Глава 10

стиционных ресурсов, с другой — размер затрат (вложений) с целью получения прибыли. Таким образом, под инвестициями следует понимать совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в объекты предприниматель­ской деятельности в целях получения прибыли и достижения иного значимого результата.

Главное направление этих вложений — преобразование фи­нансовых ресурсов (собственных и заемных средств инвестора) в производительные активы, представляемые инвестициями в ос­новной и чистый оборотный капитал, а также в создание новой собственности при использовании этих активов.

К инвестициям относятся денежные средства, целевые бан­ковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, техноло­гии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товар­ные знаки, кредиты, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности.

В связи с этим различают инвестиции в основной капитал, финансовые (вложения в ценные бумаги, банковские депози­ты), интеллектуальные, долгосрочные, валовые, чистые, пря­мые, инвестиции в нематериальные активы и др.

Капитальные вложения представляют собой совокупность затрат, которые направляются на воспроизводство основных фондов.

Воспроизводство основных фондов охватывает процесс созда­ния новых фондов, их реконструкцию, расширение и модерниза­цию. Можно также сказать, что инвестиции, направленные на воспроизводство основного капитала, осуществляются в форме капитальных вложений. Различают технологическую и воспроиз­водственную структуру капитальных вложений.

Технологической структурой капитальных вложений принято называть соотношение строительно-монтажных работ, стоимо­сти оборудования, инструмента и инвентаря, а также проект-но-изыскательских работ и прочих капитальных затрат в общем объеме капитальных вложений (в процентах). Технологическая структура характеризуется тенденцией увеличения доли обору­дования в общем объеме капитальных вложений, т.е. активной части основных фондов. Такое направление в технологической структуре позволит повысить техническую оснащенность пред­приятий, создаст условия для роста производительности труда, улучшит эффективность использования основных фондов.

Основные фонды гостиничного и ресторанного хозяйства, их воспроизводство 321

Воспроизводственная структура — это соотношение в общем объеме капитальных вложений инвестиций на новое строитель­ство, расширение, реконструкцию, поддержание действующих мощностей.

Исследования показали, что наиболее эффективным направ­лением воспроизводственной структуры являются реконструк­ция и техническое перевооружение, так как это позволяет уве­личить долю активной части основных фондов.

Процесс реализации капитальных вложений получил назва­ние инвестиционного процесса. Он начинается с момента вклада экономических (денежных) ресурсов в разработку научных идей в области создания основных фондов и воплощение в проектные решения. Основными результатами инвестиционного процесса являются создание и освоение новых, а также реконструкция и техническое перевооружение действующих основных фондов.

Масштабы инвестиционного процесса характеризуются пре­жде всего динамикой объемов капиталовложений, темпами их роста, тенденциями в изменении их структуры. Кроме того, в масштабе отрасли инвестиционный процесс характеризуется удельным весом капитальных вложений в отрасль в общем объ­еме капвложений в национальное хозяйство, оборотом капи­тальных вложений.

Инвестиционный процесс имеет четкие временные границы и обладает относительной самостоятельностью. Его содержанием является непрерывное, последовательное осуществление смены ряда этапов, в результате которого формируются и совершенст­вуются структуры основных фондов торговли.

Различают следующие этапы инвестиционного процесса:

138. проектирование;

139. новое строительство или реконструкция (техническое пе­ ревооружение);

3) освоение производственных мощностей. Наибольший удельный вес в общей длительности цикла за­ нимает строительная стадия: на ее долю приходится от 41 до

- стадия

> всего цикла. И, наконец,

воения: она занимает от 37 до 4

стадия проектирования, удельный вес которой — от 12 до 22 %.

Однако велики не только сроки продолжительности строи­тельства, но и последующего освоения проектной мощности гостиничного и ресторанного хозяйства, достижения ими про-

322

Глава Ю

ектных технико-экономических показателей. Так, на предпри­ятиях питания проектируемый объем товарооборота нередко бывает достигнут через 4-5 лет после ввода их в эксплуатацию.

Главные принципы организации инвестиционного процесса за­ключаются:

• в свободе инвесторов в принятии решений с учетом своих интересов;

• ответственности инвесторов за принимаемые решения;

• вовлечении в инвестиционную деятельность всех субъек­ тов: предприятий, физических лиц, предпринимателей без об­ разования юридического лица, государства;

• государственной поддержке инвестиционной деятельно­ сти на территории республики.

