41. Возможности долгосрочного внешнего финансирования за счет эмиссии ценных бумаг.

Инвесторы осуществляя прямые инвестиции имеют цель управления объектом инвестирования, вследствие чего заинтересованы в длительном существовании этого объекта, с достаточно высоким уровнем рентабельности. Прямое инвестирование осуществляется за счёт собственных (фонды) и внешних (привлеч. ср-ва) источников.

Инвестиционная деятельность К О имеет особенности:

• объёмы инвестиций определяются тр активов капитала К О

• инвестиционная деятельность в своих целях и задачах подчинена стратегическим целям и задачам К О

• инвестиции как правило связаны с высокими рисками

• доходность по инвестициям должна компенсировать высокую степ. риска, инфляционные издержки и приемлемую рентабельность.

Возможности долгосрочного внешнего финансирования за счёт эмиссии ц.б.:

КО для увеличения объёмов долгосрочных ресурсов может выпускать различные облигации, кот. могут быть:

• именные

• на предъявителя.

• обеспеченные залогом, без обеспечения

• %- ые, дисконтные

• конвертируемые

• по срокам погашения: единовременно, по сериям, с досрочным погашением

В процедуре эмиссии ц.б. выделяют следующие этапы:

1. Принятие решения о размещении ц. б.

2. Утверждение решения о выпуске ц.б.

3. гос. регистрации выпуска ц. б. (либо департаментом ЦБ, либо в ТУ)

4. размещение ц.б.

5. государственная регистрация отчёта об итогах выпуска

Каждый из 5-и этапов предполагает раскрытие информации. Проспект эмиссии так же подлежит гос. регистрации, одновременно с регистрацией выпуска. если К О осуществляет прямые инвестиции и приобретает >5 % акций эмитента, то это требует уведомления БР.

43. Управление прямыми инвестициями банков.

Прям инв- влож ден ср (инв) с целью участия в упр предпр, в котор вклад ср, а также получение дох от участия. В соотв с междунар классиф инв к прям инв относятся те, в рез котор инвестор получает долю в УК не менее 10%. Приобретение доли 10% в УК дает возможность инвестору непоср участвовать в упр в частности иметь своего представителя в сов дир. Прям инв обычно осущ через фонды прям инв-это компании, специализир на прям инв, имеющие обяз своих клиентов перечислять заранее соглас суммы в случае одобрения фондов тех или иных сделок. Интерес клиента закл в получении прибыли, после закрытия фонда засчет продажи инв проектов. Управлен инв- действит контроль за тем, чтобы д-ть объекта инвестиций постоянно осущ в соотв с выбранной стратегией и была обеспечена рес в соотв с финн политикой.

44. Принятие решений по инвестиционным проектам.

Методы расч инв: 1. оценка отд инв объектов(стат методы(метод оценки по затратам, м о по прибыли, м расч рентаб, метод расч аморт,окуп)динамич методы(метод расч ценности кап WACC,м расч внутр нормы рентаб IRR, метод аннуитет)); 2. обоснованные инв программы (классич методы(динамич, стат), имитац, инвест-фин, инвест-произв, гибридный,-совокупный).

Стат методы: 1. м сравнения по затратам(данный м исп для оценки инвест, напр на замену оборуд или расшир пр-ва)2. м сравн по приб(при оц инв проектов методом сравнения по приб наряду со средн затратами учитывают средн доходность от инв).3 метод расч рентаб(метод позв сделать вывод об абс выгодности инв. Критериями оценки служит рентаб инв проекта). Рентаб= приб от инв за опред период/инвест влож*100%. Если проект больше 1 прин. Меньше-откл. Равен- принять в том случае,если предусм переоборудование ОС, если от инв получен соц эффект. 4. метод расчета аморт(критерием оценки инв проекта в расч аморт служит срок окупаемости. При помощи этого метода опред период, за котор инвестир капитал вернется инвестору засчет прибыли от инв проекта). Рд(р)=Vo+V1/1+i+V2/(1+i)во 2 ст+V3/(1+i)в 3й ст. NPV=Pд-Pр.