1. Под полной занятостью понимается:
а) Стопроцентная занятость всего трудоспособного населения страны.
б) Стопроцентная занятость всех трудоспособных женщин.
в) Занятость, составляющая менее 100 % наличной рабочей силы, предполагающая фрикционную и структурную безработицу.
г) Занятость, предполагающая обязательное вовлечение в производство во внеучебное время всех студентов.
д) Занятость, предполагающая обязательное вовлечение в трудовой процесс всех лиц пенсионного возраста.
2. Термин «полная занятость» не подразумевает:
а) Всеобщую и обязательную занятость.
б) Наличие фрикционной и структурной безработицы.
в) Отсутствие циклической безработицы.
г) Естественный уровень безработицы.
д) Достижение потенциального ВНП.
3. Понятие «безработица» означает:
а) Наличие безработных.
б) Продолжительность нахождения безработным.
в) Охват безработицей рабочей силы.
г) Численность незанятого трудоспособного населения.
д) Наличие неполной занятости.
4. По мнению представителей классической теории занятости, полная занятость в экономике поддерживается:
а) Самим рынком через эластичность соотношения цен и заработной платы.
б) Фискальной политикой правительства.
в) Денежно-кредитной политикой правительства.
г) Налоговой политикой правительства.
д) Политикой занятости правительства.
5. Макроэкономическая концепция, которая утверждает, что рыночный механизм создает условия для полной занятости населения, называется:
а) Кейнсианская теория занятости.
б) Марксистская теория занятости.
в) Классическая теория занятости.
г) Теория человеческого капитала.
д) Теория государственного выбора.
6. Уровень безработицы при полной занятости называется:
а) Потенциальным уровнем.
б) Естественным уровнем.
в) Предельным уровнем.
г) Нормативным уровнем.
д) Оптимальным уровнем.
7. Человек, который надеется вскоре получить работу:
а) Относится к разряду занятых.
б) Относится к безработным.
в) Не учитывается в составе рабочей силы.
г) Рассматривается как не полностью занятый.
д) Рассматривается, как потерявший надежду снова найти работу.
8. Структурная безработица - это:
а) Безработица, связанная с добровольной сменой наемными работниками места работы.
б) Безработица, вызванная циклическим сжатием производства.
в) Безработица, вызванная несоответствием профессиональной подготовки рабочей силы структуре незанятых рабочих мест.
г) Безработица, охватывающая молодежь.
д) Безработица, обусловленная сезонным характером производства.
9. Отношение между ростом уровня безработицы и отставанием объема ВНП известно как:
а) Оптимум Парето.
б) Теорема Коуза.
в) Закон Оукена.
г) Мультипликатор занятости.
д) Коэффициент эластичности.
10. Инфляция - это:
а) Общий рост производства.
б) Снижение общего уровня цен.
в) Повышение общего уровня цен.
г) Общее падение производства.
д) Рост занятости.
11. Если при темпе инфляции 7 % рост реального дохода составил 10 %, то номинальный доход должен:
а) Увеличиться на 3 %.
б) Увеличиться на 17 %.
в) Уменьшиться на 17 %.
г) Уменьшиться на 3 %.
д) Увеличиться на 13 %.
12. «Стагфляция» - это термин, характеризующий:
а) Инфляцию, темпы которой являются умеренными.
б) Инфляцию, темпы которой измеряются астрономическими цифрами.
в) Инфляцию, сопровождающуюся стагнацией производства и высоким уровнем безработицы.
г) Непредвиденную инфляцию.
д) Скрытую инфляцию.
13. Кривая Филлипса показывает связь между:
а) Объемом и массой жидкости.
б) Уровнем безработицы и годовым темпом роста цен.
в) Размером посевных площадей и валовым сбором зерновых.
г) Загрузкой производственных мощностей и объемом валовой продукции.
д) Ценами на бензин и спросом на автомобили.
14. В целях поддержания реальных доходов населения правительство проводит комплекс антиинфляционных мер, в частности, сокращает государственные инвестиции в экономику. Правительству понадобятся дополнительные средства на выплату:
а) Пособий на детей.
б) Жалования государственным чиновникам.
в) Пособий по безработице.
г) Пенсий инвалидам.
д) Стипендий студентам.
15. В экономике отмечается полная занятость, но высокая инфляция. Какая комбинация государственной политики скорее приведет к снижению темпов инфляции?
а) увеличение государственных расходов и продажа государственных облигаций на открытом рынке;
б) сокращение государственных расходов и продажа государственных облигаций на открытом рынке;
в) снижение налогов и покупка государственных облигаций на открытом рынке;
г) увеличение налогов и покупка государственных облигаций на открытом рынке.
16. Из ниже перечисленных мер государственной политики занятости к пассивным относится:
а) Переподготовка и переобучение безработных.
б) Создание рабочих мест на государственных предприятиях.
в) Выплата пособий по безработице.
г) Помощь безработным в организации своего бизнеса.
д) Стимулирование частного бизнеса по созданию новых рабочих мест.
17. Индексация доходов:
а) Стимулирует производительный труд.
б) Ведет к усилению социальной дифференциации.
в) Используется для поддержания уровня жизни лиц с фиксированными доходами.
г) Устраняет причины инфляции.
д) Является фактором, уменьшающим дефицит бюджета.
18. Кривая Лоренца за пять лет сдвинулась дальше от биссектрисы. Что это означает:
а) Достижение всеобщего социального равенства.
б) Повышение жизненного уровня населения.
в) Увеличение «среднего слоя» населения.
г) Усиление дифференциации доходов населения.
д) Рост инфляции.
