23. Управление дебиторской задолженностью Анализ и управление дебиторской задолженностью предприятия

Дебиторская задолженность – средства, причитающиеся фирме, но еще ею не полученные. В составе ОА отражается ДЗ, срок погашения которой не превышает одного года. ДЗ может быть представлена следующими статьями: ДЗ по основной деятельности (счета к получению и векселя полученные) и ДЗ по прочим операциям (авансы служащим, авансы филиалам, ДЗ по дивидендами и процентам).

Эффективное управление дебиторской задолженностью важно для компании, так как предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах, тк ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией экономической деятельности предприятия. Оно может быть достигнуто за счет следующих средств:

1. Отбор потенциальных покупателей

2. Определение условий оплаты

3. Контроль за сроками погашения ДЗ

4. Воздействие на дебиторов

5. Проведение сравнительного анализа величины ДЗ с величиной КЗ (нужно, чтобы ДЗ<=КЗ)

6. Создание резервов по сомнительным долгам

7. Анализ фактических потерь, связанных с непогашением ДЗ.

Процесс разработки политики управления ДЗ включает этапы:

1. Анализ структуры и величины ДЗ предприятия в предшествующем периоде

2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям

3. Определение допустимой величины финансовых средств, иммобилизованных в ДЗ по товарному(коммерческому) и потребительскому кредиту

4. Формирование системы кредитных условий

5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита

6. Формирование процедуры инкассации ДЗ

7. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования ДЗ

8. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией ДЗ.\

24. Управление денежными средствами и ликвидными ценными бумагами компании

• Компаниям, так же как и частным лицам, необходимы деньги для осуществленияплатежей, выгодного использования быстротечных возможностей и защиты от неожиданно возникающих финансовых проблем.

• Управление денежными средствами включает эффективный сбор (взыскание, инкассацию) и выплаты денег, а также временное инвестирование имеющихся в наличии денежных средств.

• В большинстве случаев компании выгодно ускорять сбор денежных средств и замедлять свои платежи. Фирма стремится ускорить получение денежных средств по счетам дебиторов с тем, чтобы как можно скорее пустить их в оборот. Она стремится оттянуть расчеты с кредиторами, насколько позволяет политика поддержания кредитного доверия поставщиков, чтобы извлечь максимальную пользу из тех денежных средств, которые на данный момент имеются в наличии.

• Для ускорения сбора денежных средств предприятие использует ряд методов, в том числе компьютеризованное выставление счетов, согласованное дебитование и арендованные почтовые ящики.

• Крупные фирмы во многих случаях прибегают к концентрации денежных средств для совершенствования контроля за корпоративными денежными средствами, уменьшения неиспользуемых остатков и повышения эффективности краткосрочных инвестиций.

• Процесс концентрации зависит от трех способов перемещения денежных средств между банками: 1) депозитарные трансфертные чеки (ДТЧ), 2) трансферты через автоматизированную расчетную палату (АРП) и 3) телеграфные переводы.

• Практикуемые предприятием методы контроля за осуществлением платежей включают использование переводных векселей, открытие специальных счетов для осуществления платежей, счетов с нулевым остатком, а также осуществление управляемых, а по возможности, — удаленных платежей.

• Ключевыми элементами электронной коммерции (ЭК) являются электронный обмен информацией (ЭОИ) и два ее элемента: электронный платеж (ЭП) и электронный обмен финансовой информацией (ЭОФИ).

• Потенциально во всех основных сферах управления денежными средствами, включая сбор, платежи и инвестирование в рыночные ценные бумаги, можно привлекать субподрядчиков.

• Оптимальный уровень денежных средств должен равняться, во-первых, сумме совершаемых сделок при эффективном управлении денежными средствами или, во-вторых, сумме, необходимой для поддержания минимального компенсационного остатка согласно условиям банка, в котором фирма имеет депозитные счета.

• Портфель краткосрочных рыночных ценных бумаг предприятия полезно представлять в виде пирога, разрезанного на три (необязательно одинаковые) части, описанные ниже.

1. Сегмент готовых денег — часть рыночных ценных бумаг, приобретаемых для покрытия возможного дефицита денежных средств на расчетном счете фирмы.

2. Сегмент регулируемых денежных средств — рыночные ценные бумаги, приобретаемые для покрытия регулируемых (известных) расходов, таких как налоги и выплата дивидендов.

3. Сегмент свободных денежных средств — "свободные" рыночные ценные бумаги (т.е. приобретенные для неопределенных целей).

