- •Кафедра «Финансы и кредит»
- •Часть 1
- •Введение
- •Глава I. Теоретические основы финансового менеджмента
- •Тема 1.1. Роль финансового менеджмента в управлении организацией (предприятием, фирмой, компанией) и ее содержание
- •1.1.2. Объекты и основные направления финансового менеджмента
- •1.1.3. Основные принципы финансового менеджмента
- •1.1.4. Структура финансовых служб и содержание их работы
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 1.2. Учет и финансовая отчетность в финансовом менеджменте
- •1.2.1. Значение учета и финансовой отчетности в финансовом менеджменте
- •1.2.2. Пользователи финансовой отчетности и основные требования, предъявляемые к ней
- •1.2.3. Основные документы финансовой отчетности
- •Раздел I. «Внеоборотные активы»
- •Раздел II. «Оборотные активы»
- •Раздел III. «Капитал и резервы»
- •I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности.
- •II. Операционные доходы и расходы.
- •III. Внереализационные доходы и расходы.
- •IV. Чрезвычайные доходы и расходы.
- •1.2.4. Коэффициенты финансовой отчетности
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тесты к теме 1.2. Учет и финансовая отчетность в финансовом менеджменте.
- •Тема 1.3. Денежные потоки: анализ и основы управления
- •1.3.1. Понятие и виды денежных потоков
- •1.3.2. Классификация денежных потоков
- •Распределение денежных потоков по видам деятельности предприятия
- •1.3.3. Чистый денежный поток и методы его оценки
- •Пример расчета чистого денежного потока от операционной деятельности (прямой метод)
- •Пример расчета чистого денежного потока от операционной деятельности косвенным методом
- •1.3.4. Анализ денежных потоков
- •Отчет о движении денежных средств по источникам их формирования и использования за отчетный период
- •1.3.5. Методы оптимизации денежных потоков
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тесты к теме 1.3
- •Тема 1.4. Основы финансовой математики для финансового менеджмента
- •1.4.2. Понятия простого и сложного процентов. Множители наращивания
- •1.4.3. Дисконтирование. Множители дисконтирования
- •1.4.4. Оценка денежных потоков с неравными поступлениями
- •Оценка потока постнумерандо
- •1.4.5. Понятие и оценка аннуитетов
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тесты к теме 1.4
- •Финансовый менеджмент
Пример расчета чистого денежного потока от операционной деятельности (прямой метод)
Показатели |
Сумма (ден. ед.) |
Выручка от реализации товаров, работ, услуг |
25 000 |
Авансы полученные |
1 200 |
Кредиты и займы |
800 |
Полученные дивиденды |
120 |
Итого поступлений |
27 120 |
Выплачено денежных средств поставщикам и сотрудникам |
21 000 |
Проценты и налоги |
5 000 |
Прочие выплаты |
220 |
Итого выплат |
26 240 |
Чистый денежный поток по операционной деятельности |
880 |
Недостатком данного метода расчета денежных потоков является то, что он не раскрывает взаимосвязи финансового результата (полученной прибыли) с изменениями абсолютного размера денежных средств.
Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как дает ответ на вопрос: как связаны между собой чистый денежный поток и чистая прибыль.
На первый взгляд кажется, что чистая прибыль как раз и должна выражаться в приросте денежных средств предприятия. Однако более глубокий анализ показывает, что денежный поток может быть как больше, так и меньше чистой прибыли. Например, если в течение отчетного периода приобретено оборудование за счет собственных средств, то это приведет к уменьшению денежного потока по сравнению с чистой прибылью. Если же в отчетном месяце получен кредит или произведена эмиссия акций, то это приведет к увеличению денежного потока по сравнению с чистой прибылью.
Таким образом, различия между суммой полученной прибыли и денежными потоками проявляются в следующем:
1) прибыль отражает чистый доход, полученный предприятием за определенный период времени (год, квартал), что не совпадает с реальным поступлением денежных средств в течение этого периода:
2) денежный поток включает поступления (кредиты, дотации, инвестиции) и выплаты (погашение кредитов, займов), которые не учитываются при расчете прибыли;
3) некоторые виды начисленных затрат (амортизация, расходы будущих периодов увеличивают издержки, но не вызывают оттоков и притоков денежных средств);
4) наличие прибыли не означает наличия у предприятия свободных денежных средств.
Например, при увеличении объемов производства, организация может испытывать в определенный момент нехватку денежных средств для оплаты счетов, то есть быть неплатежеспособной, хотя и прибыльной.
Итак, прибыль – это некоторая сумма денег, рассчитанная на конец отчетного периода, денежный поток – это движение средств в реальном режиме времени.
При косвенном методе чистая (нераспределенная) прибыль преобразуется в чистый денежный поток от операционной деятельности путем соответствующих корректировок. Корректирующими факторами являются амортизация и любые изменения в текущих активах и пассивах. Исходной информацией при этом служат данные бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложений к балансу, главной книги.
Таблица 1.3