19. Кривая, которая используется для иллюстрации распределения доходов, каждая точка которой показывает, какую долю в суммарном доходе имеет та или иная доля семей с определенным уровнем дохода, называется:
а) Кривая Лоренца.
б) Кривая спроса.
в) Кривая предложения.
г) Кривая трансформации.
д) Кривая безразличия.
20. Среди перечисленных ниже форм реализации социальной политики укажите форму, не относящуюся к социальным трансфертам:
а) Пособия неполным семьям.
б) Продовольственные талоны.
в) Пособия на оплату жилья.
г) Пособия инвалидам.
д) Установление государством уровня минимальной заработной платы.
21. Ниже какого уровня потребления человек не в состоянии выжить:
а) Минимального уровня потребления.
б) Рационального уровня потребления.
в) Среднего уровня потребления.
г) Оптимального уровня потребления.
д) Физиологического уровня потребления
22. Уровень бедности определяется на основе:
а) Минимальной заработной платы.
б) Прожиточного минимума.
в) Средней заработной платы.
г) Минимальной пенсии.
д) Минимального жалования госслужащим.
23. Государство должно обеспечивать некоторые «общественные товары» (например, национальная оборона), потому что...
а) отдельные члены общества не получают никакой выгоды от «общественных товаров»,
б) когда кто-то пользуется «общественным товаром», другим достается меньше;
в) частный бизнес не любит оказывать услуги правительству;
г) нельзя лишить возможности пользоваться «общественным товаром» тех, кто за него не платит.
24. В пенсионные фонды отчисляется часть заработной платы, а не часть прибыли предприятий, так как...
а) есть частные пенсионные фонды, не имеющие отношения к отдельным предприятиям;
б) средства пенсионных фондов потребляются не обществом в целом, а частными лицами;
в) отчисления от прибыли отвлекали бы из производства слишком большие средства, что экономически невыгодно;
г) средства пенсионных фондов формируются только в интересах частных лиц.
25. Инициаторами создания благотворительных обществ выступают богатые и владеющие властью люди, а не бедные и беззащитные. Потому, что...
а) бедным нечего отдать;
б) бедные не могут внушить богатым чувство сострадания, если оно не родилось само;
в) попытка получить что-либо даром для бедных не является экономически оправданной;
г) бедным это не приходит в голову.
22. Выберите наилучший показатель уровня жизни:
а) денежный доход населения;
б) реальный доход на душу населения;
в) уровень безработицы;
г) темпы инфляции.
ФОРМИРОВАНИЕ И МЕХАНИЗМЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА
Сущность государственных инвестиций, их структура и значение
Основное содержание современного этапа экономических преобразований заключается в структурной перестройке национального хозяйства и возобновлении экономического роста. Необходимым условием достижения указанной цели должно стать оживление инвестиционной деятельности, обеспечение технического, технологического и организационно-экономического обновления производства.
Под инвестициями понимают долгосрочные вложения материальных и финансовых средств в тот или иной вид деятельности (производства, бизнеса), движимое и недвижимое имущество, денежный оборот, интеллектуальные и иные ценности с целью получения преимуществ (выгод, прибыли) в будущем.
Процесс инвестирования в конечном итоге связан с общественным производством, с превращением доходов (денег) в капитал, в самовозрастающую стоимость. При этом инвестиционные ресурсы общества совершают круговое движение: из денежной формы они превращаются в товарную, из товарной - в производительную, из производительной снова в товарную, и, наконец, в денежную. Вложения денежных ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капитальных вложений. В процессе развития экономики капитальные вложения обеспечивают возможность обновления и качественного совершенствования основных средств, ресурсы для улучшения структуры производства. В механизме управления экономикой инвестиции выполняют чрезвычайно важную функцию регулятора темпов развития (множителя, мультипликатора). Множительный эффект может быть положительным, когда объемы инвестиций растут и эффективность их использования улучшается, или же отрицательным, когда их объемы и качественные параметры уменьшаются.
Инвестиционная политика представляет собой многогранную деятельность государства, направленную на формирование благоприятного инвестиционного климата, стимулирование инвестиционной активности и повышение эффективности использования инвестиций в стране.
Инвестиционная политика государства имеет сложную многоплановую структуру, ее содержание принято подразделять по следующим основаниям:
1) по характеру проблем и основательности их решения (стратегия и тактика);
2) по направлениям деятельности государства (прогнозирование, программирование, нормотворческая деятельность, государственные заказы и закупки инвестиционных товаров, финансовое и кадровое обеспечение инвестиционного комплекса и т.д.);
3) по источнику и характеру властных полномочий (национальная, региональная, местная);
4) по секторам, сферам и отраслям экономики (политика в государственном и частном секторах, в материальном производстве и непроизводственной сфере, в промышленности, в сельском хозяйстве и иных отраслях);
5) по методам регулирования (прямые и косвенные, административные и рыночные);
6) по инструментам воздействия (нормативные, бюджетные, внебюджетные).
Функции государственного регулирования инвестиционной деятельности
Осуществляя регулирование инвестиционной деятельности, государство выполняет ряд следующих функций:
1) установочную (целеполагающую);
2) мобилизующую;
3) стимулирующую;
4) контролирующую.
Установочная функция государства заключается в определении стратегических целей и приоритетов, в постановке задач инвестиционной политики на предстоящий период. Формирование структуры целей и приоритетов предполагает анализ результатов, выявление наиболее острых социально-экономических и политических проблем, определение наиболее активных мероприятий государства по их решению.
Мобилизующая функция государства заключается в поисках источников инвестиционных ресурсов, в определении путей их привлечения для решения поставленных задач. Осуществление этой функции связано с регулированием движения инвестиционных ресурсов, их распределением и перераспределением между структурными подразделениями национального хозяйства. Основными инструментами осуществления этой функции является монетарная политика, налоговое обложение, политика в области амортизационных отчислений, бюджетная политика, регулирование внебюджетных фондов.
