Оценка эффективности и анализ рисков

На основании проведённых вычислений мы рассчитали основные показатели эффективности нашего проекта: NPV, IRR и PP. В итоге, величина чистой приведённой стоимости составила 12 768 721, 11 руб., при этом модифицированная внутренняя норма доходности нашего проекта составляет 43,44%. Простой срок окупаемости нашего проекта – 19 месяцев.

Стоит отметить, что при формировании FCF мы использовали метод минимальной выручки и максимальных затрат, и, учитывая представленные выше показатели, мы можем утверждать, что наш бизнес является высокодоходным и быстроокупаемым.

Анализ чувствительности

Помимо оценки эффективности нашего проекта, необходимо также определить и рискованность проекта с помощью анализа чувствительности.

Первоначально, мы провели анализ чувствительности показателя NPV к риску снижения спроса, выражающемуся в снижении объёмов продаж относительно планового уровня до 12% с шагом 2%.

Уменьшая спрос, мы выяснили, что NPV нашего проекта уйдёт в минус при падении спроса на величину около 7,5%. Несмотря на то, что при составлении плана продаж мы руководствовались пессимистичным сценарием, мы считаем наш проект высокорискованным.

Стоит также сказать, что мы не случайно выбрали именно шаг в 2%, так как в данном случае нет смысла анализировать NPV при снижении спроса на 10%, 20%, 30%, 40% и 50%. Так как, во-первых, это маловероятно, а во-вторых, мы поставили перед собой цель узнать какое падение спроса допустимо в нашем случае, а шаг в 10% не позволил бы нам сделать необходимых выводов.

На основе рассчитанных показателей мы построили график, наглядно иллюстрирующий зависимость NPV от спроса на продукцию нашей кондитерской.

Далее нами была определена зависимость данного показателя от повышения постоянных затрат бизнеса. Пошагово увеличивая до 60% с шагом в 10%, мы выяснили, что они в значительно меньшей степени влияют на NPV. Это связано это с тем, что в нашем случае постоянные затраты на производство относительно малы, поэтому чистая приведённая стоимость нашего проекта станет отрицательной лишь при их увеличении на примерно 52,5%, что маловероятно.

Ниже представлен график, отображающий данную зависимость:

Также мы проанализировали зависимость NPV от изменения переменных затрат производства, повышая их величину до 17,5% с шагом в 2,5%. В итоге, мы выяснили, что в данном случае чистая приведенная стоимость становится отрицательной при увеличении переменных затрат на величину около 14,5%. Это говорит о том, что данный показатель имеет достаточно сильное влияние на NPV, однако не такое сильное как падение спроса.

Несмотря на то, что, как и в первом случае мы и так не занижали наши затраты и пользовались пессимистичными прогнозами, что они окажутся достаточно высокими (выше средних), мы считаем наш проект высокорискованным.

Ниже представлен график, отражающий зависимость NPV от переменных затрат, описанную выше:

Таким образом, на основании проведённого выше анализа чувствительности, а также показателей эффективности, мы можем с уверенностью утверждать, что наш проект является высокодоходным, быстроокупаемым, но, тем не менее, высокорискованным.