• Принимая решение о покупке ликвидных ценных бумаг, портфельный менеджер компании должен прежде всего понимать, как каждая потенциальная инвестиция соотносится с безопасностью возврата основной суммы, ликвидностью, доходностью и сроком погашения.

• Управляющий портфелем ценных бумаг компании, как правило, сводит покупку ценных бумаг к приобретению инструментов денежного рынка. К наиболее распространенным инструментам денежного рынка относятся казначейские ценные бумаги, соглашения об обратной покупке, ценные бумаги федеральных агентств, банковские акцепты, коммерческие векселя, свободнообращающиеся депозитные сертификаты, евродоллары, краткосрочные муниципальные облигации и привилегированные акции денежного рынка.

• Формируя ценными бумагами различные сегменты портфеля рыночных ценных бумаг, управляющий портфелем старается сопоставить альтернативные инструменты денежного рынка с конкретными потребностями каждого сегмента, принимая во внимание такие критерии, как безопасность, ликвидность, доходность и срок погашения. Одним словом, состав портфеля рыночных ценных бумаг предприятия определяется с учетом существующего компромисса между риском и рентабельностью.

• Взаимные фонды денежного рынка дают возможность малым предприятиям (и частным лицам) владеть диверсифицированным портфелем ликвидных ценных бумаг.

Управление оборотными активами.

Активы предприятия – это хозяйственные ресурсы или средства, которые должны принести выгоды предприятию в будущем. Актив баланса делится на оборотные активы и необоротные активы.

Оборотные активы – это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который, как правило, составляет один год; иначе говоря, это активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года. О.А. обычно представлены следующими группами статей: «запасы и затраты», «дебиторская задолженность», «краткосрочные финансовые вложения», «денежные средства».

Управление оборотными активами включает в себя управление товарно-материальными запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (ценными бумагами).

Оборотный капитал = оборотные активы – краткосрочные обязательства.

Эффективное управление оборотными активами важно для компании, так как:

1. Величина ОА у большинства компаний составляет больше половины всех ее средств

2. Решение вопросов, связанных с ОА, является непрерывным процессом и требует большого количества времени. Сумма инвестиций в каждую из позиций ОА может ежедневно изменяться и должна тщательно контролироваться для обеспечения наиболее продуктивного использования денежных средств.

3. Оптимальное управление ОА ведет к увеличению доходов и снижает риск дефицита денежных средств компании.

4. Правильное управление ОА позволит максимизировать норму прибыли и минимизировать свою ликвидность и коммерческий риск.

Политика управления ОА - это часть общей финансовой стратегии предприятия, заключается в формировании необходимого объема и состава ОА, рационализации и оптимизации структуры источников их формирования.

Процесс разработки политики управления ОА включает этапы:

1. Анализ состава и состояния ОА в предшествующем периоде.

2. Определение общих принципов формирования ОА предприятия

3. Оптимизация объема ОА

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей ОА

5. Обеспечение необходимой ликвидности ОА

6. Обеспечение повышения рентабельности ОА

7. Обеспечение минимизации потерь ОА в процессе их использования

8. Формирование принципов формирования отдельных видов ОА

9. Оптимизация структуры источников финансирования ОА.

Анализ и управление краткосрочной кредиторской задолженностью.

Пассив предприятия – это обязательства предприятия перед собственниками и внешние обязательства. В пассиве баланса выделяют виды статей: «собственный капитал», «долгосрочные обязательства», «краткосрочные обязательства».

Краткосрочные (не более года) обязательства – обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Делятся на краткосрочную задолженность и текущие обязательства. Сюда относятся: счета и векселя к оплате, долговые свидетельства о получении компанией краткосрочного займа, задолженность по налогам и отсроченные налоги, задолженность по заработной плате, различные полученные авансы, часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Управление краткосрочной кредиторской задолженностью

Процесс разработки политики управления ККЗ включает этапы:

1. Выбор поставщика (солидность, возможность установления долгосрочных отношений, наличие различных схем поставки сырья и материалов)

2. Контроль своевременности расчетов (превышение предельного срока оплаты поставленных материалов и сырья приводит к штрафным санкциям)

3. Выбор момента расчета с конкретным кредитором в конкретной ситуации (скидка при быстрой оплате).

4. Проведение сравнительного анализа величины ДЗ с величиной КЗ (нужно, чтобы ДЗ<=КЗ)

5. Анализ фактических потерь, связанных с непогашением ККЗ.