Стимулирующая функция государства нацелена на безусловное и ускоренное решение ключевых приоритетных задач инвестиционной политики. Эта функция реализуется через посредство налоговых и финансовых льгот (субсидий, субвенций, дотаций), создание офшорных зон, кредитную и дисконтную (процентную) политику, иные инструменты.
Контрольная функция предполагает контроль со стороны государства за соблюдением хозяйствующими субъектами установленных государством экономических и правовых норм в процессе их хозяйственной деятельности. Государственный контроль осуществляется через соответствующие контрольные органы и органы управления различного уровня.
Стратегия и тактика государства в регулировании инвестиционной деятельности
В содержании современной инвестиционной политики следует выделить два вида мероприятий и соответственно две формы деятельности: стратегию и тактику.
Стратегия - долговременный курс государства, направленный на комплексное решение крупномасштабных народнохозяйственных (макроэкономических) задач. К элементам стратегии относят:
1) постановку долговременных целей и задач, обоснование принципов и приоритетов государственного регулирования инвестиций;
2) определение основных источников и резервов долговременных вложений;
3) обоснование направлений и способов использования инвестиций (направлений достижения целей).
Понятие «тактика» выражает совокупность приемов (методов), инструментов, форм управленческой деятельности, с помощью которых субъекты управления решают стратегические задачи. Тактика отличается от стратегии тремя признаками:
1) она предусматривает решение оперативных целей и задач в краткосрочном периоде;
2) ориентируется на поиск специфических, наиболее эффективных решений каждой отдельно взятой стратегической задачи;
3) использует оперативные средства (инструменты) и формы воздействия на поведение инвесторов.
В общем итоге экономическая тактика государства в области регулирования инвестиций является продолжением и дополнением стратегии, ее логическим завершением.
Принципы и приоритеты инвестиционной политики государства
1) последовательная децентрализация инвестиционного процесса на основе развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;
2) государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций при переносе центра тяжести с безвозвратного бюджетного финансирования на кредитование на возвратной и платной основе. Сохранение безвозвратного бюджетного финансирования преимущественно для социально значимых объектов, имеющих некоммерческий (неприбыльный) характер и не располагающих собственными источниками финансирования;
3) размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов строго в соответствии с целевыми программами и исключительно на конкурсной основе при предварительной экспертизе каждой инвестиционной программы и проекта на предмет их соответствия приоритетам социально-экономической политики и безусловной окупаемости;
4) усиление государственного контроля над целевым использованием средств бюджета, направляемых на инвестиции в форме безвозвратного финансирования и кредитования;
5) значительное расширение практики совместного (долевого) государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов, в том числе с привлечением капитала из стран СНГ и независимого бизнеса для восполнения нехватки централизованных средств для осуществления государственных программ капитального строительства;
6) использование части централизованных (кредитных) инвестиционных средств для реализации особо эффективных быстро окупаемых инвестиционных проектов и объектов малого бизнеса независимо от отраслевой принадлежности и форм собственности для ускорения структурно-технической перестройки производства;
7) совершенствование нормативной базы с целью привлечения иностранных инвестиций.
Ключевой принцип государственной политики по отношению к негосударственным инвесторам заключается в том, чтобы, не вмешиваясь в их деятельность, максимально содействовать созданию необходимой законодательной базы для повышения их инвестиционной активности и надежной защиты вкладываемых средств. При этом особое внимание уделяется созданию экономических условий для повышения доли долгосрочных инвестиций в негосударственном секторе экономики, расширения практики привлечения капиталов негосударственных инвесторов для осуществления эффективных проектов государства.
При разработке комплексной программы стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику учитывались такие основополагающие принципы, как содействие вхождению казахстанской экономики в мировую хозяйственную систему через производственно-инвестиционное сотрудничество; предоставление концессии инвесторам по итогам конкурсов и аукционов; обеспечение национальной безопасности при допуске иностранного капитала в экономику РК.
Разработка инвестиционной политики государства на современном этапе становления социально-ориентированной рыночной экономики требует взаимоувязанного учета ее воспроизводственного, отраслевого и территориального аспектов.
Общий дефицит финансовых ресурсов, как предприятий, так и государства, затрудняет реализацию капиталоемких проектов нового строительства и расширения производства. Такие преимущества реконструкции, как снижение стоимости и сокращение продолжительности строительства, уменьшение периода освоения, предопределяют повышение удельного веса реконструкции в воспроизводственной структуре капитальных вложений.
В условиях неблагоприятного инвестиционного климата определенной трансформации подвергаются и традиционные подходы к выбору отраслевых приоритетов инвестиционной политики. При относительно низкой инфляции, стабильной мотивации к производственному накоплению к их числу, как правило, относят экспортный потенциал; перспективы спроса на продукцию отрасли на внутреннем рынке; степень содействия достижению страной более высокой индустриальной стадии; минимизация зависимости от импорта и общее снижение ресурсоемкости производства; минимизация дефицитов в торговом балансе страны; благоприятные сопряженные эффекты.
