40. Методы обеспечения сопоставимости проектов при применении статистических методов инвестиционных расчетов

При применении статистических методов в качестве критериев выбора инвестиционной альтернативы используются годовые и среднегодовые показатели: - прибыль; - издержки; - рентабельность.

Статистические методы инвестиционных расчетов основаны на проведении сравнительных расчетов прибыли, издержек или рентабельности и выборе инвестиционного проекта на основе оптимального значения одного из показателей, которые в данном случае рассматриваются в качестве краткосрочной цели инвестора. Для корректного применения статистических методов инвестиционных расчетов все рассматриваемые проекты или инвестиционные альтернативы должны быть приведены в сопоставимый вид – все показатели рассматриваемых проектов, за исключением учитываемых при определении выбранного в качестве критерия показателя (прибыль, издержки, рентабельность), должны быть одинаковы. В противном случае оптимальное значение критериального показателя по одному из проектов может оказаться не соответствующий наилучшему варианту, поскольку не были учтены различия между существующими инвестиц. альтернативами.

Показатели, по которым происходит сопоставление проектов:

1. Объем инвестиционных затрат (ст-ть приобретения инвестиц.объекта) Затраты по всем рассматриваемым вариантам должны быть одинаковы. Например, приобретение оборудования по разным ценам (1-ое-1000руб., 2-ое -1500руб.) у инвестора 1200руб. Проекты не сопоставимы, поскольку у инвестора нет возможности приобретения 2-го оборудования. Для приведения проектов в сопоставимый вид инвестор должен получить недостающие 300руб. в качестве доп.финансирования, при этом необходимо учесть выплату долга и соответствующие издержки включить в затраты 2-го варианта проекта. Также необходимо принять решение о доп.инвестировании 200руб, которые остаются свободными в случае 1-го варианта. Доходы от доп.инвестирования (банк.вклад) необходимо включить в сумму прибылей по 1–му варианту. Только после этого сопоставление доходов и расходов между проектами будет корректным.

2. Сроки эксплуатации или использование инвестиционного проекта. Суммарные сроки использования инвестиц.объектов должны совпадать. Например, если для 1-го проекта срок – 3года, для 2-го – 5лет.Для получения сопоставимых показателей инвестор должен решить, что он будет делать оставшиеся 2 года, если выберет 1ый проект. (необходимо учесть расходы и доходы за эти 2 года).

3. Минимизация издержек.(речь о сравнительных расчетных издержках, которые возникают при функционировании соответ.ИП). Все варианты ИП должны быть приведены в сопоставимый вид, и должны совпадать не только сроки использования и объемы инвестиц.затрат, но и доходы от реализации рассматриваем.продуктов. Выход – приведение ИП к одинаковому объему и составу выпускаемой продукции. Необходимо рассматриваемый ИП дополнить другим, обеспечивающим доп.производство тех продуктов, которые по данному варианту либо вообще не выпускаются, либо выпускаются в недостаточных объемах, таким образом, чтобы по каждому расширенному варианту обеспечивались бы одинаковые объемы производства всех видов рассматр.продукции. Одновременно необходимо увеличить издержки по каждому варианту. Все рассматр. ИП имеют одинаковый объем производства, реализация которых приносит одинаковый доход, что позволяет осуществить корректное соспоставление ИП на основе минимизации издержек.