57. Инвестиционные проекты: классификация, содержание, стадии (фазы) развития
Инвестиционный проект (ст. 1 ФЗ №39) – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами, нормами и правилами, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план инвестиционного проекта).
Классификация инвестиционных проектов:
По объектам вложений (по масштабу проекта, размерам инвестиций)
малые (до 100-300 тыс. $)
средние, традиционные (реконструкции, технического перевооружения, строительства до 1 млн. $)
крупные (с 1-2 млн. $ в основе какая-либо прогрессивная идея)
В России при выделении средств на конкурсной основе крупными считаются проекты более 50 млн. $
мегапроекты – целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными для реализации ресурсами и отпущенным временем.
Бывают: международные (“Большой адронный коллайдер”), государственные (олимпиада в Сочи), региональные (напр., межрегиональный проект – магистраль “Дон”), межотраслевые, отраслевые.
В зависимости от общественной значимости: глобальные, народохозяйственные, крупномасштабные, локальные
Основная масса И.П. - локальные
3. по целям инвестирования инвестиционные проекты:
обеспечивающие прирост объема производства
обеспечив. расширение, обновление и диверсификацию номенклатуры
повышение качества
снижение затрат
решение социальных, экологических и др задач
4. по степени риска: рисковые, безрисковые
5. по функциональной направленности: И.П. развития, И.П. санации (реабилитации, оздоровления)
6. по степени взаимосвязи: независимые, взаимодополняющие (взаимосвязанные), конкурирующие (взаимоисключающие, альтернативные)
Стадии (фазы) реализации И.П.
Укрупненная классификация стадий проектного цикла
I – прединвестиционая
II – инвестиционная (строительство, закупка оборудования)
III – эксплуатационная
IV – ликвидационно – аналитическая
Стадии реализации ИП в соответствии с методикой Мирового банка:
Формулировка проекта (идентификация)
Разработка (подготовка) проекта. На этом этапе возможно рассмотрение нескольких проектов или вариантов проекта, выбор лучшего из них. На этом этапе постепенно уточняется и совершенствуется план проекта во всех его измерениях: техническом, маркетинговом, финансовом.
Экспертиза проекта. Её может проводить само предприятие, инвестор, банк.
Осуществление проекта
Оценка результатов проекта - проводится как по завершении проекта в целом, так и в процессе его выполнения. Основная цель этапа заключается в получении реальной обратной связи между заложенными в проект идеями и степенью их фактического выполнения.
58. Эффективность инвестиционного проекта; виды и принципы оценки
Эффективность ИП – это категория, отражающая соответствие данного проекта целям и интересам его участников.
Эффективность:
- в широком смысле (как экономическая категория) – это характеристика соответствия результатов и затрат их совокупной отдаче.
- в узком (как показатель) – это отношение количественных оценок результатов и затрат
Виды эффективности:
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает:
- Общественную (социально-экономическую) эффективность проекта: учитывает социально-экономические последствия проекта для общества в целом.
- Коммерческая эффективность: учитывает финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего И.П. в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.
2. Эффективность участия в проекте: определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Она включает
- эффективность участия предприятий в проекте
- эффективность инвестирования для собственников (акционеров)
- эффективность участия в проекте структур более высокого уровня: народохозяйственная, отраслевая, региональная и бюджетная эффективность
Концептуальная схема…(рисунок)
Оценка эффективности И.П. включает 2 аспекта: финансовый, экономический. Международная и отечественная практика разделяет задачи и методы этих оценок. Оба подхода дополняют друг друга.
Финансовая оценка (финансовая состоятельность)
Задача – это установление достаточности финансовых ресурсов конкретного предприятия для реализации проекта в установленный срок, выполнение всех финансовых обязательств.
Финансовая оценка основ. на анализе прогнозных баланса, ОПиУ и отчета о движении денеж. ср-в, и предполагает расчет показателей ликвидности, платежеспособности, деловой активности, финанс. устойчивости, рентабельности.
Экономическая оценка
Задачи – определить потенциальную способность ИП сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста.
Методы оценки экономической эффективности
1) Простые (традиционные, статические). Это методы, которые оперируют отдельными точечными значениями исходных данных, но при этом не учитывают всю продолжительность ИП и неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные моменты времени - проектная прибыль, простой срок окупаемости инвестиции, учетная норма рентабельности инвестиций(ARR)
2) Сложные (динамические). Применяются для более глубокого анализа, используют понятие временных рядов, требуют применения специального математического аппарата, тщательной подготовки исходной информации - дисконтированный срок окупаемости инвестиций, NPV, PI, IRR