Учитывая, что сложившаяся в экономике РК ситуация характеризуется инвестиционным кризисом, первоочередной задачей является запуск механизма инвестиционного мультипликатора, предполагающего государственную поддержку высокоэффективных и быстро окупаемых инвестиционных проектов независимо от их отраслевой принадлежности. Их реализация позволит улучшить инвестиционную конъюнктуру за счет «перелива» инвестиционного спроса по цепочке межотраслевых взаимодействий. Механизм такой поддержки заключается в государственном участии в финансировании проектов победителей конкурса. Претендент на получение государственных инвестиций должен представить бизнес-план, доказывающий, что выпускаемая продукция найдет платежеспособного покупателя, а срок окупаемости капиталовложений не превысит двух лет. В зависимости от результатов сертификации проекта, объем государственной поддержки дифференцируется и может составлять до 50 % стоимости проекта в случае производства продукции, не имеющей аналогов в мире; до 40 % - при экспорте продукции обрабатывающей промышленности; до 30 % - при организации импорт заменяющих производств (при более низкой цене); до 20 % - при выпуске продукции, направленной на удовлетворение платежеспособного спроса. Участие государства в реализации проекта может предусматривать не только выделение средств, но и предоставление частным отечественным инвесторам государственных гарантий по возврату части вкладываемых средств в случае срыва реализации проекта, прошедшего сертификацию, по независящим от инвестора причинам.
В дополнение к изложенному следует отметить сохранение таких приоритетов государственной инвестиционной политики, как развитие социальной сферы и реализацию важнейших целевых программ.
Территориальные особенности инвестиционной политики в значительной степени предопределяются дифференциацией качества инвестиционного климата по регионам. Для выработки научно обоснованных ориентиров региональной инвестиционной политики целесообразно адаптировать к отечественным условиям общепринятую в мировой практике методику определения индекса БЕРИ, синтезирующую пятнадцать критериев оценки уровня риска для конкретной территории. Особую актуальность приобретает решение таких проблем, как развитие инфраструктуры регионального инвестиционного рынка, создание мощных финансово-промышленных групп в приоритетных отраслях экономики республики, нетрадиционных механизмов стимулирования частных инвестиций.
Неотъемлемой составной частью государственной инвестиционной политики, помимо формирования благоприятного инвестиционного климата и поиска неинфляционных источников финансирования структурных преобразований, является организация мониторинга эффективности осуществляемых капиталовложений и выработка предложений по ее повышению.
Важной формой поддержки инвесторов при реализации рискованных новаторских проектов, связанных с научными исследованиями, разработками новых образцов техники, технологических процессов являются государственные гарантии. Они предусматривают возврат инвестору определенной части ресурсов в случае срыва реализации прошедшего сертификацию проекта по независящим от инвестора причинам. При этом инвестор, в свою очередь, должен предоставить встречные гарантийные обязательства, включая залоговые. Организация работы по государственной поддержке частных инвестиций на основе конкурсного отбора и сертификации проектов осложнена рядом обстоятельств: недостатком проверенных методических разработок, опытных специалистов, способных осуществлять конкурсный отбор и сертификацию проектов.
Главной проблемой государственной поддержки частных инвестиций остается проблема бюджетного финансирования. Предусмотренные на эти цели бюджетные средства в значительной мере были израсходованы на иные цели, не связанные с капитальным строительством. Для укрепления финансовой дисциплины в использовании средств, выделенных на цели инвестирования, в бюджете выделяется специальный раздел, посвященный инвестиционной политике государства.
Источники и методы инвестирования в современных условиях
В мировой практике существуют три основных источника финансирования капитальных затрат: собственные средства предприятий, государственный бюджет и рынок ссудного капитала.
Собственные валовые инвестиции предприятий формируются главным образом за счет амортизации основных средств и прибыли. Крупные корпорации могут также привлекать на нужды расширенного воспроизводства временно свободные денежные средства фирменных пенсионных, социальных и иных фондов.
Бюджетные источники подразделяются на централизованные и региональные
Рынок ссудного капитала формируется за счет кредитных ресурсов банков, инвестиционных и пенсионных фондов, капитала лизинговых, страховых компаний и иных источников. Привлечение средств с финансовых рынков предприятия осуществляют путем получения банковских кредитов или же посредством выпуска и продажи акций, облигаций, иных долговых обязательств. Дополнительным быстро растущим источником основных средств, получаемых в кредит, является лизинг.
Наряду с внутренними существуют международные источники инвестиций: частный капитал транснациональных корпораций, банков, фондов, государственные и межгосударственные кредиты, финансовые ресурсы международных экономических организаций, Мирового банка, Европейского банка развития, Азиатского и Африканского банков развития и др.
В каждой стране существуют свои особенности формирования инвестиционных ресурсов.
Инвестиционная деятельность может финансироваться за счет:
1) собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие средства);
2) инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов и внебюджетных фондов;
3) заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);
4) привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
5) денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
6) иностранных инвестиций.
Соотношение названных источников финансирования капитальных вложений складывается под воздействием множества противоречивых факторов, существенное значение при этом имеет состояние экономики, характер решаемых государством задач.
Бюджетное финансирование инвестиций
Этот способ финансирования практикуется в тех сферах, где частный капитал не развивает достаточной инициативы: в отраслях производственной и социальной инфраструктуры (в дорожном строительстве, электроэнергетике, в фундаментальных научных исследованиях, образовании), а также в сельском хозяйстве, в добывающих отраслях промышленности и военно-промышленном комплексе. Этот способ финансирования инвестиций применяется также в экстремальных условиях (для оказания помощи районам, пострадавшим от землетрясений, наводнений и других стихийных бедствий), в периоды экономических, социальных и военно-политических кризисов (финансовая помощь проблемным городам и регионам, крупным корпорациям, терпящим банкротство и т.д.).
Бюджетное финансирование практикуется также для поддержания или же создания стартовых условий развития предприятий, отраслей и регионов, обеспечивающих производство остродефицитной, импортозамещающей, стратегически важной наукоемкой продукции. Финансирование из бюджета является испытанным и в ряде случаев незаменимым инструментом государственного регулирования экономики; оно имеет также теневые стороны и недостатки.
