Глава 6. Планирование и организация оздоровления деятельности кризисного предприятия.
§ 1. План финансового оздоровления предприятия-должника: сущность и методика его разработки.
План финансового оздоровления (ПФО) представляет собой описание различных стратегий финансового оздоровления. Он позволяет определить основные направления работ и их ожидаемую общую эффективность. ПФО – это эффективный инструмент планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию несостоятельного предприятия в соответствии с потребностями рынка. Для потенциальных инвесторов такие планы служат ориентирами при выборе объектов инвестирования, для самих предприятий – основой для разработки более конкретных плановых документов: планов маркетинга, производственных планов, графиков работ и т.д.
Целью ПФО является:
восстановление платежеспособности;
погашение кредиторской задолженности;
создание новых рабочих мест;
организация эффективной деятельности предприятия.
ПФО Юн Г.Б. рекомендует разрабатывать с учетом Типовой структуры программы финансового оздоровления неплатежеспособной организации, приложения 2 к приказу Минэкономики России №497 и приказу Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству №136 от 19 ноября 1999 г.
В данных нормативных документах обозначены основные разделы ПФО. Однако в зависимости от масштабов деятельности некоторые разделы ПФО могут не использоваться.
ПФО выполняет следующие функции:
используется для разработки и реализации плана внешнего управления – восстановления платежеспособности и конкурентных преимуществ на рынке;
является инструментом, с помощью которого кредиторы, инвесторы и другие пользователи ПФО могут оценить текущее и будущее финансовое состояние предприятия, достоверность и обоснованность планируемых мероприятий, а также проконтролировать процесс реализации данного плана;
является основным документом, необходимым для привлечения инвестиций в производство;
позволяет создать имидж стабильного предприятия на основе рекламного материала, предполагаемых мероприятий по финансовому оздоровлению несостоятельного предприятия;
обеспечивает вовлечение всего персонала предприятия в согласованные действия по его реформированию, что служит дополнительной гарантией эффективности этих действий.
При составлении и реализации ПФО необходимо руководствоваться следующими принципами, которые представляют собой совокупность основных требований, предъявляемых к разработке и реализации плана:
целевой характер разработки и реализации ПФО;
принцип адекватности – максимальное приближение планируемы мероприятий к реальным социально-экономическим и финансовым условиям функционирования предприятия (для этого проводится анализ технико-экономического и финансового состояния предприятия);
системный подход к разработке плана – предполагает рассмотрение предприятия-должника как сложной социально-экономической системы, имеющей подсистемы;
структурный принцип – предполагает наличие в плане не менее 3-х обязательных разделов, которые характеризуют текущее и будущее состояние предприятия;
содержательный принцип – ПФО должен быть обоснованным и достоверным, логично и ясно изложенным;
командный принцип разработки и реализации – предполагает, что разработку и реализацию должна осуществлять команда профессионалов вместе с руководителем предприятия.
Таким образом, основная цель ПФО – привлечение средств для оздоровления неплатежеспособного предприятия и обоснование эффективности их использования. Финансирование ПФО может осуществляться за счет внутренних и внешних источников финансирования.
В качестве внутренних источников выделяют:
нераспределенная прибыль,
амортизационные отчисления,
средства, выплачиваемые страховыми фирмами в виде возмещения потерь,
доходы от вложений в уставные капиталы других предприятий,
экономия финансовых средств от ликвидации убыточных производств,
доходы от создания на базе рентабельных производств самостоятельных бизнес-единиц (в т.ч. совместных предприятий),
арендные платежи,
финансовые средства от продажи излишнего оборудования, земельных участков, зданий и т.п.,
сокращение издержек производства и непроизводственных издержек,
сокращение производства продукции, поступающей на склад,
использование скидок на материалы, энергию, транспорт,
сокращение рабочих мест,
поиск более дешевых и качественных ресурсов,
консервация и списание неиспользуемых активов,
реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности,
оптимизация налоговых платежей.
