- •1. Оценка акций
- •1.1.Виды акций
- •1.2.Характеристики, используемые для оценки акций
- •1.3. Метод капитализации дохода
- •1.4. Методы оценки акций
- •1.5.Оценка контроля над компанией
- •2 Оценка стоимости облигаций
- •2.1.Виды облигаций
- •2.2. Характеристики, используемые для оценки облигаций
- •5.2.3.Методы оценки облигаций
- •2.4. Оценка среднесрочной и долгосрочной бескупонных облигаций
- •2.5. Внутренняя стоимость офз – пк и огсз
- •5.2.6. Оценка безрисковых ценных бумаг
- •3.Оценка векселей
- •3.1. Оценка дисконта и внутренней стоимости дисконтного векселя
- •5.3.2.Оценка процентного векселя
- •4. Оценка банковских сертификатов
- •Выводы по разделу «Оценка стоимости ценных бумаг»
- •VI. Использование технического и фундаментального анализа при операциях с ценными бумагами
- •6.1.Технический анализ
- •6.1.1. Модели изменения цен
- •6.1.2 Линии трендов, скользящие средние значения
- •6.1.3. Осцилляторы и индикаторы
- •6.2. Фундаментальный анализ
- •Анализ чувствительности
- •-Темпы инфляции в будущие периоды;
- •6.3. Рекомендации по использованию методов анализа
- •Литература
- •Приложения
- •Приложение I
- •Общие методические рекомендации по выполнению курсовой работы по дисциплине: «Оценка ценных бумаг» и примерные
- •Варианты заданий
- •1. Общие методические указания к выполнению курсовой работы по дисциплине: «Оценка ценных бумаг».
- •2. Варианты заданий на курсовую работу
- •I. Оценка акций
- •II. Оценка акций. Элементы технического анализа
- •III. Оценка акций. Элементы технического анализа
- •IV. Оценка акций. Технический анализ
- •V. Оценка облигаций. Фундаментальный анализ
- •VI.Оценка облигаций, векселей
- •VII.Оценка облигаций, векселей. Фундаментальный анализ
- •VIII. Оценка векселей. Технический анализ
- •IX. Оценка облигаций и производных ценных бумаг
- •X. Оценка акций. Фундаментальный анализ
- •XI. Оценка акций. Фундаментальный анализ
- •Содержание
- •Политковская ирина валентиновна
- •Оценка стоимости ценных бумаг
- •129090, Москва, ул. Щепкина, 9
5.3.2.Оценка процентного векселя
Определение суммы начисленных процентов
По процентному векселю доходы начисляются по ставке, которая указывается в векселе. Сумма начисленных процентов определяется по формуле:
dпв = Pн*iв*tн.п./360 (5.35)
где: dпв – сумма начисленных процентов, руб.;
Pн – номинал векселя, руб.;
iв – процентная ставка, начисляемая по векселю, доли единицы;
tн.п - количество дней от начала начисления процентов до погашения векселя, дн.
Задача 5.17. Номинал векселя равен 100 тыс. руб., по нему начисляются 12 % годовых. С начала начисления процентов до момента предъявления векселя к оплате прошло 20 дней. Определить сумму начисленного процентного дохода.
Решение:
dпв =100*0,12*20/360 = 0,666 тыс. руб.
4. Оценка банковских сертификатов
Сумма начисленных процентов по сертификату
При погашении сертификата инвестор получит сумму начисленных процентов, которая определяется по формуле:
dсб = Pн*iсб*tс/365 (5.36)
где Pн –номинал сертификата, руб.;
dсб -сумма начисленных процентов, руб.;
iсб –ставка процентов, доли единицы;
tс -время, на которое выпущен сертификат, дни.
Задача 5.18. Сертификат номиналом 1 млн. руб. с купоном 20%, выпущен на 182 день. Определить сумму начисленных процентов, которые будут выплачены при его погашении.
Решение.
Сумма начисленных процентов равна:
dсб = 1 *0,2*182/365 =0,099726 млн.руб.
При погашении сертификата инвестору вернут сумму номинала и сумму начисленных процентов. Общую сумму, которую получит вкладчик при погашении сертификата, можно определить по формуле:
Рп=Рн(1+iсб*tс/365) (5.37)
Выводы по разделу «Оценка стоимости ценных бумаг»
1. При оценке стоимости ценных бумаг важно: определение величины будущих доходов; знание условий и вероятности их получения.
2. Историческая изменчивость (по статистике прошлых лет) не обязательно является хорошим индикатором будущего риска. Данные по доходности за прошлые периоды мало помогают при прогнозировании доходности на следующий год. Главное: правильно определить цены и процентные ставки.
3. Случайность колебаний доходности ценных бумаг является характеристикой эффективного рынка, т.е. рынка, на котором текущие курсы на ценные бумаги полностью и немедленно отражают информацию о его состоянии.
4. Соотношение стремлений инвестора увеличить доход и снизить риск оказывает влияние на правильный выбор ценной бумаги.
5. Ценная бумага не может быть плохой для любого инвестора и любой цели. Такая ситуация невозможна на эффективном рынке. ”Плохие” или ”хорошие ценные бумаги могут быть лишь для конкретного лица или конкретной цели”.
6. При расчётах доходности предполагается, что любой платёж за конкретный период времени был получен в конце периода. Однако такая предпосылка приводит к занижению реальной доходности.
7. Оценке эффективности инвестиций в финансовые активы должна предшествовать аналитическая работа.