Во-первых, этот способ финансирования инвестиций связан с фискальным (принудительным) перераспределением валового внутреннего продукта. Чрезмерная активность государства в перераспределении ВВП подрывает стимулы деловой активности у одних участников инвестиционного процесса (плательщиков налогов) и порождает иждивенческие настроения у других (получателей бюджетных средств). Во-вторых, концентрация финансовых ресурсов в бюджете сопровождается усложнением процессов управления и контроля над их использованием. Недостаток контроля со стороны общества за расходованием бюджетных ресурсов служит питательной почвой волюнтаризма, коррупции, иных должностных злоупотреблений. Как показывают исследования, предприятия на бюджетном финансировании оказываются менее эффективными в сравнении с частными. Бюджетное финансирование должно применяться в ограниченных, объективно обусловленных пределах.
Как известно, до начала рыночных реформ около 90 % основных фондов страны принадлежало государству, из государственного бюджета черпалась львиная доля капитальных вложений. Бюджетные ассигнования распределялись нередко без достаточных обоснований, без учета их реальной отдачи.
По соотношению самофинансирования и бюджетного финансирования РК вплотную приблизилась к странам Запада, где с помощью собственных средств предприятий обеспечивается не менее 2/3 валовых капиталовложений. Наиболее высокой долей самофинансирования в инвестициях характеризуется экономика ФРГ, Франции, США, Италии, Австрии, Швеции, относительно ниже эта доля в Англии, Швейцарии, Японии, Канаде.
Самофинансирование предприятий, его преимущества и границы
В современных условиях большинство государств мира поощряет самофинансирование, поскольку эта форма инвестирования наиболее полно отвечает потребностям и интересам развития частного капитала, обеспечивает быстрый, удобный и дешевый путь превращения прибылей предприятий в функционирующий капитал. Финансирование капиталовложений за счет внутренних источников более эффективно в сравнении с централизованным финансированием при решении задач интенсивного развития: при модернизации основного капитала, расширении номенклатуры продукции, снижении издержек производства, повышении конкурентоспособности отраслей и народнохозяйственного комплекса, при совершенствовании отраслевой и региональной структуры экономики.
Рыночные преобразования экономики существенно расширили возможности для проявления самостоятельности, инициативы и предприимчивости предприятий в производстве и реализации продукции, но не разрешили полностью проблему эффективного распределения валового внутреннего продукта. Инвестиционные ресурсы предприятий сокращаются.
Экономические и социальные границы самофинансирования
Государственное регулирование инвестиций при помощи самофинансирования имеет экономические и социальные границы. Это обусловлено тем, что материальной основой формирования валовых инвестиций предприятия являются фонд амортизации и чистая прибыль. Амортизационный фонд обеспечивает главным образом и прежде всего простое воспроизводство основного капитала, чистая прибыль служит основой дополнительных (чистых) капиталовложений, идущих на увеличение масштабов и улучшение качественных параметров воспроизводства. Устанавливая ставки налогового обложения и нормы амортизации, государство регулирует возможности накопления. Если оно оставляет в распоряжении предприятий большую часть добавленной стоимости, то роль самофинансирования возрастает, если же растут изъятия добавленной стоимости в бюджет, то удельный вес ресурсов самофинансирования в валовых капиталовложениях уменьшается.
При этом фактические размеры чистой прибыли определяют абсолютную экономическую границу самофинансирования чистых инвестиций. Величина добавленной стоимости, оставленной в распоряжении предприятия, определяет абсолютную экономическую границу валовых инвестиций. Увеличению добавленной стоимости способствует снижение материальных затрат производства и повышение цен реализации продукции (работ, услуг). Большие возможности для этого имеют монополии и предприятия-участники олигополитических групп, при прочих равных условиях у них больше возможностей для самофинансирования.
Одной из относительных экономических границ самофинансирования являются суммы, выплаченные в виде заработной платы, премий, дивидендов и других начислений, образующих фонд потребления. При прочих равных условиях, чем меньше фонд потребления, тем больше фонд накопления и больше возможностей для самофинансирования. Но уменьшение заработной платы ниже определенного уровня подрывает возможности воспроизводства трудовых ресурсов предприятия, а уменьшение дивидендов грозит снижением биржевого курса ценных бумаг, падением доверия к фирме и сокращением возможностей внешнего финансирования. Снижение дивидендов, кроме того, вступает в противоречие с интересами акционеров; в этом одно из проявлений социальной ограниченности самофинансирования.
Размеры добавленной стоимости зависят от реальных условий производства, присвоение стоимости определяется также рыночными условиями ценообразования, конъюнктурой. Чем хуже конъюнктура, тем труднее реализовать добавленную стоимость и меньше возможностей для самофинансирования.
Одна из важных функций государства заключается в проведении антициклических мероприятий путем стимулирования инвестиций в период депрессии и сдерживания их в период подъема. Но деятельность государства в этой области ограничена возможностями бюджета. В период депрессии конъюнктура ухудшается, доходы предприятий уменьшаются, сокращаются налогооблагаемая база и поступления в бюджет. Предоставляя предприятиям дополнительные налоговые, финансовые, кредитные и иные бюджетные льготы для стимулирования инвестиций, государство вынуждено корректировать структуру и (или) объемы бюджета, условия и нормы финансирования предприятий и учреждений бюджетной сферы. Бюджетные ресурсы, а также административные, правовые нормы, регламентирующие бюджетный процесс, ограничивают возможности самофинансирования.
