13. Анализ заёмного капитала предприятия.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства дифференцируется следующим образом.

Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства, различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами и др.

Поскольку кредиторская задолженность составляет значительную долю текущих обязательств следует уделить особенное внимание этой компоненте.

Для оценки оборачиваемости кредиторской задолженности используется коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Коб (КРЗ)). Его расчет осуществляется по упрощенному варианту (по выручке от продаж) и уточненному (по себестоимости реализованной продукции).

1) с учетом выручки от реализации - характеризует отношение выручки от реализации без НДС и акцизов (В) к средней величине кредиторской задолженности (КРЗс) за период:

Коб (КРЗ) =

Значение данного показателя характеризует расширение или снижение размера коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Увеличение этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствующем об увеличении скорости оплаты задолженности предприятием, соответственно снижение – рост покупок в кредит.

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности определяется по формуле:

То (КРЗ) =

Значение показывает средний срок возврата коммерческого кредита. Уменьшение этого показателя в динамике является положительным фактором.

При анализе заемного капитала также необходимо произвести анализ качества выполнения текущих обязательств перед определенными субъектами предприятия, для этого:

1) оценивается динамика изменения качественных показателей, характеризующих общую обеспеченность обязательств за счет за счет выручки (оценка качества выполнения обязательств).

Качественные показатели формируются путем сопоставления обязательств организации в целом, а также основных их составляющих, и среднемесячной выручкой от реализации. Рост значений этих показателей в динамике отрицательно влияет на уровень исполнения обязательств организацией, приводит к снижению платежеспособности организации. Уменьшение значений этих показателей в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня расчетов организации с конкретными субъектами.

2) оценка качества структуры обязательств.

Оценка качества структуры обязательств необходима для выявления возможных перекосов структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системы государства и задолженности по внутренним выплатам.