Задача 1.

Прийнято рішення про заснування відкритого акціонерного товариства. Засновниками була організована відкрита підписка на акції , результати якої характеризуються такими даними:

• Номінальна вартість акцій-20 грн.; курс емісї-100%;

• Кількість акцій, які підлягають розміщенню,-10000 шт.

• Накладні витрати, повязані із заснуванням підприємства,-10000грн.

• На момент складання установчих зборів АТ (акціонерного товариства) в цілому було сплачено 50 % номінальної вартості акцій.

Чи буде засноване АТ? Відповідь коротко обґрунтувати.

Рішення:

АТ може бути заснованим лише в тому випадку, якщо обсяг статутного капіталу підприємства буде не нижче 1250 розмірів мінімальних заробітних плат встановлених на момент створення підприємства.

Якщо станом на 01.01.2007 р. розмір мінімальної заробітної плати складав 460 грн. то в даному випадку розмір статутного капіталу АТ не повинен бути нижчим за: 1250* 460 = 575000 грн.

При повному продажі акцій з врахуванням курсу емісії підприємство зможе отримати лише 220000 грн., тобто, що не відповідає вимогам передбаченим чинним законодавством, а саме ЗУ «Про господарські товариства». Таким чином, в даному випадку ЛТ не може бути засноване.

Перший розділ пасиву балансу матиме наступний вигляд:

• Статутний капітал - 200000;

• Додатковий капітал - 20000;

• Неоплачений капітал - 110000.

Задача 2

Визначити Cash - flow від операційної діяльності підприємства за звітний період непрямим методом за таких даних:

1. Чистий прибуток від операційної діяльності — 100 тис. грн.

2. Надходження від емісії акцій становлять 250 тис. гри, у т. ч. на збільшення статутного капіталу було спрямовано 200 тис. гри.

3. Надходження від емісії облігацій — 50 тис. грн.

4. Підприємство нарахувало дивідендів на суму 40 тис. грн.

5. Собівартість реалізованої продукції – 800 тис. грн. у т. ч. амортизація нематеріальних активів – 20 тис. грн.

6. Сума збільшення операційних оборотних активів 15 тис. грн.

Рішення

Вихідною величиною при використанні цього методу є фінансові результати від операційної діяльності. Здійснюється зворотний до прямого методу розрахунок: операційні прибутки (збитки) коригуються на статті доходів (зменшуються) і витрат (збільшуються), які не впливають на обсяг грошових засобів (амортизація, забезпечення наступних витрат і платежів), а також на суму змін в оборотних активах та поточних зобов'язань, що пов'язані з рухом коштів у рамках операційної діяльності та сплатою процентів за користування позичками.

100 - 15 + 800 = 885

Задача 3

Розрахуйте циклічне бюджетне сальдо за умов, якщо ВВП у стані повної зайнятості становить 25 000 млрд гр. од., агрегована податкова ставка — 45 %, державні видатки — 850 млрд гр. од. У результаті проведення бюджетно-податкової політики ВВП досяг 20 000 млрд гр. од., державні видатки — 1 200 млрд гр. од. при незмінних податкових ставках.

Розв’язання:

Потенційне бюджетне сальдо: Вp=Yp*t–Gр = 25 000*0,45 – 850 =

= 10 400 млрд гр. од.

Фактичне бюджетне сальдо: В=Y*t – G = 20 000*0,45 – 1200 =

=7 800 млрд гр. од.

Циклічне бюджетне сальдо Вс = В - Вp = 7 800 – 10 400 = - 2 600 млрд гр. од.

Відповідь: циклічне бюджетне сальдо складає -2600 млрд гр. од.

Задача 4

Фінансову діяльність підприємства протягом звітного року характеризують такі дані:

• здійснено розміщення корпоративних прав за курсом 120 %;

• номінальна вартість емісії - 100 тис. грн;

• чистий прибуток підприємства - 50 тис. грн;

• 60 % чистого прибутку спрямовано на виплату дивідендів:

• 20 % чистого прибутку використано на поповнення резервного капіталу;

• підприємство отримало на безоплатній основі необоротні активи первісною вартістю 30 тис. грн.

Розрахувати приріст власного капіталу підприємства за звітний період у розрізі окремих статей.

