027*0,1 = 902,7 руб./мес.;

• среднесписочная численность рабочих 158 чел.;

• численность управленческого персонала цеха составляет 15 чел.;

• средний оклад в месяц равен 780*0,9*17 = 11934 руб.

На 5-м шаге реализации проекта рост заработной платы составит 6%.

Финансирование проекта осуществляется на (40 + 0,9) = 40,9% из собственных средств и (60 – 0,9) = 59,1% за счет банковского кредита.

Ставка банковского кредита (S_ЦБ + 2 + 0,9) = (10,5 + 2 + 0,9) = 13,4%.

Годовая норма доходности составляет 8%, рисковая надбавка 4% в год. Сроки (график) возврата кредита обосновываются самостоятельно.

Цена единицы продукции равна 22500 руб. (при неэффективности проекта необходимо определить цену продукции, при которой проект делается эффективным).

Для расчета калькуляции себестоимости 1 т продукции металлургического участка необходимо использовать следующие данные (на единицу продукции):

• заданное сырье, основные материалы и полуфабрикаты

685*0,9*17 = 10480,5 руб.;

• вспомогательные материалы

6*0,9*17 = 91,8 руб.;

• топливо на технологические цели

15*0,9*17 = 229,5 руб.;

• энергия всех видов

23*0,9*17 = 351,9 руб.

Управленческие расходы принять равными 20% от суммы переменных и постоянных затрат на производство.

Коммерческие расходы равны 5% от производственной себестоимости продукции.

2.1.1 Расчет производственной мощности участка

Производственная мощность – это максимально возможный годовой выпуск готовой продукции при наиболее полном использовании оборудования и рациональной организации труда и производства.

В данном проекте предусматривается проектирование участка в цехе с непрерывным процессом производства, производственная мощность которого определяется по формуле:

М = П*Т_р*n, (1)

где М – производственная мощность, т/год;

П – паспортная производительность основного оборудования, т/ч;

Т_р – режимный (нормативный) фонд времени работы оборудования, ч/год;

n – количество единиц однотипного ведущего оборудования.

Результаты расчетов сводятся в таблице 1 (с учетом того, что шагом расчета является полугодие).

Таблица 1 – Расчет производственной мощности оборудования

Показатель	Значение показателя по шагам расчета
	3	4	5	6	7	8	9	10
1 Паспортная производительность (П), т/ч	58,5	58,5	58,5	58,5	58,5	58,5	58,5	58,5
2 Режимный фонд времени работы (Тр,) ч/полугод.	3400	3400	4050	4050	4050	4050	3847,5	3847,5
3 Количество агрегатов	2	2	2	2	2	2	2	2
4 Производственная мощность (М), тыс.т	397,8	397,8	473,85	473,85	473,85	473,85	450,16	450,16