В рыночной экономике существенно меняется роль государ­ства в управлении инвестициями. Государственное регулирова­ние инвестиционной деятельности предусматривает определение условий инвестиционной деятельности. Это возможно посредст­вом применения следующих мер:

• системы налогов;

• проведения амортизационной политики, в том числе пу­ тем ускоренной амортизации основных фондов;

• предоставления финансовой помощи в виде дотаций, суб­ сидий, бюджетных ссуд и др.;

• осуществления кредитной, а также политики ценообразо­ вания;

• разработки законодательной базы;

• проведения экспертизы инвестиционных проектов. Основными источниками финансирования капитальных вложе­ ний в рыночной экономике являются:

• средства предприятия: прибыль и амортизационные от­ числения;

• кредиты банковских учреждений;

• личные средства граждан;

• иностранное и совместное инвестирование;

• долевое участие предприятий различных форм собствен­ ности;

• средства централизованных фондов (например, центра­ лизованного инвестиционного фонда Министерства торговли Республики Беларусь, инвестиционного фонда Белкоопсоюза);

Основные фонды гостиничного и ресторанного хозяйства, ах воспроизводство 323

• средства, выделяемые из госбюджета (бюджетные ассиг­ нования);

• средства внебюджетных фондов исполкомов;

• лизинг.

В условиях рыночной экономики инвестиционная политика должна быть ориентирована:

• на определение целесообразных для каждого периода вре­ мени объемов капитальных вложений и их структуры;

• выбор приоритетов;

• повышение эффективности вкладываемых средств.

10.7. Эффективность капитальных вложений

Эффективность капитальных вложений определяется сопос­тавлением эффекта от их осуществления с их величиной. Речь идет об обеспечении опережающего роста результатов по срав­нению с затратами. Цель определения эффективности капи­тальных вложений при проектировании и строительстве или реконструкции гостиниц и ресторанов состоит в выборе и эко­номическом обосновании наилучших вариантов либо нового строительства, либо реконструкции объектов, в выборе новых видов техники, торгово-технологического оборудования, ма­шин, обеспечивающих технический прогресс.

Определяют общую (абсолютную) и сравнительную относи­тельную экономическую эффективность капитальных вложе­ний. Расчеты общей и сравнительной эффективности капиталь­ных вложений дополняют друг друга, позволяют сопоставлять эффективность намечаемых или осуществленных капитальных вложений как с нормативами, так и друг с другом.

Общая (абсолютная) экономическая эффективность капи­тальных вложений измеряется двумя показателями. Первый по­казатель — коэффициент эффективности капитальных вложе­ний, второй — срок окупаемости.

Коэффициент эффективности (КЭ) по предприятию рассчи­тывается делением чистой прибыли на капитальные вложения и сравнивается с нормативом:

ЧП KB' где KB — капитальные вложения, млн р.

_I

К апитальные вложения используются эффективно, если ко­эффициент эффективности больше или равен нормативу, т.е.

КЭ > НКЭ,

где НКЭ — нормативный коэффициент эффективности капи­тальных вложений.

В экономической литературе предлагается при расчете коэф­фициента эффективности капиталовложений по ресторанным хозяйствам учитывать лаг. Лаг капитальных вложений — это средний разрыв во времени между осуществлением капиталь­ных вложений и получением эффекта. Средний лаг по торговым предприятиям и предприятиям питания, по оценкам специали­стов, составляет один год.

Следовательно,

™ ЧП

где KB _M — капитальные вложения предшествующего года.

Срок окупаемости капитальных вложений (С_ок) представляет собой период, в течение которого полученная прибыль равна соответствующим затраченным капитальным вложениям. Срок окупаемости — это показатель, обратный коэффициенту эф­ фективности, и рассчитывается следующим образом: ^ KB 1

^с»=чп^иликэ-

Капитальные вложения считаются эффективными, если срок окупаемости меньше или равен нормативу, т.е.:

С_ок < НС_ОК.

Сравнительная (относительная) экономическая эффектив­ность капитальных вложений предусматривает соотношение дополнительных капитальных вложений и дополнительных ре­зультатов при сравнении двух и более вариантов. Исходным моментом исчисления сравнительной эффективности различ­ных вариантов решений ситуаций служит сопоставление по ва­риантам величины единовременных (капитальных вложений) и текущих (издержки) затрат. Если один из сравниваемых вариан­тов характеризуется меньшим размером капитальных вложений

Основные фонды гостиничного и ресторанного хозяйства, их воспроизводство 325

и одновременно более низкими издержками при прочих равных условиях, то он является экономически более выгодным.