Рішення

1) Визначимо обсяг додаткового капіталу (емісійного доходу) (100*1,2)-100= 20тис. грн.

2. Визначимо суму нерозподіленого прибутку 50-(50*0,8)= 10 тис. грн.

3. Визначимо приріст власного капіталу 20+ 10+ 30 = 60 тис. грн.

Задача 5

Загальні збори акціонерного товариства на пропозицію правління прийняли рішення про подрібнення акцій у співвідношенні 1 : 5 та зменшення розміру статутного капіталу з 20 млн. грн. до 16 млн. грн. шляхом викупу та анулювання акцій. Номінальна вартість акцій до їх подрібнення становила 50 грн. ринкова — 100 грн.

Необхідно визначити які дивіденди отримають акціонери в результаті здійснення цих операцій, та ринковий курс акцій.

Рішення

1) Визначимо дивіденди, які отримають акціонери в результаті здійснення цих операцій, та ринковий курс акцій:

Внаслідок подрібнення одна акція номіналом у 50 грн конвертується у 5 акцій номіналом 10 грн та ринковою вартістю 20 грн.

Для зменшення статутного капіталу з 20 до 16 млн грн, необхідно здійснити викуп кожної п'ятої акції, тобто співвідношення, з яким здійснюватиметься викуп та анулювання акцій, становитиме 5:1.

З 2000000 акцій номіналом 10 гри в обігу залишиться 1 600 000 акцій.

Таким чином, акціонер, який спочатку володів однією акцією номіналом 50 гри. отримує компенсацію в 10 грн. Після анулювання кожної п'ятої акції ринковий курс акцій, що залишилися в обігу, підвищиться і сумарно складе ту саму величину, що й до змен­шення статутного капіталу.

Задача 6

Фінансову діяльність підприємства протягом звітного року характеризують такі дані:

• здійснено розміщення корпоративних прав за курсом 120 %;

• номінальна вартість емісії - 100 тис. грн;

• чистий прибуток підприємства - 50 тис. грн;

• 60 % чистого прибутку спрямовано на виплату дивідендів:

• 20 % чистого прибутку використано на поповнення резервного капіталу;

• підприємство отримало на безоплатній основі необоротні активи первісною вартістю 30 тис. грн.

Розрахувати приріст власного капіталу підприємства за звітний період у розрізі окремих статей.

Рішення

1) Визначимо обсяг додаткового капіталу (емісійного доходу) (100*1,2)-100= 20тис. грн.

2. Визначимо суму нерозподіленого прибутку 50-(50*0,8)= 10 тис. грн.

Визначимо приріст власного капіталу 20+ 10+ 30 = 60 тис. грн.

Задача 7

Визначити чисту суму дивідендів, яку одержить акціонер, який володіє пакетом акцій у 10% статутного капіталу акціонерного товариства, за наявності таких даних:

1. Статутний капітал АТ - 100 тис. грн. (5000 акцій номінальною вартістю 20 грн).

2. Власний капітал АТ — 250 тис. грн.

3. Податок на прибуток підприємства — 30 тис. грн.

4. Маса дивіденду — 50 тис. грн.

Рішення

Визначимо чисту суму дивідендів, яку одержить акціонер, який володіє пакетом акцій у 10% статутного капі галу акціонерного товариства

(50000/5000)*500 = 5000 грн

Задача 8

Визначити Cash – flow від інвестиційної діяльності підприємства за звітний період за таких даних:

1. Грошові надходження від продажу акцій інших підприємств — 50 тис. грн.

2. Надходження від емісії акцій становлять 250 тис. грн, у т. ч. на збільшення статутного капіталу було спрямовано 200 тис. грн.

3. Надходження від емісії облігацій — 60 тис. грн.

4. Підприємство нарахувало та виплатило дивідендів на суму 40 тис. грн.

5. Собівартість реалізованої продукції — 800 тис. грн, у т. ч. амортизація основних засобів — 20 тис. грн.

6. Кошти, спрямовані на придбання основних засобів – 70 тис. грн.

