1. Функция системы

Система – (целое, состоящее из частей) множество элементов, находящихся в отношениях и связях друг с другом, которые образуют определенную целостность, единство.

ФУНКЦИЯ системы (от лат. functio - исполнение, совершение) характеризует проявление ее свойств в данной совокупности отношений и представляет собой способ действия системы при взаимодействии с внешней средой.

Функция - это ПОВЕДЕНИЕ системы в некоторой среде, как она действует и реагирует, это то, что она должна выполнить.

Важным является уяснение того, что функция с одной стороны определяется внутренним строением (СТРУКТУРОЙ) системы, с другой стороны - ВНЕШНЕЙ СРЕДОЙ. Внешнюю среду  образуют внешние по отношению к рассматриваемой системе целостные объекты, а также вещественные, энергетические и информационные ресурсы среды. Следовательно, в основе функции лежат объективно существующие СПОСОБНОСТИ структуры системы перерабатывать вещественные, энергетические и информационные ресурсы, а также способность перемещаться в пространстве. Способности реализуются в структуре и вследствие ее относительной консервативности относительно постоянны.

Функция системы является проявлением свойств, качеств системы во взаимодействии с другими (внешними) объектами. 

Из всего сказанного выше о функции следует, что нельзя рассуждать о функциях (свойствах) системы, не определив предварительно среду, в которой эта система функционирует, и субъекта, наделяющего систему функциями.

2. Залоговые операции с ценными бумагами. Кредитование под залог ценных бумаг

Процесс кредитования нуждается в развитии залоговых операций. Залог ценных бумаг — активно развивающаяся на отечественном кредитном рынке операция и в настоящее время встречается все чаще. В основном, используется залог ликвидных государственных долговых обязательств или контрольного пакета корпоративных ценных бумаг, принадлежащих заемщику-клиенту банка. Следует отметить и возрастающий интерес банков к операциям, связанным с закладом. Заклад имущества означает передачу его кредитору, тогда как при залоговых операциях оно может оставаться у залогодателя или третьего лица.

Достаточно традиционные на зарубежных финансовых рынках операции залога ценных бумаг на отечественном фондовом рынке развиваются в трех направлениях и связаны с использованием заклада ликвидных ценных бумаг клиента в обеспечение кредитов и гарантий:

• во-первых, государственных ценных бумаг;

• во-вторых, векселей;

• в-третьих, корпоративных инвестиционных бумаг — акций и облигаций.

Цель проведения операции

1. Повысить надежность обеспечения ссуды и усилить гарантии выплаты процентов по ней. Выплачиваемый доход по ценным бумагам может быть направлен на погашение процентов по ссудам. Высокая степень надежности обеспечения ссуды гарантируется передачей в заклад государственных ценных бумаг, выпущенных в материальной форме, таких, например, как облигации государственного сберегательного займа.

2. Повысить доходность операции. Кредит выдается не на полную сумму переданных в залог ценных бумаг, и в том случае, если кредит не погашен, ценные бумаги переходят в собственность кредитора.

Риск при проведении операции

Помимо всех традиционных видов рисков, присущих любой кредитной операции, при кредитовании под залог ценных бумаг возможна неверная оценка стоимости залога или его обесценение под влиянием изменения конъюнктуры фондового рынка. Поэтому, следует иметь в виду, что залоговые операции достаточно рискованны. Они хотя и позволяют получить в оборот ресурсы одной стороне (ссудозаемщику-залогодателю) и спрогнозировать необходимую доходность операции другой стороне, однако, в случае неверного прогноза динамики показателей, определяющих состояние финансового рынка, возможно недополучение прибыли, упущенная выгода или прямые убытки.

Именно поэтому размер краткосрочной ссуды, как правило, меньше объема заложенных ценных бумаг. Кроме того, риск снижается, если в обеспечение принимаются государственные ценные бумаги и получатель кредита отвечает не только стоимостью ценных бумаг, но и всем своим имуществом. Напротив, операция заклада государственных облигаций характеризуется минимальными рисками.

Эффективность операции повышается при совершении сделки Репо. Сделки Репо проводятся на основе соглашения участников сделки об обратном выкупе ценных бумаг. Это соглашение предусматривает, что одна сторона продает другой стороне пакет ценных бумаг с намерением выкупить их обратно по заранее оговоренной цене в определенный срок.

Практика показывает, что для банка экономически выгодно использовать операции Репо при кредитовании под залог государственных ценных бумаг. Например, заменяя классические депозитные договора, банки используют сделки с ОГСЗ и ОВГВЗ и получают льготируемую прибыль. Поэтому, как правило, банки работают по схеме Репо с государственными ценными бумагами, прибыль от операции с которыми не подлежит обложению налогом.

Важно, что в отличие от залога ценных бумаг по договору купли-продажи, составляющему правовую базу операции Репо, заложенные фондовые ценности могут быть использованы для проведения операций с ними. На сегодняшний день многие банки имеют в своем арсенале операции Репо и часто их используют.

Технология операции

1. Оформление кредитного договора и договора залога и заклада в соответствии с требованиями действующего законодательства РФ. Закладом признается договор о залоге, по условиям которого заложенное имущество (ценные бумага) передается залогодержателю во владение. В договоре заклада должно быть предусмотрено право банка-кредитора самостоятельно, по поручению залогодателя, реализовать заложенные ценные бумаги и из суммы вырученных средств погасить долг по кредиту, причитающимся процентам и неустойкам, а также возместить расходы по взысканию задолженности.

2. Проверка качества принятых в залог (заклад) ценных бумаг. Предметом заклада могут быть облигации, акции, депозитные сертификаты, векселя и другие ценные, бумага в форме обособленных документов, котирующихся на фондовых биржах и на внебиржевом рынке ценных бумаг, солидность и надежность которых не вызывает сомнений. Передаваемые в заклад ценные бумаги должны принадлежать заемщику на правах собственности. Только в этом случае, в соответствии с действующим законодательством РФ, ценные бумаги могут быть отчуждены в пользу банка-кредитора, в случае неисполнения заемщиком обязательств. Не рекомендуется принимать в заклад ценные бумаги, выпущенные самим заемщиком (залогодателем). На передаваемые заемщиком ценные бумаги право собственности не должно оспариваться, они не должны находиться под арестом и третьи лица не должны иметь на них никаких прав как на момент получения кредита, так и до полного выполнения всех обязательств по кредитному договору.

3. Оформление документов по закладу ценных бумаг