49. Биржевой механизм как инструмент регулир. Рынка ценных бумаг.

РЦБ - совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Отличия РЦБ от рынка тов: ЦБ выпускаются в об­ращение, ЦБ может продаваться и покупаться неограни­ченное число раз и т.д.

Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал.

Различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;

• национальные и региональные рынки;

• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);

• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

• рынки первичных и производных ценных бумаг.

РЦБ - одна из многих сфер приложения свободных капиталов.

Функции РЦБ;

- коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций - данном рынке;

- ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания ры­ночных цен, их постоянное движение и т.д.;

- информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих с ников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

- регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и учас­тия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает щ норитеты, органы контроля или даже управления и т.д.

Специфические функциям РЦБ:

• перераспределительную функцию( ден. ср., перевод сбер., фин-е дифицита гос. юджета без выпуска в обращ. доп ден. ср • функцию страхования ценовых и финансовых рисков

По способу организации торговли РЦБ можно подразделять на:

• организованный и неорганизованный;

• биржевой и внебиржевой;

• традиционный и компьютеризированный.

Организованный рынок ценных бумаг - это их обращение на основе твер-доустойчивьгх правил между лицензированными профессиональными посред­никами-участниками рынка по поручению других участников рынка. Неор­ганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую бир­жу. В последнем случае торговля ведется че­рез компьютерные сети, которые объединяют соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок.

Участники РЦБ - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по нимОсновные участники рынка ценных бумаг;

. эмитенты ( выпускают Цб в оборот)

• инвесторы( покупают ЦБ)

• фондовые посредники(тор-ы, обесп. связь м.у эм. и инв.)

• организации, обслуживающие рынок ценных бумаг( фонд биржы, расч. Центры)

• государственные органы регулирования и контроля

Основные тенденции развития РЦБ:

• глобализация рынка;

• повышение уровня организованности и усиление государственного кон­троля;

• компьютеризация рынка ценных бумаг;

• нововведения на рынке( нов. сис. торговли, нов. инфр-а рынка)

• секьюритизация- тенденция перехода ден средств из своих традиционных форм ( сбережения, наличность) в форму ЦБ, тенденция превращения все большей массы капитала в форму ЦБ и т.д.

Биржа ценных бумаг

Ценная бумага - это любой документ, который продается и покупается по соответствующей цене. Все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь от момента выпуска до окончания срока обращения.

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

1) перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами и т.п.;

2) устанавливает определенные дополнительные права для ее владельца , например, права на участие в управлении и т.п.;

3) обеспечивает получение дохода на капитал и возврат самого капитала и др.

ЦБ имеет соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные.

Временные характеристики:

• срок существования ценной бумаги

• происхождение:

Пространственные характеристики:

• форма существования: бумажная или безбумажная

• национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или дру­гого государства территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага.

Рыночные характеристики:

• тип актива, лежащего в основе ценной бумаги

• форма владения: ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо

• форма выпуска: эмиссионная, т.е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим харак­теристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);

• форма собственности и вид эмитента,

• характер обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ог­раничения;

• экономическая сущность с точки зрения вида прав, которые дает цен­ная бумага ее владельцу;

• уровень риска

• наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет;

• форма вложения средств: при покупке ценной бумаги одалживаются деньги в долг или приобретается право собственности.

Главное свойство ЦБ-возможность обмена на деньги самыми различными

Именная ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца которой за­фиксировано на ее бланке или в ее реестре собственников.

Предъявительская ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой

Безбумажная ценная бумага - это всегда именная бумага, так как в элек­тронной памяти она зарегистрирована на определенное юридическое или физическое лицо.

Благодаря безбумажной форме владение капиталом еще более форма­лизуется и тем самым расширяются возможности для биржевой торговли ценными бумагами.

Ценные бумаги как биржевой товар условно можно разделить на два больших класса

I класс - основные ценные бумаги; II класс - производные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят

Сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя.

Вторичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: вар-Вветы на ценные бумаги, депозитарные расписки и др. 'Производная ценная бумага - это:

- бездокументарная форма выражения имущественного права , возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

• ценная бумага на какой-либсГценовой актив: на цены товаров (зерно, мясо, нефть, золото и т.п.), на цены основных ценных бумаг (обычно на ин­дексы акций, на облигации), на цены кредитного рынка (процентные ставки), за цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п.

К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (то­варные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы.

Главными чертами ценных бумаг, обращающихся на бир­же, являются: свободная купля-продажа без ограничений со стороны органа, выпус­тившего ценную бумагу (эмитента); надежность эмитента, его безубыточная деятельность и выполнение принятых им обязательств;