2. Фінансовий аналіз

Для виготовлення продукції планується використовувати наступні основні засоби: вже існуюче приміщення цеху №3 та придбане нове устаткування. Нарахування амортизації здійснити прямолінійним методом за П(С)БО 7 „Основні засоби”.

Таблиця 20

Дані для нарахування амортизації

Склад засобів	Первісна вартість, грн.	Термін корисного використання, років
Приміщення цеху №3	600 000,00	15
Придбане обладнання		5

Ліквідаційна вартість складає 5% від первісної вартості основних засобів.

План продажу шкарпеток згідно з цим інвестиційним проектом наведений у табл. 21.

Таблиця 21

План реалізації одягу за інвестиційним проектом

Найменув. продукції:	р о к и
	2011	2012	2013	2014	2015
комбінезони	300 000	600 000	550 000	700 000	600 000
повзуни	150 000	180 000	200 000	300 000	200 000
костюми	200 000	400 000	500 000	450 000	400 000

Операційні витрати (виробнича собівартість + адміністративні витрати + витрати на збут) 1пари продукції становлять:

Комбінезону – 25 грн., повзунів - 12грн., костюмів – 55 грн.

Рентабельність операційної діяльності планується на рівні 15%.

Дисконтна ставка складає 25 %.

При розрахунку чистого грошового потоку треба враховувати, що оскільки надходження та витрати коштів розподілені в часі не рівномірно, тому зручно буде віднести всі надходження до однієї дати- або на кінець поточного року, або на початок наступного. Вибір тієї чи іншої дати залежить від виду грошового потоку. Існує два види грошових потоків: пренумерандо та постнумерандо. Якщо всі грошові потоки генеруються на початку періоду, то вони називаються пренумерандо. Якщо всі грошові потоки генеруються наприкінці періоду, то такі потоки мають назву постнумерандо.

В нашому випадку будемо генерувати грошові потоки на кінець року, тобто за правилом постнумерандо.

ЧП₁=48 ЧП₁=(25*300 000+12*150 000*+55*200 000)*0,15*(1-0,23)=

=2344650,00 грн.

Сума річної амортизації за прямолінійним методом визначається діленням вартості, яка амортизується, на очікуваний період часу використання об’єкта основних засобів. Вартість, яка амортизується – це первісна або переоцінена вартість необоротних активів за вирахуванням їх ліквідаційної вартості.

АВ_цеху=(600 000-600 000*0,050)/15=38 000 грн.

АВ_{обладнання}=((1 300 000+100 000)- (1 300 000+100 000)*0,05))/5 = =(1 400 000-70 000) / 5 = 266 000 грн.

АВ₁= АВ_цеху+ АВ_{обладнання}=38 000+266 000=304 000 грн.

В цьому році необхідно сплатити відсотки за користування кредитом, узятим у 2007 році. Відсотки ми сплачуємо за формулою простих відсотків.

ФВ₁=700 000,00*0,20=140 000,00 грн.

Інвестиційні витрати враховуються таким чином. Власні кошти враховуються в тому році, в якому вони вкладаються в інвестиційний проект. Тобто в нашому випадку це у 2011 році. Запозичені кошти враховуються в тому році, коли вони повертаються кредитору, у нашому випадку це у 2014 році.

CF₁=2344650+304 000,00 -140 000,00=2 508 650 грн.

І₁=5 900 000 грн.

2012 р.

ЧП₂=(25*600 000+12*180 000*+55*400 000)*0,15*(1-0,23)=

=4 522 980,00 грн.

АВ₂= АВ₁ =304 000,00 грн.

ФВ₂= ФВ₁=140 000,00 грн.

CF₂=4522980,00 +304 000,00 -140 000,00=4 686 980 грн.

І₂=0,00 грн.

2013 р.

ЧП₃=(25*550 000+12*200 000+55*500 000)*0,15*(1-0,23)=

=3612262,5 грн.

АВ₃=304 000,00 грн.

ФВ₃=140 000,00 грн.

CF₃=3612262,5 +304 000,00 -140 000,00=3 776 262,5грн.

І₃=0,00 грн.

2014 р.

ЧП₄=(25*200000+12*150000+55*70000)*0,15*(1-0,23)=

=3 101 175 грн.

АВ₄=304 000 грн.

ФВ₄=140 000,00 грн.

CF₄=4522980,00 +304 000,00 -140 000,00=3 265 175грн.

І₄=700 000,00 грн.

2015 р.

ЧП₅=(25*600 000+12*200 000+55*400 000)*0,15*(1-0,23)=

= 4 522 980,00 грн.

АВ₅=304 000 грн.

ФВ₅=0,00 грн.

CF₅= 4 522 980,00 +304 000,00-0,00=4 826 980,00 грн.

І₅=0,00 грн.

Для дисконтування розрахуємо коефіцієнт дисконтування при ставці дисконтування 25%:

КД₁=1/(1+0,25)¹=0,800; КД₄=1/(1+0,25)⁴=0,410

КД₂=1/(1+0,25)²=0,640; КД₅=1/(1+0,25)⁵=0,328

КД₃=1/(1+0,25)³=0,512

Таблиця 22