32. Понятие рынка ценных бумаг. Система законодательства о рынке ценных бумаг.

Действующее законодательство не содержит правового определения рынка ценных бумаг. В экономической теории рынок ценных бумаг рассматривается как одна из составляющих финансового рынка. Анализ экономической и правовой литературы дает возможность

предложить следующее определение рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг - это сфера обращения определенных видов ценных бумаг, осуществляемого по установленным правилам между субъектами, обладающими правами и обязанностями.

Классификацию рынков ценных бумаг можно провести по различным основаниям.

1. В зависимости от территории выделяют национальный и международный рынки. Национальный рынок ценных бумаг, в свою очередь, может быть подразделен на местный, региональный и федеральный.

2. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются. Вторичный рынок, по признаку участия или

неучастия в нем фондовой биржи в качестве посредника при совершении сделок купли-продажи, подразделяется на биржевой и небиржевой.

3. В зависимости от срока, на который привлекаются денежные средства, выделяют денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных операций, т.е. со сроком привлечения денег до одного года. Рынок капитала охватывает средне- и долгосрочные кредиты. Если денежный рынок служит в основном удовлетворению краткосрочных потребностей, торынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Правовое регулирование рынка ценных бумаг представлено законодательными и подзаконными нормативными актами. Назовем основные из них.

Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ ≪О рынке ценных бумаг≫1 (далее - Закон о РЦБ) регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и

деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Федеральный закон от И ноября 2003 г. № 152-ФЗ ≪Об ипотечных ценных бумагах≫ регулирует отношения, возникающие при выпуске,эмиссии, выдаче и обращении ипотечных ценных бумаг, за исключением закладных, а также при исполнении обязательств по указанным ипотечным ценным бумагам2.

Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ ≪О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг≫3 устанавливает меры, направленные на обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определяет порядок выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам - физическим лицам, причиненного противоправными действиями профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Предметом регулирования Федерального закона от 23 июня 1999 г. № 117-ФЗ ≪О защите конкуренции на рынке финансовых услуг≫ являются отношения, влияющие на конкуренцию на рынке финансовых услуг, в том числе услуг на рынке ценных бумаг1.

Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ ≪Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг≫2 устанавливает порядок эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и исполнения обязательств Российской

Федерацией, субъектами Российской Федерации, муниципальными

образованиями; процедуру эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и особенности их обращения; порядок раскрытия информации эмитентами указанных ценных бумаг.

Большая роль в правовом регулировании рынка ценных бумаг отвдится подзаконным нормативным актам. В качестве примера можно назвать Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. № 2063 ≪О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Россий-

ской Федерации≫3, Постановление Правительства РФ от 12 августа1998 г. № 934 ≪Об утверждении порядка наложения ареста на ценные бумаги≫4.

Особое место среди источников правового регулирования рынка ценных бумаг занимают акты, которые принимались Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. В настоящее время это функция Федеральной службы по финансовым рынкам.

Нормативные акты, регулирующие рынок ценных бумаг, принимаются и иными органами в пределах их компетенции: Министерством финансов РФ, Министерством юстиции РФ, Центральным банком РФ.

Характеризуя систему источников правового регулирования рынка ценных бумаг, следует сказать и о нормативных актах, определяющих правовой режим ценных бумаг. Это в первую очередь Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон от 26 ноября 1995 г. № 208-ФЗ ≪Об акционерных обществах≫1 и другие законодательные и подзаконные нормативные правовые акты.Некоторые отношения, возникающие при осуществлении деятельности в рассматриваемой сфере, регулируются актами других отраслей права.

Например, Федеральным законом от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ ≪О негосударственных пенсионных фондах≫2 определяется порядок размещения пенсионных резервов в ценные бумаги и хранения таких пенсионных резервов.