21.Сущность и значение государственного управления гос. Долгом.

Вариант 1

Заимствование средств федеральным бюджетом приводит к формированию государственного долга. Это накопленная задолженность РФ, подлежащая погашению в форме основного долга и начисленных на него процентов. Долг может быть оформлен ценными бумагами или определен в договоре между заемщиком в лице соответствующего исполнительного органа гос-й власти с одной стороны и инвестором с другой. Госдолг РФ пред.соб. долговые обязательства РФ перед физ.и юр.лицами, иностранными гос-вами, междунар-ми орг-ями и др.субъектами междунар-го права. Этот долг обеспеч-ся всем находящ-ся в федер-й собственности имуществом, составляющим госказну.

Для проведения эффективной финансовой политики в области госзаимствований особое значение имеет процесс управления госдолгом. Госдолгом РФ управляет Правительство РФ.

Управление государственным долгом представляет собой комплекс мер, предпринимаемых государством в лице его уполномоченных органов по определению мест и условий размещения и погашения государственных займов, а также обеспечению гармони­зации интересов инвесторов и кредиторов.

Целью управления государственным долгом является оптимиза­ция затрат, связанных с финансированием дефицита государст­венного бюджета.

В управлении государственным долгом страны можно выде­лить следующие основные принципы:

- безусловности - обеспечение режима безусловного выполне­ния государством всех обязательств перед инвесторами и кредиторами, которые государство, как заемщик, приняло на себя при заключении договора заимствования средств;

- единства - учет в процессе управления государственным долгом всех видов обязательств, эмиттированных как сувере­ном, так и субъектами РФ;

- снижения рисков - размещение и погашение займов таким образом, чтобы максимально снизить влияние колебаний конъюнктуры мирового рынка капиталов и спекулятивных тенденций рынка ценных бумаг на рынок государственных обязательств;

- оптимальности структуры - поддержание оптимальной, структуры долговых обязательств по срокам обращения и по­гашения;

- сохранения финансовой независимости - поддержание оптимальной структуры долговых обязательств государства между инвесторами-резидентами и инвесторами-нерезидентами;

- прозрачности - соблюдение открытости при выпуске займов, обеспечение доступа международных рейтинговых агентств к достоверной информации об экономическом по­ложении в стране для поддержания высокой кредитной репу­тации и рейтинга страны-заемщика.

Одним из широко распространенных методов управления госу­дарственным долгом является рефинансирование государственного долга, то есть погашение основной задолженности и процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов. Для ус­пешного применения механизма рефинансирования необходима высокая финансовая репутация страны-заемщика. Её достижение и поддержание является важным фактором для управления госу­дарственным долгом. В настоящеевремя репутация заемщиков на мировом финансовом рынке выражается в рейтингах; присваивае­мых соответствующей стране специальными агентствами в соот­ветствии с международными правилами рейтингования. С точки зрения инвесторов, наиболее предпочтительным вариан­том является полное, безусловное и своевременное выполнение го­сударством своих обязательств. Однако в условиях невозможности для государства по каким-либо причинам обеспечить погашение займов и выплат процентов по ним, могут быть приняты решения о новации, унификации, конверсии, консолидации, отсрочке погаше­ния займов или аннулировании государственного долга.

Новация - соглашение между заемщиком и кредиторами по за­мене обязательства по указанному финансовому кредиту другим обязательством.

Унификация - это решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов. При этом облигации и серти­фикаты ранее выпущенных займов подлежат обмену на облига­ции и сертификаты нового займа.

Конверсия - это одностороннее изменение доходности займов, т.е. государство объявляет о снижении для кредиторов доходно­сти по займам, полученным государством,

Консолидация - это изменение условий обращения займов в части срока их погашения, то есть решение о переносе даты вы­платы по обязательствам на более поздний срок.

Отсрочка погашения займов - это консолидация при одновре­менном отказе государства от выплаты доходов по займам.

Аннулирование государственного долга - это отказ государства от всех обязательств по ранее выпущенным займам.

Необходимо отметить, что применение этих методов нарушает первый принцип управления государственным долгом - принцип безусловности. Поэтому их применение требует глубочайшей предварительной проработки и анализа всех дальнейших экономи­ко-политических последствий.

Вариант 2 (из тетради)

Управление гос-м долгом – совокупность мероприятий, связанных с выпуском и реализацией гос-го займа и выплаты гос-го долга с учетом %-в.

Решение о выпуске гос-го займа принимается высшим законодательным органом власти, условия выпуска и реализации разрабатываются Правительством, реализацией облигаций занимается, как правило, ЦБ.

Условия займа всегда предварительно публикуются в печати, затем через банки проводится подписка желающих приобрети облигации, потом происходит выпуск и раелизация в соост-ии с подпиской.

Важным моментом является погашение гос-го долга. Перед погашением гос-во вправе уточнить первоначальные условия займа: изменить доходность (конверсия); превратить из краткосрочного займа в долгосрочный; объединить несколько в один консолидированный. Своеобразным способом погашения долга является банкротство, когда гос-во либо аннулирует, либо отказывается от долга за не имением средств.

Социально-экономическая сущность госкредита и его формы.

Госкредит – совокупность фин.-эк-х отношений м\д\ гос-ом, с одной стороны, физ., юр. лицами и др. гос-ми – с другой, при к-х гос-во выступает либо в роли заемщика денежных средств, либо в роли кредитора или гаранта.

Госкредит бывает внутренний и внешний. При внутреннем гос-во чаще всего выступает в роли заемщика средств, а его кредиторы – население, предприятия, банки, страховые организации.

Займы занимают 2-е место по значению как источник доходов госбюджета.

Госкредит существует наряду с частными кредитами и основывается на тех же принципах: возвратность и платность.

Частный кредит в отличие от госкредита в большинстве случаев используется на произ-ые цели и за счет прибыли, получаемой от дополнительного вложения средств, выплачиваются %-ы за пользование кредитом.

Госкредит исполь-ся на нероиз-ые цели (военные, содержание госаппарата), поэтому не приносит дополнительного дохода. Источником его погашения является текущие налоговые поступления, что приводит к росту цен, налогов, инфляции.

Кроме роли заемщика гос-во может выступать в роли кредитора, за счет средств бюд-та и внебюд-х фондов предоставлять кредиты юр. лицам и предприятиям.

В кредитных отношениях гос-во может выступать и гарантом по отношению к госпредприятиям и местным органам власти, платежные способности к-х сомнительны для банков.

Вывод: госкредит – метод покрытия дефицита бюд-та, метод регулирования и стимулирования развития отдельных отраслей и предприятий, метод регулирования ссудных капиталов.

Классификация госкредитов.

1. по праву эмиссии: займы, выпускаемые центральным Правительством, субъектами федерации, местными органами власти;

2. по месту размещения: внутренние (внутри страны); внешние (на иностр-х денежных рынках);

3. по доходности: %-е (держатель получает равными долями ежегодно твердый доход по устан-й % ставке); лотерейные (владелец получает всю сумму дохода в момент погашения облигации, при этом доход только по выигрышным облигациям, одновременно с выплатой дохода погашается номинальная стоимость);

4. по срокам погашения: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные;

5. по методу размещения: добровольный; принудительный;

6. по оформлению: облигационный; безоблигационный.