Расширение возможностей самофинансирования достигается также за счет относительного уменьшения налогообложения той или иной части предприятий, перераспределения части налогового бремени с производителей на потребителей. При этом, как правило, усиливается социальная напряженность, под угрозу ставится политическая стабильность общества. Стало быть, наряду с экономическими, социальными и правовыми границами самофинансирование предприятий имеет также и политические границы.
Рыночные способы мобилизации инвестиционных ресурсов
Традиционным источником финансирования долговременных вложений является рынок свободных капиталов: банковские кредиты и эмиссия ценных бумаг.
Между первой и второй мировыми войнами за счет рынка свободных капиталов в развитых капиталистических странах финансировалось до 2/3 капиталовложений. В Германии, например, в 1920-1929 гг. 31 % капиталовложений было изыскано за счет эмиссии ценных бумаг, З0,5 % - за счет кредита, 13,3 % - за счет иностранных капиталов, 14,1 % составили государственные средства и лишь 11,1 % инвестиций было обеспечено через механизм самофинансирования.
Усиление концентрации производства и централизации капитала в большинстве промышленно развитых стран обусловили ускоренный рост финансирования за счет собственных средств предприятий. В послевоенный период рынок свободных капиталов потерял свое прежнее значение. В 1959 г. в ФРГ за счет эмиссии и кредитов финансировалось 20,8 % капиталовложений, во Франции - 16,5, в Англии - 15,2, в США - 28,3 %, а доля собственных средств составила соответственно 53,5, 61,3, 74,1 и 55,9 %.
Мобилизация ресурсов на рынке ссудного капитала является более сложной и дорогостоящей формой в сравнении с самофинансированием, она связана с функционированием финансовых посредников (банков, бирж, инвестиционных компаний, финансовых брокеров, дилеров, консультантов), с выпуском и реализацией ценных бумаг, ведением реестров вкладчиков, с выплатой дивидендов и процентов по кредитным сделкам, страхованием рисков и т.д.
Рыночные способы мобилизации инвестиций нуждаются в хорошо развитой инфраструктуре, сложной и дорогостоящей нормативной базе, системе мер государственной поддержки. Они сохраняют свою актуальность по следующим причинам:
- они нужны предприятиям, прежде всего мелким и средним, у которых нет собственной, достаточно прочной финансовой базы;
- они имеют большое значение для крупных предприятий, мобилизующих дополнительные финансовые ресурсы для нужд технического перевооружения, реконструкции и иных потребностей путем выпуска акций, облигаций, сертификатов, иных ценных бумаг;
- они обеспечивают приток финансовых ресурсов в бюджеты разных уровней;
- они позволяют вовлечь в хозяйственный оборот временно свободные денежные средства населения, пенсионных и инвестиционных фондов, страховых обществ, потребительских обществ, кооперативов и иных некоммерческих организаций;
- они обеспечивают движение временно свободных денежных средств и финансовых ресурсов между странами.
Покупка иностранной валюты населением - только один «внутренний» канал оттока национального капитала за границу. Вторым, «внешним» каналом оттока является невозвращение выручки от продажи товаров на внешних рынках, банковские переводы, нелегальный экспорт капитала.
Возможности аккумуляции свободных денежных средств определяются уровнем развития кредитно-банковской системы и рынка ценных бумаг.
Проблему обеспеченности финансовыми и материальными инвестиционными ресурсами помогает решить лизинг. Несмотря на все трудности, обусловленные экономической ситуацией в стране, рынок лизинговых услуг успешно развивается.
Наиболее привлекательным видом оборудования для лизинга было машиностроительное и технологическое оборудование, на долю которого приходилось 75,5 % общего объема лизинговых контрактов. Далее следует лизинг грузовых автомобилей и дорожной техники - 8,7 %, компьютеров и оргтехники - 4,8, легковых автомобилей - 2,0. Для сравнения, в Европе наибольший объем лизинговых операций приходится на лизинг легковых, грузовых автомобилей и дорожной техники.
Инвестиционный климат Республики Казахстан за 2008 год
По данным Национального Банка Республики Казахстан за период с 1993 года по 2008 год в казахстанскую экономику привлечено около 89,7 млрд. долл. США прямых иностранных инвестиций (далее - ПИИ). Рост притока ПИИ в Республику Казахстан за 2008 год составил 7,3 % (19,8 млрд. долл.) по отношению к предыдущему году. При этом за 2007 год по отношению к 2006 году (10,6 млрд. долл.) рост составил 73% ((18,5 млрд. долл.).
С
труктура
валового притока ПИИ по годам
За период с 2004 года по 2008 год валовой отток прямых инвестиций из Казахстана за рубеж составил 8, 9 млрд. долл. США. За 2008 год валовой отток ПИИ составил 4,24 млрд. долл. США, что выше уровня 2007 года на 60,9 % (2,64 млрд. долл. США).
В структуре валового притока иностранных прямых инвестиций по странам в отчетном периоде доминировали Нидерланды (22,0% от валовых поступлений ПИИ), США (10,4%), Великобритания (9,1%), Франция (6,1%), Каймановы острова (Британские) - 4,9%, и Канада (4,8%). В сравнении с предыдущим периодом в 1,5 раза снизился объем ПИИ из Виргинских (Британских) островов. Валовые поступления ПИИ из стран СНГ увеличились на 10,6%, составив в сумме 887,3 млн. долл.