Внешними источниками инвестиций являются:
государственные и иностранные целевые инвестиции,
банковские кредиты,
сбережения граждан и юридических лиц, направленные на покупку акций,
вклады пенсионных фондов,
доходы, получаемые от оптимизации структуры капитала.
Несмотря на некоторую схожесть ПФО и бизнес – плана, выделяют следующие отличия:
бизнес – план разрабатывается на нормально функционирующем предприятии и не предполагает мероприятий по его реформированию, а ПФО составляется обычно для несостоятельных предприятий и подразумевает его глубокие преобразования в целях финансового оздоровления;
бизнес - план часто составляется для вновь создаваемых предприятий либо при обосновании получения кредитов под производственное нововведение;
в ПФО несостоятельного предприятия могут входить один или несколько бизнес – планов по отдельным нововведениям.
При разработке ПФО с целью получения финансовой помощи предприятию необходимо обеспечить:
- единство системы оценочных показателей,
- единство единиц измерения этих показателей,
- единство методических подходов при формировании показателей.
Состав оценочных показателей рекомендуется сосредотачивать в 3-х группах: общие, комплексные и первичные. Они в свою очередь делятся на базисные и прогнозные.
В качестве общих оценочных показателей эффективности деятельности предприятия рекомендуется использовать:
- рентабельность (среднегодовая прибыль/среднегодовые издержки),
- срок окупаемости
Т
=
,
(6.1.1.)
где Пожид – прибыль ожидаемая,
Пфакт – прибыль фактическая,
Идисконт – дисконтированная величина инвестиций.
- точка безубыточности (соотношение показателей минимальной величины прогнозируемой рентабельности к сроку погашения инвестиций).
В качестве комплексных оценочных показателей рекомендуется использовать:
- среднегодовой доход от основной деятельности;
- себестоимость продукции;
- стоимость основных фондов и оборотных средств в базисном и прогнозном периодах (с соответствующим дисконтированием).
В качестве первичных оценочных показателей рекомендуется применять:
- общий размер и виды финансовых средств (инвестиций);
- среднегодовая величина прибыли;
- годовые ставки налогов и арендных платежей;
- годовая стоимость продукции, годовые издержки;
- сроки и условия погашения кредитов.
Важнейшим разделом ПФО является обоснование размера требуемой финансовой помощи, которая определяется по формуле (6.1.2.):
Фп = И – (Р + П), (6.1.2.)
где Фп – размер финансовой помощи,
И – сумма инвестиций на осуществление мер, обеспечивающих рентабельную работу неплатежеспособного предприятия, тыс. руб.,
Р – стоимость внутренних резервов неплатежеспособного предприятия, которые используются для финансового оздоровления, тыс. руб.,
П – величина финансовой помощи, оказываемой предприятию организациями заинтересованными в его рентабельной работе, тыс. руб.
Величина внутренних резервов неплатежеспособного предприятия, используемая для его оздоровления, формируется за счет:
- реализации дополнительных коммерческих услуг и продукции,
- реализации товаров, работ и услуг по более низким ценам,
- реализации дополнительных работ и услуг помимо основной деятельности,
- продажа излишних товарно-материальных ценностей, оборудования и т.п.,
- сокращение дебиторской задолженности.
Финансовая помощь неплатежеспособному предприятию для его финансового оздоровления может оказываться предприятиями следующих групп, которые могут быть заинтересованы в его финансовом оздоровлении:
предприятия – партнеры по кооперации,
предприятия – компании (холдинги), владеющие контрольными пакетами акций той компании, в которую входит неплатежеспособное предприятие,
предприятия – кредиторы, имеющие уверенность в финансовом оздоровлении неплатежеспособного предприятия.
Сумма средств, предоставленных неплатежеспособному предприятию для его финансового оздоровления, подлежащая возврату за счет части прибыли, получаемой после финансового оздоровления, определяется с учетом процентов, выплачиваемых за пользование кредитом.