45. Ценные бумаги и их классификация. Фундаментальные свойства ценных бумаг.

ст. 142 ГК РФ: Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные и неимущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационная цб и др.

ЦБ могут быть классифицированы по ряду признаков:

а) По эмитентам: государственные, частные, международные (эмитируются нерезидентами - еврооблигации, еврочеки, депозитарные расписки и др.)

б) По экономической природе: долевые (выражают отношения собственности: обыкновенные и привилегированные акции), долговые (выражают отношения займа: все государственные), производные (выражают право или обязательство купить либо продать другой актив в будущем по фиксированной цене: опционы, фьючерсы, варранты)

в) По форме выпуска: документарные, бездокументарные

Если ЦБ выпускается в бездокументарной форме или её бланк помещен в специальное хранилище – депозитарий, то владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его права на эту ценную бумагу – сертификат ценной бумаги, либо выписка из реестра владельца, либо выписка со счета ДЕПО – лицевого счета, открытого в депозитарии.

г) По способу подтверждения и фиксации прав: именные, предъявительские, ордерные

Имя держателя именной ЦБ регистрируется в специальном реестре и права по ней передаются путём цессии (переуступки права требования).

Права по предъявительской ЦБ передаются путём вручения.

Ордерная ЦБ выписывается на имя первого владельца с оговоркой «его приказу» и права по ней передаются путём индоссамента (вексель, коносамент).

д) По характеру обращения: эмиссионные, неэмиссионные

Эмиссионные (акции, облигации, государственные ЦБ) характеризуются одновременно 3-мя признаками:

1. Выражают совокупность имущественных и неимущественных прав;

2. Размещаются выпусками (траншами);

3. Имеют равные объем и сроки осуществления прав, независимо от времени приобретения ЦБ

Именные эмиссионные ЦБ могут выпускаться только в бездокументарной форме. Эмиссионные ЦБ на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.

Фундаментальными свойствами ЦБ являются:

• Обращаемость – это способность ЦБ покупаться и продаваться на рынке, а так же в ряде случаев выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

• Ликвидность – способность ЦБ быть быстро проданной и превращенной в денежные средства без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимости и низких издержках на реализацию.

• Риск – это вероятность потерь, связанная с инвестициями в ценные бумаги.

46. Сущность и функции рцб. Виды рынков

РЦБ – это часть финансового рынка, обеспечивающая наиболее быстрый перелив сбережений в инвестиции.

1. Общерыночные:

1. Коммерческая (получение прибыли от операций на данном рынке)

2. Ценовая (рынок обеспечивает процесс становления и движения рыночных цен)

3. Информационная (рынок доводит до своих участников информацию об объектах и субъектах торговли) транспарентность – прозрачность.

4. Регулирующая (рынок создает правила торговли, порядок разрешения споров, устанавливает приоритеты, органы контроля и т.п.)

2. Специфические:

1. Перераспределительная (РЦБ перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами деятельности, переводит сбережения из непроизводительной формы в производительную, финансирует дефицит бюджета на неинфляционной основе)

2. Хеджирование (страхование финансовых рисков) – осуществляется с помощью производных цб

В зависимости от способа торговли выделяются следующие виды рынков:

1. Первичный и вторичный

2. Организованный и неорганизованный

3. Биржевой и внебиржевой

4. Традиционный и компьютеризированный

5. Кассовый и срочный

Первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ЦБ на котором осуществляется их первоначальное размещение среди инвесторов.

Отличительная черта этого рынка: наиболее полное раскрытие информации об эмитенте.

Назначение: мобилизация временно свободных денежных средств. Этот рынок дает возможность также влиять на рыночные курсы ценных бумаг и на их распределение среди инвесторов

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ЦБ

Важнейшая черта: ликвидность, т.е. способность к успешной и обширной торговле. Возможность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при небольших колебаниях курсов и низких издержках на реализацию.

Назначение: перераспределение денежных средств и прав собственности, возможность влиять на рыночные курсы

Организованный рынок – обращение ЦБ на основе жестких правил между лицензированными участниками по поручению других участников рынка.

Неорганизованный рынок – обращение ЦБ без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок – всегда организованный рынок, который охватывает совокупность операций, совершаемых на фондовой бирже.

Фондовая биржа – это аукцион, на котором обращаются ценные бумаги наивысшего качества, а сделки совершаются только профессиональные участники.

Внебиржевой рынок (как организованный, так и неорганизованный) :

Неорганизованный внебиржевой рынок называется уличным. Охватывает совокупность операций. Осуществляемых вне фондовой биржи.

На компьютеризированном рынке торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих финансовых посредников в единый компьютерный рынок.

Черты этого рынка: отсутствие физического контакта между продавцами и покупателями, полная автоматизация процесса торговли.

Роль участников сводится к вводу заявок на покупку-продажу в торговую систему.

NASDAQ, РТС.

Кассовый рынок (спот, кеш) – рынок с исполнением сделок, в течение 1-го 2-х рабочих дней.

Срочный рынок – это рынок, на котором совершаются сделки со сроком исполнения более 2-х рабочих дней, обычно 90-дневные. К ним относятся опционные, фьючерсные, форвардные рынки.