Сравнительная экономическая эффективность измеряется показателями:

• коэффициентом сравнительной эффективности дополни­ тельных капитальных вложений;

• сроком окупаемости дополнительных капитальных вло­ жений;

• минимумом приведенных затрат.

Коэффициент сравнительной эффективности рассчитывает­ся следующим образом:

^сэ ~ КВ₂ - KB,'

где KB,, KB₂ — капитальные вложения по сравниваемым вари­антам, млн р.; 3,, 3₃ — затраты гостиницы (издержки произ­водства и обращения ресторана) по сравниваемым вариантам, млн р.

Срок окупаемости (С_ок) определяется следующим образом: _{с =} КВ₂ - KB,

Для выбора и обоснования оптимального варианта следует провести расчеты и сравнить полученные данные с норматива­ми. Вариант эффективнее, если К^ > НКЭ и С_ок < НС_0К.

Выбор наиболее экономичного варианта можно произвести, используя формулу приведенных затрат:

ПЗ = 3 + НКЭ ■ KB,

или

ПЗ = KB + НС_ОК 3.

Чем меньше величина приведенных затрат, тем выше эффек­тивность капитальных вложений. При расчете сравнительной экономической эффективности капитальных вложений по фор­муле приведенных затрат выбирается вариант, имеющий мень­шее числовое значение.

При определении эффективности капитальных вложений целесообразно также рассчитывать и анализировать капитало­емкость и удельные капитальные вложения.

326

га ГО '

Капиталоемкость рассчитывается как отношение капиталь­ных вложений к годовому объему оказанных услуг или товаро­оборота, полученному в результате их осуществления.

Удельные капитальные вложения (УКВ) показывают величину капитальных вложений, приходящуюся на единицу мощности или единицу прироста годового объема оказанных услуг:

УКВ = KB / М,

где М — количество мест (гостиницы или ресторана). УКВ = KB / В 1000,

где В — объем реализованных услуг (выручка от реализации ус­луг), млн р.

УКВ = KB / Т - 1000.

Годовой экономический эффект (Э) от внедрения новой тех­ники определяется по формуле

Э = (3, + НКЭ ■ КБ,) - (3₂ + НКЭ КВ₂), где 3), 3; — затраты до и после механизации работ, млн p.; KB — капитальные вложения, связанные с механизацией работ, млн р.

За рубежом для оценки эффективности капитальных вложений используют коэффициент, который определяется по формуле

Основные фонды гостиничного и ресторанного хозяйства, их воспроизводство 327

жения, типа, размера, качества проектирования и строительства, действующих цен на строительные материалы, услуги строитель­ных организаций, системы ценообразования на услуги и продук­цию предприятий массового питания, на услуги и др.

Повышение эффективности капитальных вложений заклю­чается:

• в сокращении сроков проектирования объектов;

• применении типовых проектов строительства предприятий;

• концентрации капитальных вложений и сокращении не­ завершенного строительства;

• обосновании выбора разрядности гостиницы и типа рес­ торана;

• обосновании мощности гостиничного и ресторанного ком­ плекса;

• внедрении современных видов торгово-технологического, подъемно-транспортного, механического, холодильного, тепло­ вого и других видов оборудования, средств механизации и авто­ матизации;

• осуществлении нового строительства, реконструкции, тех­ ническом перевооружении гостиниц и ресторанов в норматив­ ные сроки;

• сокращении стоимости и улучшении качества строительства;

• применении новых технологий в строительстве, новых ви­ дов строительных материалов и др.

С рок окупаемости определяется следующим образом: _г КВ + А ^ок " ЧП ' где А — амортизационные отчисления, млн р.

Для оценки эффективности инвестиций зарубежными фир­мами используется показатель рентабельности:

Р = (П / Ин) 100, где Ин — инвестиции, млн р.

Экономическая эффективность капитальных вложений гости­ничного и ресторанного хозяйства зависит от их месторасполо-

Оборотные средства

329

Г лава 11 ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА

11.1. Сущность, состав и структура оборотных средств гостиничного и ресторанного хозяйства. Факторы, определяющие их величину

Для обеспечения процесса предоставления и реализации гос­тиничных услуг предприятие должно располагать определенной суммой оборотных средств (активов).

Оборотные средства - это совокупность материальных и де­нежных ценностей, которые находятся в постоянном кругообо­роте предприятия, меняют свою материальную форму в течение одного цикла и в полном объеме переносят свою стоимость на оказываемые услуги.

