Анализ финансовой устойчивости

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
1. Капитал и резервы	198090	131510	-66580
2. Внеоборотные активы	194431	116284	-78147
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.»)	3659	15226	11567
4. Долгосрочные кредиты и займы	0	0	0
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и затрат (стр.3+стр.4)	3659	15226	11567
6. Краткосрочные кредиты и займы	1765	1254	-511
7. Общая величина основных источников формирования запасов (стр.5+стр.6)	5424	16480	11056
8. Общая величина запасов	8660	15267	6607
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств формирования запасов (стр.3-стр.8)	-5001	-41	4960
10. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (стр.5-стр.8)	-3236	1213	4449
11. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов (стр.7-стр.8)	-3236	1213	4449
12. Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости S [x1,x2,x3]	S[0;0;0]	S[0;1;1]

Финансовое состояние предприятия оценивается исходя из четырех принятых типов финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость финансового состояния, которая встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости;

• нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия;

• неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при которой тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и займов;

• кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в .. данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

В табл. 7.14 рассмотрен экономический смысл классификации финансовых ситуаций.

Таблица 7.14

Классификация финансовых ситуаций по степени устойчивости финансового состояния

Тип финансового состояния	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
Характеристика величины запасов	Минимальные величины запасов	Нормальные величины запасов	Избыточные величины запасов	Чрезмерные величины неподвижных и малоподвижных запасов и затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса
Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости	S[1;1;1]	S[0;1;1]	S[0;0;1]	S[0;0;0]

Финансовое состояние предприятия «N» следует охарактеризовать как кризисное на начало периода и как неустойчивое на конец периода.

На конец отчетного периода имел место недостаток собственных оборотных средств величиной в 41 тыс. руб. Если ситуация ухудшится, то предприятие может снова оказаться на грани банкротства. Стабилизирующими мерами в данном случае могут быть: реализация избыточных запасов товарно-материальных ценностей, увеличение источников собственных средств, дополнительное привлечение инвестиций.

Относительные показатели финансового состояния предприятия представлены в табл.7.15.

Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился за период, что свидетельствует о снижении оперативной платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности также снизился и не удовлетворяет нормативным ограничениям, поэтому перспективы платежных возможностей также отражают неустойчивость финансового состояния предприятия.

Таблица 7.15

Сводная таблица финансовых показателей

Коэффициент	Величина коэффициента
Коэффициенты ликвидности
		01.01.98	01.01.99		01.01.01		01.01.02		01.01.03		01.01.04
Коэффициент текущей ликвидности		1,57	1,38		1,10		0,76		0,68		0,81
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,71	0,74		0,58		0,79		0,24		0,18
Запасы/чистые оборотные средства		чистые оборотные средства утрачены
Текущая задолженность/запасы		1,17		1,57		1,88		1,81		1,50		1,23
Коэффициент устойчивости
Общая задолженность/итог по активам		0,23		0,60		0,21		0,05		0,09		0,17
Текущая задолженность/ итог по активам		0,23		0,60		0,19		0,05		0,09		0,17
Общая задолженность/остаточная стоимость основных средств		0,35		0,24		0,26		0,05		0,10		0,24
Текущая задолженность/ остаточная стоимость основных средств		0,35		0,17		0,15		0,05		0,10		0,24
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		0,11		0,05		0,27		0,14		0,26		0,69
Коэффициенты деловой активности
		1998		1999		2000		2001		2002		2003
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции		15,8		4,8		23,0		5,9		6,3		0,53
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности		2,61		5,16		5,12		1,71		1,55		0,38
Средний срок оборота дебиторской задолженности		139,8		70,7		71,29		213		235		129,6
Коэффициент оборачиваемости общей кредиторской задолженности		0,81		1,67		1,5		0,82		0,64		0,07
Средний срок оборота общей кредиторской задолженности		419,5		218,6		243		445		569		70,7
Коэффициент оборачиваемости собственных средств		0,45		2,98		0,36		0,08		0,06		0,01
Коэффициент прибыльности
Норма балансовой прибыли		0,31		0,18		Прибыли нет (убытки)
Чистая норма прибыли		0,24		0,09
Общий доход на активы		0,014		0,009
Доход на остаточную стоимость основных средств		0,056		0,3

Чистые оборотные средства предприятия, начиная с 1998 г. полностью утрачены.

Удельный вес общей и текущей задолженности в объеме активов завода к 2004 г. значительно снизился, однако этот факт нельзя отнести к одному из положительных признаков хозяйственной деятельности предприятия, так как снижение этих показателей произошло в связи с про ведением переоценки основных производственных фондов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами за прошедшие пять лет значительно вырос также из-за увеличения добавочного капитала, что обусловлено переоценкой основных фондов.

Деловая активность предприятия имеет тенденцию к снижению, все коэффициенты данной группы ниже уровня 1998 г.

Коэффициенты прибыльности снижаются, падает уровень рентабельности предприятия, за период с 2000 по 2003 г. показатели прибыльности не рассчитывались, так как по результатам деятельности за этот период предприятие имело убытки.

Кредиторская задолженность предприятия «N» представлена табл. 7.16. (приложение).

Анализ таблицы показывает, что кредиторская задолженность

нарастает и составляет на 1 января 2004 - 25677 тыс. руб. против 18833 тыс. руб. на 1 января 2003 г.

В структуре кредиторской задолженности основную долю занимает задолженность по расчетам с бюджетом. Ее удельный вес в общей сумме кредиторской задолженности возрос с 21,1 % на 1 января 2003 г. до 26,3 % на 1 января 2004 г. или на 2731 тыс. руб. Задолженность по заработной плате за 2003 г. возросла на 766 тыс. руб. и увеличилась до 9,3 %.

Дебиторская задолженность предприятия за 2003 г. резко увеличилась, если на 1 января 2003 Г. она составляла 15285 тыс. руб., то на 1 января 2004 г. - 26689 тыс. руб.

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности на конец периода меньше единицы, что подтверждает вывод о невозможности погашения кредиторской задолженности за счет взыскания дебиторской.

Таким образом, приведенный анализ финансового состояния предприятия «N» свидетельствует о его неустойчивом финансовом положении. По приведенной методике сокращенного финансового анализа можно произвести оценку будущего финансового состояния, используя данные агрегированного прогнозного баланса и других разделов финансового плана. Определение финансового состояния предприятия на конец планируемого периода позволяет оценить эффективность выработанной стратегии и качество разработанного стратегического плана.