Пример расчета чистого денежного потока от операционной деятельности косвенным методом

Показатели	Сумма (ден. ед.)
Чистая прибыль (по отчету о прибылях и убытках) Корректировка:	3 000
Амортизация	(+) 700
Рост дебиторской задолженности	(-) 150
Рост запасов	(-) 450
Рост начисленных процентов	(+)150
Использование нераспределенной прибыли прошлых лет	(-) 280
Уменьшение кредиторской задолженности	(-) 150
Увеличение доходов будущих периодов	(+) 40
Использование средств фондов	(-) 1800
Использование резервов	(-) 180
Чистый денежный поток от операционной деятельности	880

Формула для расчета ЧДП косвенным методом по операционной деятельности

, (1.28)

где – чистая прибыль;

, - ∑ амортизации основных средств и нематериальных активов соответственно;

– прирост (снижение) дебиторской задолженности;

– прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей;

– прирост (снижение) кредиторской задолженности;

– прирост (снижение) резервного и других страховых фондов.

Как видно из формулы (1.28), чистый денежный поток зависит от происходящих изменений в стоимости активов и пассивов баланса.

Положительный денежный поток формируется либо за счет уменьшения актива, либо за счет увеличения пассива. Продажа запасов, оборудования, сокращение дебиторской задолженности – все это обеспечивает поступление денежных средств.

Получение кредитов, продажа обыкновенных акций и проч. влекут за собой увеличение пассива и дополнительный приток финансовых ресурсов.

Отрицательный денежный поток связан либо с увеличением активов, либо с уменьшением пассивов. Так например, рост запасов, дебиторской задолженности, строительство хозяйственного объекта увеличивают активы, поглощая денежные средства. Аналогично, выплата банковского кредита, снижение кредиторской задолженности, убыток вместо прибыли – все это сокращает пассивы, вызывая отток средств.

1.3.4. Анализ денежных потоков

Целью анализа денежных потоков является:

первое – выявление причин дефицита (избытка) денежных средств и

второе – определение источников их поступления и направлений использования.

Основным документом для изучения денежных потоков является «отчет о движении денежных средств» (форма №4) методами анализа – прямой и косвенный.

Дефицит денежных средств свидетельствует о снижении ликвидности и утрате платежеспособности организации, избыток – о нерациональном расходовании средств и о недополучении прибыли в связи с замедлением их оборачиваемости.

Причинами дефицита могут быть:

- низкая рентабельность продаж, вызванная падением спроса или неэффективной ценовой политикой;

- отвлечение средств в излишние запасы товарно-материальных ценностей, их удорожание вследствие инфляции;

- большие капитальные затраты сверх имеющихся источников их покрытия;

- высокие налоги и дивиденды;

- чрезмерная доля заемного капитала и связанные с этим высокие выплаты на погашение кредитов и займов и процентов по ним;

- значительная дебиторская задолженность с неопределенными сроками погашения.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в:

- снижении ликвидности и уровня платежеспособности организации;

- росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов;

- повышении доли краткосрочной задолженности по финансовым кредитам;

- задержке выплаты заработной платы персоналу;

- увеличении штрафных санкций, предъявляемых предприятию со стороны контрагентов;

- росте продолжительности финансового цикла.

Таблица 1.4