Рішення

Вхідні грошові потоки Cash - flow в результаті інвестиційної діяльності формуються з таких складових:

• грошові надходження від реалізації фінансових інвестицій — суми, які надійшли на підприємство від продажу акцій або боргових зобов'язань інших підприємств, а також часток у капіталі інших підприємств:

• надходження грошових коштів від продажу основних засобів, нематеріальних активів, дочірніх підприємств та інших господарських надходжень;

• надходження грошових коштів у вигляді процентів за аванси грошовими коштами та позичками, наданими іншим сторонам за фінансовими інвестиціями в боргові цінні папери, за використання переданих у фінансову оренду необоротних активів тощо;

• вирахувані з операційного Cash - flow доходи у вигляді дивідендів;

• надходження грошових коштів від повернення авансів (крім авансів, пов'язаних з операційною діяльністю) і позичок, наданих іншим сторонам;

• надходження грошових коштів від ф'ючерсних, форвардних контрактів, опціонів тощо.

50 - 70 = - 20

Задача 9

Визначити Cash – flow від фінансової діяльності підприємства за звітний період за таких даних:

1. Звичайний прибуток підприємства до оподаткування – 100 тис. грн.

2. Надходження від емісії акцій становлять 250 тис. грн, у т. ч. на збільшення статутного капіталу було спрямовано 200 тис. грн.

3. Надходження від емісії облігацій — 50 тис. Грн.

4. Підприємство нарахувало та виплатило дивідендів па суму 40 тис. грн.

5. Собівартість реалізованої продукції – 800 тис. гри, у т. ч. амортизація основних засобів — 20 тис. грн.

Рішення

До вхідних грошових потоків у результаті фінансової діяльності підприємства належать:

- надходження грошових коштів від розміщення акцій та інших операцій, що призводять до збільшення власного капіталу на основі залучення зовнішніх джерел:

- надходження грошових коштів у результаті утворення боргових зобов'язань. Вихідні грошові потоки у рамках фінансової діяльності формуються з таких

складових:

• виплати грошових коштів для погашення отриманих позичок;

• сплачені грошовими коштами дивіденди;

• грошові видатки, спрямовані для викупу раніше випущених акцій підприємства;

• виплата грошових коштів орендодавцеві для погашення заборгованості за фінансовою орендою та іншими платежами, пов'язаними з фінансовою діяльністю.

250 + 50-40 = 260

Задача 10

Консалтингова фірма планує проведення семінару з питань організації фінансового контролінгу на підприємстві. Перед фінансистом фірми поставлено завдання розрахувати мінімальну кількість учасників семінару, починаючи з якої можна отримати прибуток від його проведення. В розпорядженні фінансиста є така інформація:

результати маркетингового дослідження, які показали, що сере, піна, яку погодився б заплатити один слухач (чи підприємство) участь у подібному семінарі, становить 625 грн (без ПДВ), бажана тривалість семінару — 2 дні;

• оплата праці експертів, які ведуть семінар, та нарахування на неї 300 грн за годину, або 4800 грн за семінар;

• змінні витрати на виготовлення роздаткових матері&пів для слухачів — 20 грн на одного учасника;

• постійні витрати па виготовлення роздаткових матеріалів 1 тис. грн:

• представницькі витрати на одного учасника семінару — 80 грн;

• умовно постійні прямі адміністративні витрати консалтингової фірми на проведення семінару — 5 тис. грн:

• витрати на рекламу на проведення семінару — 4 тис. грн;

• оренда приміщення на проведення семінару 2 тис. грн.

Рішення

Для вирішення поставленого завдання фінансист повинен здійснити групування зазначених затрат на умовно постійні та умовно змії Змінні витрати на виготовлення роздаткових матеріалів і представницькі витрати на одного учасника складають змінні витрати: 20 + 8 100 грн. Решта витрат належать до умовно постійних: 4800 + 1000 + 5000 + 4000 + 2000 = 16800 грн. Якщо ціна участі в семінарі становить 625 грн, то. підставивши відповідні значення у формулу отримасмо кількість учасників, які забезпечать беззбиткове проведе семінару: 16 800 / 625 - 100 = 32 особи.

О = (F/р)-v

де О - обсяг реалізованої продукції в точці беззбитковості;

F - умовно-постійиі витрати па виробництво та збут реалізованої продукціі'4

р - оптова ціна одиниці продукції;

v - умовно-змінні витрати на одиницю продукції

Таким чином, отримати прибуток від проведення семінару фірма зможе лише в тому випадку, якщо залучить понад 32 слухачі. У тому разі, якщо на проведення семінару записалося, наприклад, лише 30 учасників, для прибуткового його здійснення слід провести аналіз затрат насамперед постійних, з метою їх скорочення. За незмінної величини інших параметрів задачі максимальна величина прямих витрат, яка дозволить беззбитково провести семінар при кількості учасників ЗО осіб, становить 15750 (30 * (625 -100)).

