3. Венчурный капитал :

Венчурное предпринимательство – это рискованная деятельность, в процессе которой создаются и внедряются в производство новые технологии, товары, услуги.

Особенности венчурного финансирования :

- финансовые средства вкладываются в венчурный бизнес без гарантии со стороны венчура.

- средства предоставляются на безвозвратной и бесплатной основе, т.е. как взносы в уставный капитал.

Формы венчурного финансирования :

1. Участие как партнера с ограниченной ответственностью или приобретения акций венчурных фирм через первичный рынок ценных бумаг.

2. Организация самостоятельной дочерней фирмы ( внутренний венчур). Финансирования такой фирмы за счет средств корпорации.

3. Прямое финансирование малых венчурных фирм государственными, региональными структурами или частным капиталом.

Этапы венчурного финансирования :

1. Выделяются средства для создания предприятия, доработки идеи, исследования рынка, разработки бизнес-плана.

2. Организация и подготовка производства.

3. Значительные финансовые ресурсы для производства новой продукции, создания имиджа новой фирме.

4. Осуществляется коммерциализация нововведений. Инновационная фирма входит в большую фирму или реорганизовывается в государственное предприятие. На этом этапе венчурные капиталисты начинают получать доход.

Для успешного функционирования венчурного капитала в Украине необходимы следующие условия :

1. Наличие свободного капитала, которые формируется из разных источников.

2. Наличие правового поля – налоговое законодательство.

3. Высокие стандарты к прозрачности работы фирмы.

4. Наличие квалифицированных менеджеров по управлению венчурным капиталом.

5. Механизм обеспеченности ликвидности активов.

6. Развитая инновационная инфраструктура.

5. Международные инвестиции.

Использование иностр.инвестиций не увеличивают внешний долг государства, способствуют получению средств для развития производства; вывоз прибыли, заработанной инвестором от участия в производстве, является меньшей опасностью, чем погашения кредитов по процентам.

Распространенной формой глобализации инновац. ресурсов, использование иностранного капитала в производстве являются ТНК (транс-национ.-компании)- среди них : МВФ, мировой банк, СОТ, около 60,0 региональных организаций.

Привлечение иностран.инвестиций в украинскую экономику должно решать следующие проблемы социально-эконом.развития :

- освоения незатребованного научно-технического потенциала.

- продвижения отечественных товаров и технологий на внешний рынок.

-расширению и диверсификации экспортного потенциала и развития импортнозаменяемых производств в отраслях.

-создания новых рабочих мест и освоения передовых форм организации производства.

-развитие производственной инфраструктуры.

Формы инвестиций иностранного капитала в отечественную экономику:

Инвестиции в форме государственного займа, вложений в акционерный капитал, ценные бумаги, иностранные кредиты, лизинговые кредиты.

Основные организационные формы привлечения инвестиций для финансирования инновационных программ:

1. Дефицитное финансирование- государственный займ под гарантию государства с организацией государственного долга с последующим распределением инвестиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельности.

2. Акционерное или корпоративное финансирование – участие в уставном капитале, приобретение ценных бумаг.

3. Финансирование программ , когда инвестируется непосредственно программа:

- финансирование с полным регрессом на заемщика ( риски программ в основном ложатся на заемщика, но при этом цена займа небольшая и позволяет быстро получить финансовые средства для реализации программы)

- финансирование без права регресса на заемщика ( т.е. кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя все риски связанные с реализацией программы).

- финансирование с ограничением права регрессу ( распределение всех рисков программы между участниками, т.е. каждый участник берет на себя те риски которые от него зависят).

ЛЕКЦИЯ № 6