4. Понятие, структура и законы денежного обращения.

Денеж обращение – оборот Д поскольку он обслуживает обращен товар и услуг. Он состоит из наличн и безналич оборота. Безналичный менее затратен и легко поддается банковск и финан контролю. Наличный часто используется для уклонения от уплаты налогов. Поэтому гос-во стремится его ограничить и в разных законах и подзаконных актах прописывает соответствующ регламентирующ процедуры(пр обязанност предприятий произв-ть расчеты по сделкам свыше определ min только безналичным путем) использование наличн оборота для предприятий определяются кассовым планом, котор составляется совместно с банком. Законы денежного обращения Для того чтобы сохранялась покупат способн Д необход поддержание соответст м/у массой Д и массой товар и услуг оборот котор они обслуживают. MV=PQ, MV=PY p – тов цены, q – кол-во товаров, p – индекс цен, y – физ объем нац дохода, выраж в пост ценах Кембриджский вариант ур-я фишера M=kpy k=1/v k- доля номинал кассовых остатков на руках населения в кассах организаций по отношен к величине нац дохода. Из 2го варианта уравнения фишера p=mv/y p- индекс цен.=> для того чтобы Р оставались стабильн необход: 1)когда скорость оборота Д(v) стабильна, денеж масса должна рости пропорцион росту физич объема нац дохода. 2)Если (v) увелич(пр – в следствии совершенств технологий межбанковского расчета, при эконом или финн кризисах). С учетом этих обстоятельств для обеспечения стабильн Р денеж масса должна учитывать не только изменение (У) но и изменение (V). Из этой формулы можно вывести основн факторы инфляции. Инфляция – устойчивый рост Р в отличии от временного роста вызванного колеб конъюнктур. Факторы: 1)избыточная эмиссия массы Д(денеж или депозитная) 2)рост скорости оборота Д(из-за ускорения расчетов при изменении банковских технологий а тж в период эконом и финан кризисов) 3)сокращ физи объема нац дохода (стагфляция) 4)комбинация 2х или 3х факторов. Регулирование денежн массы задача очень не простая, тк: 1)ограничение инфляции как правило сопровожд снижением темпов эк роста, повыш реальных % ставок и снижением предприн активности. 2)Регулиров S Д оказывается простым только по отношению к денеж эмиссии. Влиять на депозитную эмиссию ЦБ может только косвенно, тк банки коммерч и иные обладают опред эк свободой.

5. Денежная масса и ее регулирование. Денежные агрегаты.

Денежные агрегаты –определ показатели объединяющ различные структурные элементы совокупн денежн массы. Эти показате используются в практике денеж-кредит регулиров котор осуществ ЦБ. М0 – наличные Д Денежная база – налич Д + резервы депозитн учреждений М1 = М0 + расчетн текущ счета организаций в банках а тж счета до востребов физ лиц и так называемые чековые счета организаций с кот они могут в любое время снять Д без ограничений. М2 = М1 + срочные депозитные счета физ и юр лиц до года. М3 = М2 + прочие депозитные счета(>года) а также прочие денеж инструменты котор могут использов в расчетах. (пр – одноврем соглашение РЕПО ком банков), срочные облигации правит-ва. В практике РФ основным ориентиром для регулирования денежной массы явл М2. в США и развитых странах европы – М3.