Структура валового притока ПИИ по основным странам-инвесторам
Страна |
2007 |
2008 |
||
млн. долл.США |
% |
млн. долл.США |
% |
|
ИТОГО |
18 453,4 |
100,0 |
19809,1 |
100 |
в том числе |
|
|
|
|
Нидерланды |
3147,8 |
17,1 |
4349,4 |
22 |
США |
2462,1 |
13,3 |
2059,5 |
10,4 |
Великобритания |
909,3 |
4,9 |
1797,2 |
9,1 |
Франция |
1022,6 |
5,5 |
1203,8 |
6,1 |
Каймановы острова (Британские) |
9,3 |
0,1 |
976,5 |
4,9 |
Канада |
314,1 |
1,7 |
944,8 |
4,8 |
В структуре валового притока ПИИ по видам деятельности основное вложение прямых инвестиций осуществлялось в операции с недвижимым имуществом - 40 % от суммы валовых поступлений ПИИ, в горнодобывающую промышленность - 15 %, в финансовую деятельность - 11 %, а также обрабатывающую деятельность - 9 %
ДРУГИЕ
При этом, сократился объем ПИИ в горнодобывающую отрасль по отношению к 2007 году на 13,5% (2007 год - 5390,5 млн. долл., 2008 год - 3104,4 млн. долл.), в том числе добычу нефти и газа (почти в 2 раза по сравнению с базовым периодом) связано с изъятием инвесторами реинвестированной прибыли прошлых лет в виде дивидендов и зачислением этих средств на счета своих казахстанских филиалов, что обеспечило прирост ПИИ в деятельность профессиональных организаций, ассоциаций и объединений.
В сравнении с предыдущим периодом на 33,4% сократился объем ПИИ в торговлю, ремонт автомобилей и изделий домашнего пользования, на 20,9% - в добычу металлических руд, на 6,2% - в цветную металлургию.
Следует отметить значительное увеличение объема ПИИ, в обрабатывающую промышленность на 65% (2007 год - 1 061,2 млн. долл., 2008 год - 1756,5 млн. долл.), что составляет 9 % от общего валового притока ПИИ по видам деятельности, и увеличение по отношению к предыдущему году на 2,6 %, в том числе в черную металлургию (в 19 раз) обусловлено признанием реинвестированных доходов инвесторов.
По состоянию на 1 января 2009 года в Казахстане зарегистрировано 19109 предприятий с участием иностранного капитала (137 стран).
Сегодня, по оценкам международных экспертов, Казахстан входит в число наиболее привлекательных для иностранных инвестиций стран мира.
По рейтингу Индекса привлечения прямых иностранных инвестиций за 2007 год Республика Казахстан заняла 23-е место из 141 стран. По рейтингу Всемирного Банка «Doing Business» Казахстан за последний год поднялся на десять позиций вверх (с 80 - на 71-е).
За период с 1993 года в казахстанскую экономику привлечено около 81,8 млрд. долл. США прямых иностранных инвестиций (далее - ПИИ). При этом за 2007 год приток ПИИ в Республику Казахстан составил 17,5 млрд. долл. США, что выше уровня 2006 года (10,6 млрд. долл. США.) на 60,5%. За 9 месяцев 2008 года валовый приток ПИИ составил 12,8 млрд. долл. США, что в сравнении с аналогичным периодом 2007 года выше на 17 % (10,9 млрд. долл. США).
Основными странами - инвесторами Казахстана являются: США (17,5 млрд. долл. США. 21,4%), Нидерланды (13,4 млрд. долл. США, 16,4%), Великобритания (6,6 млрд. долл. США, 8,3%).
Достигнутые показатели обусловлены созданным в Казахстане благоприятным бизнес-климатом, поддерживаемым совершенным инвестиционным законодательством, привлекательными мерами поддержки инвестиций, а также экономической и политической стабильностью.
Помимо наличия благоприятного инвестиционного климата, одним из основных факторов, влияющих на принятие инвестором решения о вложении инвестиций, является масштаб рынка сбыта.
Наличие энергетических ресурсов и емких рынков соседних стран делают Казахстан выгодной и удобной базой для развития экспортоориентированных производств. По нашим оценкам, потребительские рынки Центральной Азии и граничащих с Казахстаном, России и Западного Китая могут охватывать более половины миллиарда человек.
Правовые основы осуществления инвестиционной деятельности в Казахстане регулируются Законом Республики Казахстан «Об инвестициях» от 8 января 2003 года, который признан одним из лучших законов в странах с переходной экономикой.
Данным Законом предусмотрены все принятые в международной практике гарантии защиты прав инвесторов, например гарантии использования доходов, гарантии при национализации и реквизиции, гарантии стабильности договоров и другие.
Также, Закон предусматривает меры государственной поддержки инвестиций, осуществляемых в приоритетных отраслях экономики Казахстана, которые распространяются в равной степени, как на отечественных, так и на иностранных инвесторов.
В соответствии с Законом, инвесторам, осуществляющим свою деятельность в приоритетных секторах экономики Казахстана, могут быть предоставлены инвестиционные преференции.
В целях поощрения инициатив частного сектора государство сконцентрировало свои усилия на создании условий для диверсификации экономики и отхода от сырьевой зависимости.
Основным инструментом данной политики является Стратегия индустриально-инновационного развития на 2003-2015 годы, направленная на опережающее развитие обрабатывающего сектора.
Опорными показателями реализации Стратегии были избраны повышение производительности труда в обрабатывающей промышленности к 2015 году не менее, чем в 3 раза по сравнению с 2000 годом и снижение энергоемкости ВВП в 2 раза.
Одним из направлений работы по реализации Стратегии является создание институциональной, финансовой и инфраструктурной поддержки частного несырьевого сектора.
Для этого были созданы государственные финансовые и сервисные институты развития - Банк развития Казахстана, Инвестиционный фонд, Национальный инновационный фонд, Корпорация по страхованию экспортных кредитов и инвестиций, Фонд развития малого предпринимательства, Корпорация по развитию и продвижению экспорта, Центр инжиниринга и трансферта технологий, Казахстанский центр содействия инвестициям «Казинвест».
