1.20. Принципы формирования инвестиционного портфеля предприятия. Показатели доходности инвестиционного проекта. Метод дисконтирования.

Инвестиционный портфель - целенаправленно сформированная совокупность финансовых инструментов, предназначенных для финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

Главная цель формирования инвестиционного портфеля - обеспечение реализации основных направлений политики фин. инвестирования предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных фин. инструментов.

В основе современной портфельной теории лежит концепция эффективного портфеля, формирование которого призвано обеспечить наивысший уровень его доходности при заданном уровне риска или наименьший уровень риска при заданном уровне доходности.

Этапы формирования инвестиционного портфеля финансовых инвестиций в соответствии с современной портфельной теорией:

1. Оценка инвестиционных качеств отдельных видов финансовых инструментов. 2. Формирование инвестиционных решений относительно включения в портфель индивидуальных финансовых инструментов.

3. Оптимизация портфеля, направленная на снижение уровня его риска при заданном уровне доходности.

4. Совокупная оценка сформированного портфеля по соотношению уровня доходности и риска.

Показатели эффективности (доходности) инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций:

Период (срок) окупаемости, период возврата заемных средств, RP

Чистый доход,

Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности,

Средняя норма рентабельности, ARR

Точка безубыточности проекта, BEP

Потребность в дополнительном финансировании

Один из принципов проектного анализа состоит в том, что необходимо сопоставлять затраты и доходы (выгоды), возникающие в разное время. Известно, что затраты на создание и реализацию проекта растягиваются во времени, а доходы от проекта, помимо растягивания во времени, возникают обычно после осуществления затрат.

Дисконтирование является процессом, обратным исчислению сложного процента.При дисконтировании находят текущую стоимость путем деления будущей стоимости на (1 + ставка процента) столько раз, на сколько лет делается расчет:

Дисконтирование, как и начисление сложного процента, базируется на использовании процентной ставки. Чтобы упростить расчеты при начислении сложного процента и при дисконтировании, используются специальные таблицы, в которых для каждого года и для каждой процентной ставки заранее вычислены величины (1+ r)n и (1+ r)-n. Эти величины называются соответственно «фактор сложного процента» (множитель наращения) и фактор дисконтирования» (дисконтный множитель).

1.21. Стратегии антикризисного управления фирмой. Понятие и признаки банкротства.

Любую ситуацию, в которой предприятие не успевает подготовиться к изменениям, можно считать кризисной. Основной составляющей антикризисного управления является стратегия развития предприятия – определенное направление развития, которое ориентировано на долгосрочную перспективу, охватывает все аспекты внутренней и внешней деятельности предприятия и служит средством достижения поставленных целей. Характерная особенность стратегии, применяющейся в условиях антикризисного управления, заключается в ее четкой ориентации на оперативное выявление и предотвращение возможных причин кризиса. Фактически, она является своеобразным планом действия на определенный срок, основная задача которого состоит в предупреждении опасных ситуаций и последующем направлении организации на путь роста и укрепления положения на рынке.

Стратегия антикризисного управления включает в себя, как правило, следующие элементы:

— определение особенностей занимаемого организацией сегмента рынка с целью последующего эффективного анализа и получения возможности предотвращения кризисов;

— постановка целей деятельности организации на долгосрочный период, которая определяет все последующие действия по разработке антикризисной стратегии;

— определение форм и методов достижения поставленных целей (этот этап является одним из наиболее важных, поскольку именно от выбранной программы достижения результата во многом зависит вся деятельность организации);

— установление четкой внутренней структуры персонала и уровня взаимоотношений между отделами и подразделениями;

— организация производственного процесса (оценка технической базы организации, распределение ресурсов, обеспечение служащих современным оборудованием и так далее);

— анализ внешней и внутренней среды бизнеса (подобное исследование имеет первостепенное значение для всех организаций, поскольку именно на основе полученных результатов формируется стратегия управления);

— разработка маркетинговой программы.

Банкротство (несостоятельность) — это неспособность должника, признанная арбитражным судом, выполнить денежные обязательства перед кредиторами в полном объеме. Банкротство является одной из форм ликвидации - принудительной ликвидацией юридического лица.

Признаки банкротства (несостоятельности)

К признакам банкротства предприятия и физического лица (предпринимателя) относятся:

Наличие долга. Для ИП минимальная сумма составляет 10 тыс. руб., для организаций — 100 тыс. руб. Необходимо отметить, что этот минимум складывается не из задолженности перед одним из кредиторов, а из суммы всех долгов.

Cрок неисполнения денежных обязательствСо дня, установленного для выплаты долга, должно пройти не менее трех месяцев.