При осуществле наличн и безналичн расчетов необходим соблюдать пропорцию м/у нал и безнал Д, поэтому регулиров кол-ва нал банкнот в обращен влияет и на массу безнала на расчетных и текущих счетах предприятий.Регулирование совокуп денежн массы осуществляет ЦБ. Оно включает 2 компон 1)регулирование денежной эмиссии:: 1)регулир выпуска Д в соответст с темпом роста нац дохода и уже накоплен денежн массой. 2)Операции на открытом рынке – операц по купле продаже гос цен бум. Если Д в обращен слишком много то дополн продажа цен бум сокращ денеж массу в обороте, наоборот досрочный выкуп цен бум приводит к увелич кол-ва Д в обороте.3)Регулирова оборотной кассы. Обеспеч соответствие товарн и денежн массы в регионал аспекте. Есть регионы в котор образуются избыточ доходы сверх покупател Dна товар и услуг. Избыточная денеж масса может привести к инфляции. Есть регионы в котор формирующ в ходе внутр оборота денеж доходы(выручка) недостаточны для обслужив оборота товар массы что грозит платежным кризисом. Чтобы этого не случилось ЦБ изымает в регионах с избыточ денеж массой избыток Д в межрегиональн оборотную кассу и из этой кассы пополняет недостаток денеж наличности в других регионах. Т.о чтобы в масштабах всей страны было обеспечено соответствие товарн и денежн массы. 2)регулирование депозитной эмиссии банков:1) установление и изменение нормы обязател резервов. По различным видам привлекаемых в банки пассивов. Приблизительно или при упрощенной форме денеж мультипликатор равен: m=1/No No – норма обязат резервовNo = P/D Р – требуемая величина резервов, D – привлечее депозиты. Увелич нормы обязат резервов(No) ведет к уменьш денежн мультиплик и уменьш мах массы депозит Д, котор банки могут создать на базе автоном кладов. М(m- верхний индекс, d-нижний)=Б*m Фактич кол-во депозитн Д будет зависеть от кол-ва операций в течен года с одной и той же суммой Д котор попеременно фигурирует как депозиты и как постепенно уменьш сумма кредита. Это кол-во зависит от сроков кредитов, сроков размещ Д на депозит, активности банков и потребностей организ в допол оборотн ср-вах. 2) изменение ставки рефинансир- ставка по котор ЦБ предоставляет кредиты ком- и иным спец банкам, котор за тем используют получ ресурсы для актив операций. Прежде всего кредитование клиентов. Если ЦБ уменьшает ставку рефинансир увеличивается величина Dна кредит ресурсы ЦБ и объем кредитов, получаемых от ЦБ может возрасти. Поскольку увелич S денеж ресурсов для целей кредитов предприятий уменьш равновесн ставка на рынке банковских кредитов. Уменьш ставки рефинанс приводит к относительному уменьш Dна кредит нужды получаемые КомБ из др источн. Поэтому равнов депозитные ставки по разным видам депозитов постепенно уменьш. Растет разница м/у кредитн и депозитн ставками и прибыль банков от кредитования. В результате увелич S кредит ресурсов для целей кредитования организ. Равновесная кредит ставка уменьш. Возрастает объем кредит и депозит операций. Соответ увелич совок депозитн масса. Если ставка рефинанс увелич, соответ масса кредитн и депозитн операций уменьш. 3) изменение учетной дисконтн ставки – это ставка пересчета векселей котор уже учтены КомБ. Учет векселя это банковск операция. Покупки векселя у поставщ со скидкой до наступления срока платежа. Табл: покупат получает товар и отдает за него вексель поставщ, поставщик котор сейчас нужны Д отдает вексель в банк со скидкой(дисконт), банк продает вексель БР со скидкой. Nd(норма дисконта)=D/(B-D) B – номинал векселя, D – велич дисконта.В годовом выражен дискон ставка: Nd=(365D)/((B-D)*t) t – кол-во дней до погашен векселя. Если покупате относится к числу первокласс заемщиков ЦБ может купить вексель у КомБ со скидкой. Dбр<Dкомбанка. За счет разницы КомБ покрывает издержки на соверш банковс операций и формирует прибыль. Т.о увелич учетной дисконтн ставки приводит к сокраще общего объема учетных операций КомБ на основе кот формир расчетные(депозитные) Д. Увелич учетной ставки дисконта ЦБ уменьш общую массу депозит Д. 4)операции на открытом рынке. Увелич S цен бум правит-ва конкурир с операциями по приему вкладов и депозитов КомБ. Увелич объема покупок физ и юр лицами гос цен бум уменьш общую величину депозитов кот КомБ могут привлечь в каждый данный момент времени. В результате рост продаж цен бум правит-ва не только сокращает нал и безнал денеж массу в обращен но и уменьш кол-во депозит Д создаваем банками. На общую денеж массу влияют тж и другие инструменты регулирования денежного рынка. Пр: Увеличение депозит ставки по руб депозитам может привести к уменьш объема покупки иностр валюты на внутр рынке. В результате рубл масса в обращен возраст. С учетом влияния БР на денеж и депозит эмиссию ур-е денеж базы может принять вид: М=m*Б m=(1+{C/D})/(r0+{Rd/D}+{C/D}) M – совокуп денеж масса, Б – денеж база, m – денеж мультипл, C – денеж нал-ть, D – совок депозиты, r0 – норма обязат резервов, Rd – величина добровол резервов КомБ, т.е. депозитов размещ КомБ и др спецбанк в ЦБ. Наиб сильно влияет на велич денеж мультипл регулирующее воздействие ЦБ на величину депозитов совок денеж наличности(С), а тж прямое регулир нормы обязат резервов(r0).