Розв’язання

Капіт. Стат=20тис. ЧП=86 тис.грн. 75%-випл.дивідентів 25%-розв.вироб. N=200 грн Банк.відсотк=22%	D=86 тис.*0,75=64,5тис. dc= 64,5:200*100%=32,25% Po=64,5:0,22=293,18 dr= 64,5:293,18=22%
Рo-? dc-? Dr- ?

Відповідь:ціна акцій=293,18, ставка дивід=32,25%, поточна дохідність = 22%.

Задача 13.

Облігація з нульовим купоном номіналом 10000 грн. і терміном погашення через 4 роки продається за 7839 грн. Проаналізувати доцільність придбання цих облігацій, якщо є можливість альтернативного інвестування з доходністю – 12 %.

PV=7839 n=4 CF=10000 r1=12%

PV=CF:(1+r)ⁿ

r= -1=

Отже, придбання цих облігацій є недоцільним, бо дохідність по них становить яким 6%.Вигідним є альтернативне інвестування з дохідністю 12%

Задача 15.

Маємо наступні дані про портфель інвестора, який складається з цінних паперів з наступними характеристиками:

Актив	Питома вага в структурі портфеля, %	 - коефіцієнт
А	20	0,99
Б	10	0,75
В	25	2,8
Г	10	0,74
Д	7	0,84
Е	13	0,81
Ж	15	1,9

Доходність безризикових цінних паперів складає 22%. Очікувана доходність в середньому на ринку цінних паперів – 127%. Визначити: 1) Розмір премії за ринковий ризик.2) Розмір премії за ризик для кожного активу. 3) Очікувану доходність для кожного активу. 4) Очікувану доходність для портфеля інвестора в цілому. 5) -коефіцієнт портфеля інвестора. 6) Очікувану доходність по активу “В” і “Е” в грошових одиницях, якщо вартість портфеля становить 150000 гривен.

Задача №2

Припустимо, що Ви як менеджер підприємства дотримуєтеся позиції агресивного інвестування. Перед підприємством виникає проблема доцільності інвестування в акції компанії «Автомобіль», що має ( = 1.45, або компанії «Велосипед», що має ( = 1.55, якщо прибутковість безризикових цінних паперів складає 5,25%, очікувана доходність у середньому на ринку цінних паперів становить 17%. Інвестування здійснюється тільки в тому випадку, якщо доходність становить не менше 21%.

1. Визначити в акції якої компанії доцільно здійснювати інвестування.

2. Визначити розмір премії за ринковий ризик.

3. Визначити розмір премії за ризик на акцію компанії «Автомобіль» і акцію компанії «Велосипед».

4. Визначити розмір очікуваної ставки доходності на середню акцію.

Розв’язання

1= 1.45, 2 = 1.55,Rm=17%, Rg=5.25% P-?,Равт-?,Рвел-?

Р= Rm- Rg=17%-5,25%=11,75%

Равт= Р*1=0,1175*1,45=0,1704

Рвел= Р*2=0,1175*1,55=0,1821

Задача 4.

Маємо наступні дані про портфель інвестора, який складається з цінних паперів з наступними характеристиками:

Актив	Питома вага в структурі портфеля, %	 - коефіцієнт
А	20	0,99
Б	10	0,75
В	25	2,8
Г	10	0,74
Д	7	0,84
Е	13	0,81
Ж	15	1,9

Доходність безризикових цінних паперів складає 22%.

Очікувана доходність в середньому на ринку цінних паперів – 127%.

Визначити:

1. Розмір премії за ринковий ризик.

2. Розмір премії за ризик для кожного активу.

3. Очікувану доходність для кожного активу.

4. Очікувану доходність для портфеля інвестора в цілому.

5. -коефіцієнт портфеля інвестора.

6. Очікувану доходність по активу “В” і “Е” в грошових одиницях, якщо вартість портфеля становить 150000 гривен.

Очікувана дохідність цінних паперів

Е(Ri)=Ru+i[Е( )- Rg]

Eа=0,22+0,99(1,27-0,22)=125,95%

Еб=0,22+0,75(1,27-0,22)=100,75%

……………………………………….по аналогии

1)Розмір премії за дисконтований ризик

Рриз= - Rg=127%=22%=105%

2) Розмір премії за ризик для кожного активу.

Рі=Рриз*i

РризА=1,05*0,99=103,95%

РризБ=1,05*0,75=78,75%

……………………….по аналогии

4)Очікувана дохідність портфеля вцілому

Е(чр)=E1*W1+ E2*W2+….+ En*Wn

Е(чр)=1.2595*0.2+1.01*0.1+3.16*0.25+0.997*0.1+1.102*0.07+1.07*0.13+2.215*0.15=1.79=179%

5) -коефіцієнт портфеля інвестора.

інвес=W1*1+…+ Wn*n

інвес=0.2*0.99+0.1*0.75+0.25*2.8+0.1*0.74+0.07*0.84+0.13*0.81+0.15*1.9=1.496

Задача 6.

Протягом наступних 4 років компанія «Іграшки» планує виплачувати дивіденди відповідно 1,7; 2,1; 2,7; 2,9 гривень на акцію. Очікується, що надалі дивіденд буде збільшуватися рівномірно з темпом приросту 3% на рік. Розрахувати вартість акції, якщо ринкова норма прибутку складає 25%.

Розв’язання

D1=1.7,D2=2.1,D3=2.7,D4=2.9,g=3%,r=25%

При g не =const

Po=

Po=1.7/(1+0.25 +2.1/(1+0.25 +2.7/(1+0.25 +2.9/(1+0.25 =5.27грн

Задача 10.

За акцією виплачується дивіденд у розмірі 100 грн. Ціна акції – 1000 грн.

1. Визначте ставку дивіденду.

2. Визначте строк окупності акції, якщо припустити, що весь прибуток виплачуватиметься як дивіденд.

Розв’язання

D=100,N=1000 , di-?,Токуп-?

di= (D/N)*100%=(100*1000)*100%=10%

Токуп=N/D=1000*100=10років

Задача 12.

Підприємство продало продукцію на умовах оформлення простого векселя: номінальна вартість – 15 тис. грн.., термін векселя – 60 днів, ставка відсотку за кредит – 25 % річних. Через 45 днів з моменту оформлення векселя підприємство вирішило провести облік в банку. Запропонована банком дисконтна ставка становить: а) 18 %, б) 29%, в) 20 %, г) 35 %. Визначити суми коштів, які отримає підприємство і банк.

Розв’язання

FV=15000,d1=18%,d2=29%,d3=20%,d4=35%,t0=60днів,t1=45 днів

PV1, PV2, PV3, PV4,S1,S2,S3,S4-?

g=60-45=15дн-термін до погашення

PV1=15000(1- *0,18)=14887,5

PV2=15000(1- *0,29)=14818,75

PV3=15000(1- *0,2)=14875

PV4=15000(1- *0,35)=14781,25

S1=15000-14887,5=112,5

S2=15000-14818,75=181,25

S3=15000-14875=125

S4=15000-14781,25=218,75