Питання на змістовий модуль 4

Сторінка 9 з 9

1)Біржова угода- угода про купівлю-продаж взаємну передачу прав і обов'язків між учасниками біржової торгівлі щодо біржового товару під час торгів.

180 Біржова угода з організційного погляду- це добре обладнане «ринкове місце», що надається учасникам біржового торгу;

180 Біржова угода з економічного погляду.- це організований у певному місці регулярно діючий за встановленими правилами оптовий ринок, на якому здійснюється торгівля цінними паперами, оптова торгівля товарами за зразками та стандартами і контрактами на їх поставку в майбутньому, а також валютою, дорогоцінними металами за цінами, що офіційно встановлені на основі попиту та пропозиції;

180 Біржова угода з етичного погляду.- біржові угоди відбивають ставлення суспільства до них і біржової торгівлі загалом, дотримання традицій, норм і правил поведінки, що знайшли відображення у законі і є обов’язковими для дотримання. У результаті біржових угод їхні учасники, відповідно до прийнятого законодавства, одержують певний прибуток.

180 Біржова угода з юридичного погляду.- під угодою розуміють дію, спрямовану на встановлення, зміну або припинення цивільних прав і обов’язків.

181 Характерні ознаки для угод, укладених на товарних біржах: • угода повинна становити договір про купівлю-продаж біржового товару з негайною поставкою або в певний обумовлений термін у майбутньому; • порядок укладення угоди відповідає законодавству про біржову торгівлю, а також правилам торгівлі конкретної біржі; • учасники біржової угоди є учасниками біржових торгів; • угода виконується (здійснюється) поза біржею; • угода підлягає обов’язковій реєстрації відповідно до встановлених правил; • біржа є гарантом виконання угод, зареєстрованих на її торгах; • біржа має право застосовувати санкції до учасників біржової торгівлі, які укладають позабіржові угоди; • біржові угоди не можуть здійснюватися від імені і за рахунок біржі, укладення угод – функція учасників біржових торгів, звичайно членів біржі і брокерів, що виконують роль фахових посередників.

182 Умови змісту угоди.. преамбула, предмет угоди, обов'язки сторін, термін дії ліцензії та ін.

184 Види біржових угод (2 види). спотові, форвардні, ф'ючерсні й опціонні угоди. 

185 Визначення “Біржова угода”. це письмово оформлений документ на реальний товар зі встановленими строками поставки. Угода вважається біржовою, якщо вона укладена між членами біржі на товар, допущений до обігу наданій біржі, відповідно до строку і порядку, визначених Статутом і Правилами біржової торгівлі (приклад біржового контракту за ф'ючерсною угодою наведений у додатку Н).

185 Визначення “Спотова угода”.негайною (від 1 до 39 днів) взаємною передачею прав й обов'язків відносно до реальної сільськогосподарської продукції 

185 Угоди без реального товару. Розвиток біржової торгівлі призвів до використання Б.у. без реального товару, які на сьогодні поділяються на ф’ючерсні та опційні. Основна відмінність їх полягає у тому, що об’єктом купівлі-продажу є не реальний товар, а лише контракт на нього протягом певного часу.

185 Угоди з реальним товаром. Угоди з реальним товаром укладаються з метою купівлі-продажу конкретного товару, тобто обов'язково завершуються дійсним переходом товару від продавця до покупця. Особливістю угод з реальним товаром є те, що її предметом може бути будь-який товар, допущений до реалізації на даній товарній біржі, при кратних обсягах, різних базисах поставки і формах розрахунку.

186 Варіанти співвідношення цін при угодах на спот та форвард. Дослівно термін «опціон» перекладається як «вибір». Опціон дає право, а не обов’язок, на придбання або продаж обумовленої кількості іноземної валюти за вказаним в угоді курсом протягом визначеного строку. Він дає можливість одній зі сторін угоди виконати угоду або відмовитися від її виконання. А форвардний опціонний контракт укладається на придбання або продаж певної кількості іноземної валюти за визначеним наперед курсом у майбутньому. Він неодмінно має бути виконаний, оскільки це обов’язковий контракт.

