31. Формы межгосударственного движения капитала. Современные тенденции и направления вывоза капитала

Межгосударственное перемещение товаров и услуг постепенно приводит к необходимости международного перемещения факторов производства – труда и капитала. В одних случаях международное движение факторов производства замещает международную торговлю товарами и услугами, в других – дополняет её. В н.в. межд. перемещение капитала приобрело грандиозные масштабы. Это обусловлено различиями в обеспечении стран этим фактором производства. Сформировался международный рынок ресурсов капитала, который приобретает вид глобального финансового рынка с такими сегментами, как валютный, кредитный, фондовый, страховой и т.д.

Класификация:

По источникам происхождения:

- официальный: ср-ва из госбюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительства либо межправит.организаций. Официальным капиталом являются все межгосуд. займы, ссуды, гранты, финансовая помощь, предоставляемые одной стране другой на основе межправит.соглашения. Тж. официальным считается капитал, которым межправит.организации пользуются от лица своих членов (кредиты МВФ, WB, расходы ООН).

- частный – ср-ва частных фирм, банков и др. негосударствнных организаций. Это прямые и портфельные инвестиции, торговые и межбанковские кредиты. Источник происхождения – частные и заемные ср-ва, не связанные с госбюджетом. Но гос-во жестко регулирует и контролирует межгосуд.перемещение частного капитала.

По характеру использования:

- предпринимательский – ср-ва, вкладываемые в пр-во товаров и услуг с целью извлечения прибыли. Как правило, это частный капитал. Однако есть случаи, когда г-во или гос. орг. вкладывают средства в иностранные предприятия (Кувейт – «Даймлер-Крайслер»).

- ссудный: ср-ва, поставляемые взаймы с целью получения процента. Это как официальный, так и частный капитал.

По сроку:

До 1 года – краткосрочный капитал (обычно торговые кредиты), свыше 1 года – долгосрочный.

По цели вложения:

- прямые иностранные инвестиции – вложения капитала резидентом одной страны в приобретение устойчивого интереса в предприятии, явл.резидентом другой страны. Связаны с вывозом частного предпринимательского капитала.

- портфельные инвестиции: вложения в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над эмитентом. Преимущественно частный капитал, хотя и гос-во уч-ет (облигации).

ПИИ. Методика МВФ – все виды инвестиций, обеспечивающие контроль над 10% обыкновенных акций. В состав ПИИ входит:

• Собственный капитал филиалов и доля инвестора в дочерних и ассоциированных компаниях (филиал – доля 100%, ассоциир.компания – 10-50%, дочка – 50-100%);

• Реинвестирование прибыли, не переведенной инвестору (кроме Японии);

• Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между инвестором и его зарубежными филиалами, дочками и ассоциированными компаниями.

Цели прямого инвестора: расширить рынки для своих товаров и услуг, увеличить доходы. Обычно ПИИ осуществляются через посредников (банки, инвестфирмы, финкорпорации). В последнее время в виде прямых инвесторов выступают страховые компании, пенсионные фонды и т.п.

Мотивы ПИИ: максимизировать прибыль, уменьшить налоговое бремя, диверсифицировать риск.

Подавляющий объем ПИИ осущ-ся в виде перекрестного инвестирования. Основные прямы инвесторы – развитые страны. Они же и крупнейшие импортеры ПИИ (кроме Японии). Крупные экспортерами ПИИ среди развивающихся стран – новые индустриальные страны и страны персидского залива. Крупные импортеры - БРИКС, Мексика (экономия на рабочей силе).

Причины импорта ПИИ: технологии, специалисты, управленческий опыт. Мотивирование ПИИ: страны-импортеры предоставляют госгарантии. Страхование рисков. Развитие правовой базы, исключение двойного налогообложения.

Треть мировых ПИИ обеспечивают ТНК. Свыше 25% их оборота приходится на зарубежные сделки.

Портфельные инвестиции. Бум – 1990-е годы. Делятся на инвестиции в акционерные бумаги и в долговые (облигации, векселя, депозитные сертификаты, опционы, фьючерсы). Важное знаучение имеет ликвидность портфельных инвестиций. Главная цель ПИ – стремление разместить капитал в той стране и в таких цен.бумагах, где он принесет максимальный доход при приемлемом уровне риска. Часто ПИ рассматриваются как ср-во зашиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода. Проблема недорегулированности рынка производных финансовых инструментов (деривативов) – исток современного финансового кризиса. Также ПИ – ср-во диверсификации финн.рисков: высокая доходность бумаг сопряжена с повышенным риском. Около 90% ПИ осущ-ся между развитыми странами. Рынок ПИ объемнее рынка ПИИ. Однако инвесторы при осуществлении ПИ отдают предпочтение отечественным бумагам (законодательство, гарантии…).

Международное заимствование и кредитование:

Торговые кредиты – кредиты поставщикам и покупателям по сделкам с товарами и услугами, а также авансовые платежи,

Займы – фин активы от прямого одалживания средств, в результате которого кредитор не получает никакого письменного гарантийного обязательства от заемщика, лиюо получает долговую ценную бумагу. (к займам относятся кредиты МВФ).

Депозиты – это переводные депозиты, которые беспрепятственно и по первому требованию могут быть превращены в наличные деньги и исп. для совершения платежей.

Валюта –иностранная валюта у резидентов является активом, а национальная валюта у нерезидентов – пассивом.

Прочие активы и пассивы –например, взносы г-ств в межд орг.

50% международных кредитов – межбанковские. 30% - межправительственные. Главные кредиторы: банки США, Японии, Германии, Нидерландов. Крупнейшие получатели – Австралия, Дания, Швеция, Аргентина, Мексика, Пакистан. Основные потоки ссудного капитала тж. осущ-ся между развитыми странами. Доля развивающихся стран – не более 20%.