Введение

Управленческие решения эффективны для развития предприятия в целом зависят от умения специалистов практически использовать механизмы финансового руководства.

Современные процессы финансового руководства тесно вплетаются во все аспекты экономической жизни предприятия, будь то обеспечение ресурсами, налоговые платежи, начисление дивидендов, использование кредитных средств, инвестиционная деятельность, денежные расчеты и прочее. Рыночная финансовая деятельность предприятия является неотъемлемой частью его экономической деятельности. Стратегические цели экономического развития любого предприятия предполагают формирование достаточности объема собственного капитала, его высокорентабельное использование, оптимальную структуру активов, приемлемость уровня финансовых рисков, обоснованность инвестиций. Все это – задачи финансового менеджмента.

Поэтому в современных рыночных условиях предприятия активно создают специализированные финансовые службы в своей организационной структуре управления, а экономические факультеты вузов проводят подготовку соответствующих специалистов.

Целью изучения курса «Финансовый менеджмент» является приобретение комплекса знаний по методологическим и теоретическим основам финансового руководства и практических навыков по управлению денежными отношениями, денежными потоками, инвестициями, кредитами и прибылью.

Глава I. Теоретические основы финансового менеджмента

Тема 1.1. Роль финансового менеджмента в управлении организацией (предприятием, фирмой, компанией) и ее содержание

Вопросы темы

1.1.1. Сущность, цель и задачи финансового менеджмента.

1.1.2. Объекты и основные направления финансового менеджмента.

1.1.3. Принципы финансового менеджмента.

1.1.4. Структура финансовых служб и их основы.

1.1.1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента

Финансовый менеджмент – это наука управления финансами организации и искусство, направленная принимать инвестиционные решения по выбору их источников финансирования и на достижение его стратегических и тактических целей.

Стратегическая цель – повышение рыночной стоимости предприятия (организации, фирмы, компаний и т.д.) – может быть достигнута путем экстенсивных (количественных) и интенсивных (качественных) изменений (рис. 1.1.).

Рис.1.1. Пути достижения целей деятельности

Прикладная дисциплина Финансовый менеджмент сформировалась в специализированную область знаний в странах с рыночной экономикой относительно недавно. Пик ее развития приходится на 50-60-е годы прошлого столетия. Возникший «на стыке» 3-х дисциплин: теории управления, теории финансов и аналитического бухгалтерского учета, финансовый менеджмент, посвящен методологии и технике управления финансами и является одним из самых перспективных направлений в экономической науке. Об этом говорит даже тот факт, что в последние годы ряд известных ученых (Г. Марковиц, М. Миллер, У. Шарп)[1] получили Нобелевскую премию за разработки именно в теории финансов.

Переход России к рыночным отношениям в экономике обусловил необходимость изменения, развития, адаптации уже наработанных методов, моделей, алгоритмов финансового менеджмента.

Цель основы финансового менеджмента в условиях рынка определяется целью бизнеса. Установилось мнение, что конечная цель любой предпринимательской деятельности – это получение максимальной прибыли. И в этой связи усилия финансовых менеджеров должны быть направлены на разработку такой финансовой политики в сфере издержек, инвестиций, источников кредитования, которая обеспечила бы максимум отдачи на вложенный рубль. Но можно ли достичь максимума прибыли, вернее, что является критерием ее максимизации? Скорее речь здесь может идти о какой-то «норме» прибыли, которая устроила бы владельцев бизнеса. К тому же, ориентир на максимизацию прибыли, ускоренные темпы развития вынуждают руководство фирмы обращать свои денежные средства в менее ликвидные активы, прибегать к займам и кредитам. В результате снижается платежеспособность, кредитоспособность, нарушается финансовое равновесие, растут издержки и, как следствие, снижается прибыль, повышаются риски.

В соответствии с современными управленческими теориями целью финансового менеджмента является максимизация стоимости собственного капитала, то есть рост рыночной стоимости обыкновенных акций. В основе такой позиции лежит идея процветания общества через частную собственность. Собственники вкладывают свои средства в бизнес с целью их приумножения, которое достигается не столько ростом текущей прибыли, сколько ростом цены их собственности на рынке.

Ни один из существующих оценочных показателей – прибыль, рентабельность, объем продаж и т.д., не могут рассматриваться в качестве обобщающего показателя эффективности принимаемых финансовых решений.

Повышение рыночной стоимости фирмы – это стратегическая цель финансового менеджмента. В текущем же процессе управления фирмой руководство может ставить перед собой иные цели, например, рост объема производства и продаж, лидерство среди конкурентов; максимизация прибыли, предотвращение банкротства, снижение затрат и др.

Современные задачи финансового менеджмента вытекают из основной его цели – создания условий, обеспечивающих прирост капитала вкладчиков – и заключаются в следующем (рис. 1.2.):

1. Обеспечение предприятия достаточным количеством денежных средств для его постоянного развития (расчет потребности в финансовых ресурсах за счет различных источников, цены капитала, структуры).

Финансовая устойчивость

и ликвидность)

Эффективность

(рентабельность)

Платежеспособность)

Рыночная стоимость

Рис. 1.2. Задачи финансового менеджмента

2. Обеспечение высокой финансовой устойчивости предприятия, что делает его привлекательным для инвесторов.

3. Оптимизация денежного оборота и поддержание постоянной платежеспособности предприятия (обеспечение синхронизации в поступлении и расходовании денежных средств, поддержание необходимой ликвидности оборотных средств, оптимизация денежного остатка).

4. Максимизация прибыли организации за счет эффективного использования ее активов с учетом возрастающего финансового риска (предприятие должно стремиться максимизировать не балансовую, а чистую прибыль за счет налоговой, амортизационной, дивидендной политики.

5. Минимизация финансовых рисков в деятельности предприятия (за счет диверсификации производства, видов деятельности):

– операционной;

- инвестиционной;

- финансовой;

- страхования.