186 Ситуація контанго (форвардейшн). Ситуацией контанго обычно называют ситуацию, при которой биржевая цена фьючерса в будущем выше чем его текущая цена (при немедленном выкупе), или же цена фьючерса в отдалённом будущем выше чем в ближайшем будущем^[1]. Контанго является нормальным для рынка нескоропортящихся продуктов с определённой стоимостью перевозки, включающую оплату складских помещений. Ситуация контанго прямо противоположна ситуации бэквордации.

187 Ситуація беквардейшн. реже депорт ситуация на рынке фьючерсов при которой цены на реальный товар выше котировок по фьючерсным контрактам, а цены на фьючерсы с ближними сроками выше котировок дальних позиций. 

188 Визначення “Форвардний контракт”.це угода між двома контрагентами про умови здійснення операції з базовим інструментом (активом), яка відбудеться в майбутньому. Найчастіше такі операції набувають форму купівлі чи продажу обумовленої кількості конкретного виду базових інструментів за фіксованою ціною на визначену дату в майбутньому.

190 Форвардна угода із заставою. це угоди, під час укладення яких один контрагент виплачує іншому контрагентові суму (заставу), визначену угодою між ними як гарантію виконання взятих на себе зобов’язань. 

191 Різновиди форвардних біржових контрактів. Біржові контракти з реальними активами (товарами, фінансовими інструментами) у свою чергу діляться на дві групи:     1) контракти на купівлю-продаж реальних активів з негайною поставкою, які в закордонній практиці називаються спотові (spot) або касовими (cash);     2) контракти на купівлю-продаж реальних активів з поставкою в строки зазначені в контракті за цінами, погодженим на момент укладання угоди. Ці контракти прийнятий називати форвардними 

191 Форвардна угода з премієюе контракт, за яким один із контрагентів на засаді особливої заяви до певного дня за встановлену винагороду одержує право вимагати від свого контр­агента або виконання зобов’язань за контрактом, або повністю відмовитися від угоди.

192 Форвардна угода з умовнимпродажем премію сплачує продавець). 

192 Форвардна угода з умовною купівлеюпремію сплачує покупець). 

193 Форвардна (кратні) угода з премією. це договори, при яких один з контрагентів одержує право (за певну премію на користь іншої сторони) збільшити в стільки-то разів кількість товару, який підлягає відповідно до суті угоди до передачі або прийому;

193 Форвардна (подвійні) угода з премією. платник премії одержує право на вибір між позицією покупця і позицією продавця, а також право (якщо на те є згода контрагентів) відмовитися від угоди. У цьому випадку сума премії збільшується вдвічі в порівнянні з її розміром в простих угодах. Такі угоди вигідні дилерам;

193 Форвардна (проста) угода з премією. контрагент, який сплатив суму премії, може виконати умови договору або відмовитися від виконання у випадку їх невигідності, втративши при цьому суму премії. 

193 Форвардна (складна) угода з премією платник премії поєднує дві протилежні угоди, тобто сплачує премію двом своїм контрагентам, з одним з яких укладає угоду на купівлю, а з другим – угоду на продаж;

194 Форвардна угода з кредитом. Це означає, що фактично кредит не видається, а банк або клієнт виплачують лише різницю між ринковою та контрактною ставками в розрахунку на умовну суму (у прикладі 4 — це 10 млн дол.). Організаційно укладання та виконання форвардних угод — справа казначейства банку або фінансового управління, а надання креди-ту — кредитного департаменту, який оформлює кредитну угоду з клієнтом на загальних підставах.

195 Визначення “Ф’ючерсний контракт”.це угода між двома сторонами про майбутнє постачання предмета угоди». «Ф’ючерсний контракт — це стандартний біржовий договір купівлі-продажу біржового активу у майбутньому за домовленою ціною».