Под циклом кругооборота оборотных активов гостиничного комплекса принято понимать процесс смены их материаль­но-вещественной формы, который систематически повторяет­ся. Кругооборот оборотных средств обусловлен сменой матери­ально-вещественной формы активов в процессе обслуживания потребностей гостиничного хозяйства по оказанию услуг. Ос­новная задача функционирования оборотных средств заключа­ется в обеспечении высоких темпов развития гостиничного хо­зяйства при оптимальных запасах товарно-материальных цен­ностей и вложенных в них денежных средств.

Каждое предприятие — часть народнохозяйственного ком­плекса, в котором процесс кругооборота средств составляет единое целое. Поэтому замедление кругооборота средств на предприятии приводит к нарушению системы расчетов с по­ставщиками, покупателями и банком не только этого пред­приятия, но и тех предприятий, которые экономически связа­ны с ними.

Оборотные фонды, в отличие от основных, непосредственно участвуют в обороте и выбывают из оборота по мере реализации услуг и товаров (за исключением предметов материально-техни­ческого оснащения). Стоимость оборотных фондов возмещает­ся, как правило, в течение одного оборота, но всегда за более

короткое время по сравнению со временем оборота основных фондов. Так, стоимость запасов полностью переходит в стои­мость продукции в течение одного оборота. Стоимость мало­ценных и быстроизнашивающихся предметов по цене приобре­тения в пределах одной минимальной зарплаты за единицу переходит в стоимость услуг товара при передаче их в эксплуа­тацию. По остальным предметам материально-технического ос­нащения половина их стоимости переходит в стоимость услуг и продукции при передаче их в эксплуатацию, остальная часть — по мере их выбытия из-за непригодности.

Особенностью кругооборота оборотных активов гостиницы является отсутствие производственной стадии. Это объективно обусловливает более высокую скорость процесса кругооборота. Одной из функций ресторана является производство собствен­ной продукции. Следовательно, особенностью кругооборота обо­ротных средств ресторанного хозяйства является совокупность операций, связанных с производством продукции собственного производства, реализацией этой продукции и покупных товаров и организацией потребления пищевой продукции.

Оборотные средства классифицируются по различным приз­накам:

• по видам оборотных средств;

• от обслуживания двух сфер кругооборота средств;

• с учетом особенностей планирования;

• по источникам образования;

• по степени ликвидности.

Оборотные средства используются для закупки сырья, това­ров, материалов, приобретения малоценных и быстроизнаши­вающихся предметов, материалов для хозяйственных нужд. Они представлены также денежной наличностью в кассе, на расчет­ном, на валютном и других счетах в банке и ценными бумагами. Исходя из их состава можно вьщелить следующие группы обо­ротных средств:

• денежные средства;

• дебиторскую задолженность;

• товарно-материальные ценности.

Состав оборотных активов приведен на рис. 11.1.

В зависимости от обслуживания двух сфер кругооборота средств различают оборотные производственные фонды и фонды обра­щения.

12 Зэк.253=

Оборотные средства

S31

Задолженность участнике!

Кратко­срочные финансовые вложения

Товары отгруженны

(учредителей), по взноса

в уставный капитал

I

Расходы будущих периодов

Прочие дебиторы

Прочие запасы и затраты

Рис. 11.1. Состав оборотных средств

Оборотные производственные фонды включают:

• производственные запасы;

• полуфабрикаты;

• незавершенное производство;

• расходы будущих периодов;

• малоценный и быстроизнашивающийся инвентарь;

• инструменты.

Для обеспечения непрерывности процесса производства обо­ротным производственным фондам необходимы дополнитель­ные фонды для обслуживания сферы обращения, которые назы­ваются фондами обращения.

К ним относятся:

• товарные запасы;

• денежные средства предприятия (в кассе, на расчетном и других счетах в банке, в аккредитивах и др.);

• краткосрочные финансовые вложения.

С учетом особенностей планирования оборотные средства под­разделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым оборотным средствам относятся:

• товарные запасы;

• денежные средства в кассе и пути;

• производственные запасы;

• полуфабрикаты;

• малоценные и быстроизнашивающиеся предметы;

• расходы будущих периодов.

Размер нормируемых оборотных средств находится в непо­средственной зависимости от объема реализуемых услуг гостини­цы, объема ресторанного хозяйства, скорости обращения това­ров (кроме предметов материально-технического оснащения). По этим видам оборотных средств устанавливаются нормы запа­сов в пределах минимально допустимых для осуществления дея­тельности гостиничного и ресторанного хозяйства.