Все эти институты сегодня объединены в рамках Фонда национального благосостояния «СамрукКазына».
Каждый институт имеет свою специализацию, свою нишу, а в целом они представляют систему комплексной государственной поддержки инвестиционных и инновационных проектов. Их деятельность направлена на создание новых и развитие действующих высокотехнологичных производств, поддержку научных и научно-технических исследований и разработок на основе комплексного анализа перспективных отраслей, привлечения инвестиций для развития наукоемких производств.
Для стимулирования развития конкурентоспособных производств в настоящее время все более активно используются такие оправдавшие себя в мировой практике инструменты, как специальные экономические и индустриальные зоны.
На сегодняшний день в Казахстане создано шесть специальных экономических зон:
1. «Морпорт Актау» - для развития транспортно - логистических услуг;
2. «Астана - Новый город» - по строительству и производству строй материалов;
3. Парк информационных технологий под городом Алматы - по созданию регионального IT-хаба в целях комплексной поддержки развития отечественного IT-бизнеса;
4. «Онтустик» в Южно-Казахстанской области - по развитию текстильной промышленности;
5. Национальный индустриальный нефтехимический технопарк в Атырауской области - для развития нефтехимического производства по глубокой переработке углеводородного сырья и выпуска конкурентоспособной нефтехимической продукции с высокой добавленной стоимостью;
6. СЭЗ «Бурабай» - по развитию туристического кластера в 200 км. от г. Астаны.
На территории зон действует режим свободной таможенной зоны, а также предусмотрены значительные налоговые льготы (по корпоративному подоходному налогу, земельному налогу, налогу на имущество, налогу на добавленную стоимость).
Еще одним эффективным инструментом диверсификации экономики являются cоциально-предпринимательские корпорации. Главная их задача - обеспечение прорывного развития регионов путем создания перерабатывающих производств, внедрения эффективной системы корпоративного управления, консолидации государственных активов и предпринимательской инициативы для решения социально-экономических задач.
Завершено создание сети региональных институтов развития, состоящей из 7 cоциально-предпринимательских корпораций, что позволило охватить их деятельностью всю территорию Казахстана, тем самым создать равные условия для развития предпринимательства во всех уголках страны. Участие в их проектах предоставляет бизнесу как отечественному, так и иностранному, доступ к финансовым, земельным и технологическим ресурсам.
ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ
1.Верны ли следующие утверждения?
Лизинг это долгосрочная аренда машин и оборудования.
В случае эмиссии облигаций и их продажи на рынке ценных бумаг собственники компании-эмитента не теряют контроль над принятием управленческих решений.
Выпуск американских депозитарных расписок осуществляется казахстанскими компаниями под залог контрольного пакета акций.
Выберите правильные варианты ответов из числа предложенных Вашему вниманию.
2.Основным достоинством метода ускоренной амортизации является:
а) снижение себестоимости производства продукции;
б) увеличение рентабельности производства;
в) увеличение инвестиционных возможностей предприятия;
г) повышение эффективности инвестиций.
3.При приобретении дисконтной облигации инвестор получает доход:
а) за счет получения процентов при погашении облигации;
б) за счет разницы в цене приобретения и номинальной стоимости облигации;
в) за счет возможности конвертации облигации в акцию и ее продажи по более высокой цене на рынке.
4.При заключении соглашений о разделе продукции инвестор:
а) освобождается от выплаты всех налогов;
б) обязуется осуществлять поставки продукции для государственных нужд в предусмотренном соглашением объеме;
в) выплачивает плату за пользование недрами и налог на прибыль, а остальные платежи заменяются разделом продукции.
5. Завершите фразы.
Ключевыми направлениями совершенствования амортизационной политики государства на современном этапе реформирования экономики являются…
К числу основных механизмов стимулирования увеличения долгосрочного кредитования банками предприятий реального сектора экономики относятся...
6.Верно ли утверждение, что срок окупаемости инвестиций это показатель, получаемый путем деления объема инвестиций по проекту на прирост прибыли, получаемый от его реализации.
7.Выберите правильные варианты ответов из множества вариантов.
а) Условием финансовой реализуемости инвестиционного проекта является
- наличие достаточных денежных средств на момент начала его реализации;
- возможность обеспечения неотрицательного накопленного сальдо денежного потока в течение всего срока реализации проекта;
- неотрицательность чистого дисконтированного дохода по проекту.
б) С повышением риска реализации инвестиционного проекта норма дисконтирования
- уменьшается;
- не изменяется;
- увеличивается.
8. Рассчитайте реальную доходность размещения денежных средств на депозите сроком на один год, если процентная ставка по депозитному вкладу составляет 20% годовых, а ожидаемые темпы инфляции достигают 22%.
9. Вкладчику предложены два варианта размещения средств на депозите:
а) с начислением процентов по ставке 30% годовых в конце года;
б) с ежеквартальным начислением процентов по ставке 29,2% годовых.
Какой из вариантов выгоднее!
10. Предприниматель рассматривает два варианта приобретения оборудования за счет собственных средств. По каждому из этих вариантов продолжительность предынвестиционной и инвестиционной стадий реализации проекта составляет один год, а требуемый объем инвестиций достигает, соответственно, 3 млн. тенге и 4 млн. тенге. Расчетный срок эксплуатации оборудования по каждому из вариантов составляет 5 лет, а положительное сальдо денежного потока равно, соответственно, 1 млн. тенге./год и 1,3 млн. тенге./год. Норматив дисконтирования равен 20% годовых. Какой из сравниваемых вариантов более выгоден?
КОНТРОЛЬНЫЕ ТЕСТОВЫЕ ВОПРОСЫ