198 Основні характеристики форвардних і ф’ючерсних контрактів щодо виду зобов’язань. Форварди укладаються, як правило, з метою реальної поставки (купівлі чи продажу) відповідного активу для страхування від можливих несприятливих цінових змін на даний актив.

Головним недоліком форвардних угод є відсутність можливості маневрувати. Умова обов'язкового виконання не дозволяє достроково розірвати угоду або змінити її умови, а відсутність вторинного форвардного ринку не дає змоги перепродати контракт. Як наслідок, форвардні контракти мають низьку ліквідність, а ризик невиконання зобов'язань за ними досить високий.

Під ф'ючерсним контрактом розуміють угод між продавцем або покупцем, з одного боку, і кліринговою палатою ф'ючерсної біржі, з іншого, про поставку (прийняття) стандартної кількості базових інструментів за узгодженою ціною на конкретну дату в майбутньому [2].

Основними перевагами ф'ючерсних контрактів є: біржовий (організований) характер торгівлі, що дозволяє формувати ціни на них під впливом попиту та пропозиції; висока ліквідність, що забезпечується за рахунок організації щоденної біржової торгівлі; До головних недоліків ф’ючерсі можна віднести: можливість невідповідності потребам клієнта щодо термінів і сум контрактів у зв'язку зі стандартними умовами контрактів; на біржі може не бути ф'ючерсного контракту на необхідний хеджеру інструмент; недоодержання доходів за коштами, вкладеними на депозитний рахунок брокера ф'ючерсної біржі як гарантійні внески; короткостроковий характер ф’ючерсів не дозволяє хеджувати ризики в середньо- і довгострокових операціях. Для цього необхідно кілька разів проводити ф'ючерсні операції, що істотно підвищує витрати   

199 Види опціонівОпціон PUT (на продаж) дає власнику (покупцю) опціону право на продаж

через визначений час за наперед обумовленою ціною певного виду

фінансового чи іншого активу. Продавець опціону PUT зобов'язаний купити

такий актив у покупця опціону.

Опціон CALL (на купівлю) дає власнику право на купівлю через визначений

час за наперед обумовленою ціною певного активу, який йому зобов'язаний

продати продавець опціону.

199 Визначення “Опціонна угода”соблива біржова угода, що містить умову, відповідно до якого один з учасників (утримувач опціону) здобуває право покупки або продажу певної цінності за фіксованою ціною протягом установленого  періоду, виплачуючи іншому учасникові (передплатник опціону) грошову премію за зобов’язання забезпечення при необхідності реалізації цього права. Утримувач опціону може або виконати контракт, або продати його іншій особі.

199 Опціон “на купівлю”.або опціон покупця чи опціон кол (CALL options) - дає власнику право на купівлю через визначений час за наперед обумовленою ціною певного активу, який йому зобов'язаний продати продавець опціону.

199 Опціон “на продаж”.або опціон продавця чи опціон пут (PUT options) - дає власнику (покупцю) опціону право на продаж через визначений час за наперед обумовленою ціною певного виду фінансового чи іншого активу. Продавець опціону PUT зобов'язаний купити такий актив у покупця опціону;

199 Опціон “подвійний”.право опціону або купити, або про-дати контракт за базовою ціною (але не купити й продати одночасно)

199 Ціна виконання опціону.  це наперед фіксована ціна основного активу чи товару, за якою власник опціону може купити (у випадку кол опціону) або продати (у випадку пут опціону) даний актив. Це ціна, за якою може бути продано або куплено актив коли опціон погашається.

201 Справжня (дійсна) цінність опціонуБільшість продавців і покупців опціонів вибирають для ліквідації своїх опціонних позицій шлях заліку продажем або купівлею до настання терміну дії опціону. Оскільки виконання опціону залежить тільки від покупця, якщо опціон має для нього справжню цінність, то протилежна ф’ючерсна позиція, визначена для продавця опціону, за умови виконання опціону буде містити в собі збиток. Але це не обов’язково означає, що продавець матиме тільки чистий збиток. Отримана продавцем (підписувачем) опціону премія може бути набагато вагомішою, ніж збиток на ф’ючерсній позиції, яка призначається йому під час виконання опціону 

201 Опціон “без грошей”опцион без денег опціон, що не має самостійної цінності.