К ненормируемым оборотным средствам относятся:

• денежные средства на расчетном и других счетах;

• средства в расчетах с дебиторами;

• товары отгруженные и на ответственном хранении. Ненормируемыми эти средства называются потому, что они

не планируются, не предусматриваются нормативы остатков этих средств. Кроме того, они не имеют твердо фиксированных источников покрытия. Например, дебиторская задолженность возникает нередко в результате нарушения договорной и фи­нансовой дисциплины и не может планироваться. Равным обра­зом не предусматриваются остатки денежных средств на расчет­ном и других счетах. Источниками покрытия ненормируемых оборотных средств обычно являются прочие пассивы и средства временно свободных специальных фондов.

Оборотные средства

333

П о источникам образования оборотные средства подразделя­ются на собственные, приравненные к ним (привлеченные) и

заемные.

Собственные оборотные средства участвуют в кругообороте только того предприятия, за которым они закреплены, в то время как заемные средства могут участвовать в кругообороте многих предприятий в зависимости от их потребностей. Собственные оборотные средства выделяются для создания производственных запасов, расходов будущих периодов. Они постоянно закреплены за предприятием в уставном фонде; предприятия имеют право самостоятельно их размещать, планировать, использовать.

Уменьшение потребности в собственных оборотных средст­вах достигается за счет использования средств, постоянно нахо­дящихся в обороте предприятия. Они называются устойчивыми пассивами. К ним относятся: постоянно переходящая задолжен­ность по заработной плате; задолженность по отчислениям в фонд социальной защиты и др.

Заемные оборотные средства образуются за счет кредитов, получаемых предприятием. Они выделяются на определенный срок, после чего возвращаются банку; имеют строго целевое на­правление, т.е. используются для оплаты тех товаров и затрат, на которые была выдана ссуда. Кредит может быть получен для расчетов с поставщиками, а также для других временных нужд. По степени ликвидности, т.е. по возможности обращения в де­нежные средства, оборотные активы можно подразделить на наиболее ликвидные, быстро ликвидные и низко ликвидные (медленно реализуемые). К наиболее ликвидным можно отнести денежные средства на счетах в банковских учреждениях и кассе предприятия, краткосрочные финансовые вложения. К быстро ликвидным оборотным активам относят дебиторскую задолжен­ность. К низко ликвидным (медленно реализуемым) — товарно-ма­териальные ценности, втом числе производственные, товарные запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

В общем объеме всех финансовых ресурсов гостиничного комплекса 25-35 % составляют оборотные средства.

Соотношение между отдельными видами, группами оборот-■ ных средств в общей стоимости, выраженное в процентах, обра­зует структуру оборотных средств гостиничного хозяйства.

Величина оборотных средств, их состав и структура зависят от многих факторов.

Все факторы можно разделить на внешние, оказывающие влияние независимо от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

К внешним факторам относятся:

• общеэкономическая ситуация в государстве;

• рыночная коньюнктура;

• инфляция;

• система государственного регулирования деятельности ор­ ганизаций.

• налоговое законодательство. Чем больше налоговая на­ грузка, тем меньше прибыли остается в распоряжении пред­ приятия, а значит, меньше сумма отчислений на пополнение собственных оборотных средств;

• условия получения кредитов и процентные ставки по ним. К внутренним факторам относятся:

• объем оказываемых услуг. Чем большего объема услуг стремится достигнуть предприятие, тем большая сумма оборот­ ных средств ему необходима;

• договорные условия поставок и обеспечение их выполне­ ния. Более частая закупка товаров меньшими партиями снижает необходимую сумму оборотных средств;

• организация коммерческой работы. Комплексное изуче­ ние рынка дает возможность вкладывать деньги в закупку тех товаров, которые быстро будут проданы. Это ведет к ускорению оборачиваемости оборотных средств и относительному их вы­ свобождению;

• организация расчетов за товары с поставщиками и поку­ пателями. Формы расчетов (акцепт, аккредитив, чек), террито­ риальная отдаленность поставщиков определяют величину обо­ ротных средств, обслуживающих расчеты;

• финансовое состояние гостиничного хозяйства;

• соблюдение финансово-расчетной дисциплины;

• платежеспособность дебиторов;

• форма собственности;

• категория гостиницы и ресторанного хозяйства;

• объем и состав товарооборота ресторанного хозяйства, его производственная программа и структура расходуемого сырья;

• условия и частота завоза сырья и товаров и др.

334