Задача 11

Державні закупки дорівнюють 890 млрд гр.од. Податкова функція виражається рівнянням: Т = 0,4Y. Функція соціальних трансфертів має таку форму TR = 0,3Y.

Рівень цін дорівнює 1. Державний борг становить 2000 млрд гр. од., при щорічній ставці відсотку 12% . Реальний обсяг ВВП(Y) становить 8000 млрд гр. од., а потенційний ВВП - 10000 млрд гр. од.

Визначити: величину структурного та циклічного бюджетного дефіциту.

Розв’язання:

Витрати держбюджету дорівнюють

G + TR + D*r,

890 + 0,3*8000 + 2000*0,12 = 3530 млрд гр. од.

Доходи держбюджету дорівнюють податковим надходженням:

0,4*8000 = 3200 млрд. гр. од.

Фактичний дефіцит бюджету становить

3530 – 3200 = 330 млрд. гр. од.

Структурний дефіцит розраховується за допомогою використання значення потенційного ВВП

(890 + 0,3*10000 + 2000*0,12) – 0,4*10000 = 130 млрд. гр. од.

Циклічний дефіцит дорівнює фактичному за вирахуванням структурного дефіциту:

330 – 130 = 200 млрд. гр. од.

Задача 12

Визначити обсяги вхідних грошових потоків на підприємстві в рамках фінансової та інвестиційної діяльності (окремо), якщо відомо такі дані:

1. Підприємство отримало кредит у сумі 50 тис. гри.;

2. У результаті емісії звичайних акцій на підприємство надійшло 100 тис. гри.., у т.ч. спрямовано на збільшення статутного капіталу - 80 тис. гри., на збільшення додаткового капіталу - 20 тис. грн..

3. Обсяг виручки від реалізації продукції становив 350 тис. грн. і тому числі ПДВ.

4. Підприємство отримало дивіденди від володіння корпоративними правами іншого підприємства — 20 тис. грн.

5. Підприємство продало облігації внутрішньої державної позики — 40 тис. грн.

Рішення

1) Визначаємо вхідний грошовий потік від фінансової діяльності. Він включає отримання банківських кредитів і позик;

надходження від емісії простих і привілейованих акцій;

надходження від випуску облігацій;

цільове фінансування ( субсидії, матеріальна допомога тощо).

50 + 100= 150 тис. грн.

2) Визначаємо вхідний грошовий потік від інвестиційної діяльності. Він включає:

надходження від продажу основних засобів;

надходження від продажу цінних паперів;

отримані дивіденди, відсотки від довгострокових фінансових вкладень;

отримання грошей по позиках, наданих іншим компаніям.

20 + 40 = 60 тис. грн..

Задача 13

Рівень безробіття в Україні характеризується таким показниками:

- фактичний рівень безробіття в поточному році – 9%;

- фактичний рівень безробіття у минулому році – 7,6%.

ВВП у попередньому році складав 305 527 млн грн.

Визначити: розмір ВВП поточного року.

Розв’язання:

Згідно до закону Оукена:

(Y – 305527)/ 305527 = -2,5%(9% - 7,6%)

(Y – 305527)/ 305527 = - 0,035

Y – 305527 = - 10693,4

Y = 294 833,6 млн грн.

Задача 14

Оцінити облігацію номіналом 200 грн, купонною дохідністю 10%, строком погашення 3 роки, якщо безризикова дохідність становить 12% (її зміна в майбутні 3 роки не передбачається). Купон сплачується один раз на рік.

Розв’язання

,

де С – розмір купонної виплати;

і – прийнятна норма доходності;

n – кількість періодів купонної виплати;

N – номінальна вартість облігації.

Задача 15

Визначити Cash - flow від операційної діяльності підприємства за звітний період прямим методом за таких даних:

1. Чиста виручка від реалізації продукції — 1000 тис. грн.

2. Надходження від емісії акцій становлять 250 тис. грн., у т. ч. на збільшення статутного капіталу було спрямовано 200 тис. грн.