201 Опціон “при грошах”. опціон, який має самостійну цінність

201 Опціон “при своїх”.азова ціна якого дорівнює ф'ючерсній ціні.

202 Опціонна премія.

Премія опціону — це сума грошей, що сплачується покупцем опціону продавцеві при укладенні опціонного контракту. По економічній суті премія є платою за право укласти операцію в майбутньому.Часто, кажучи "ціна опціону", мають на увазі премію по опціону. Премія біржового опціону є котируванням по ньому.

202.1. Опціонна премія – це ціна опціону, яка визначається ринковою конкуренцією, що склалася в процесі торгівлі у біржовій ямі. Опціонна премія – сума грошей, яку сплачує покупець опціону продавцеві за право гарантії, що діє в опціоні.

202.2. Тип опціону за умови, що ф’ючерсна ціна 7,00, ціна виконання 7,50 “без грошей”. – на купівлю

202.3. тип опціону за умови, що ф’ючерсна ціна 7,00, ціна виконання 7,00 “при своїх”. – на купівлю

202.4. тип опціону за умови, що ф’ючерсна ціна 7,00, ціна виконання 6,50 “при грошах”. – на купівлю

202.5. тип опціону за умови, що ф’ючерсна ціна 7,00, ціна виконання 7,50 “при грошах”. – на продаж

202.6. тип опціону за умови, що ф’ючерсна ціна 7,00, ціна виконання 6,50 “без грошей”. – на продаж

202.7. тип опціону за умови, що ф’ючерсна ціна 7,00, ціна виконання 7,50 “при грошах”. – на продаж

202.8. тип опціону за умови, що ф’ючерсна ціна 7,00, ціна виконання 7,50 “без грошей”. – на купівлю (таке як 202.2.!!!)

202.9. тимчасова цінність опціону – сума, яку покупці сьогодні прагнуть сплатити за отримання опціону, який перевищує будь-яку справжню цінність, але, за передбаченням, після закінчення певного часу ф’ючерсна ціна зміниться, що стане причиною зниження цінності опціону.

203 Поняття невидимої руки.

основоположник ринкової економіки Адам Сміт запровадив поняття "невидима рука", яка рухає систему вільного ринку до загального благополуччя, хоча кожний з учасників ринку дбає про власний інтерес. За словами А. Сміта, учасник системи вільного ринку, скерований цією "невидимою рукою", допомагає в підсумку тому, що не входило в його наміри. Але дбаючи про власний інтерес, він часто допомагає інтересам суспільства більш ефективно, ніж тоді, коли б він реально збирався зробити це

205 Функції ф’ючерсного ринку:

• перенесення ризику з учасників ринку, які не бажають нести ризик, на тих, хто бажає цього.

• підвищення стабільності цін.

• визначення ціни.

• встановлення певного порядку в торговельній практиці різних учасників ринку.

• доступність і відкритість інформації для всіх учасників біржової торгівлі змушує їх вести

конкуренцію в рівних умовах.

205 Функція ф’ючерсного ринку щодо визначення ціни.

Щоденно ф'ючерсні котирування виявляють угоди учасників ринку щодо майбутньої ціни товарів або фінансових інструментів, що дає можливість більш чітко планувати виробничу і фінансову діяльність;

205 Функція ф’ючерсного ринку щодо встановлення певного порядку.

встановлення певного порядку в торговельній практиці різних учасників ринку. Правила бірж сприяють чесній і впорядкованій торгівлі;

205 Функція ф’ючерсного ринку щодо доступності інформації.

доступність і відкритість інформації для всіх учасників біржової торгівлі змушує їх вести

конкуренцію в рівних умовах