1.2.Равновесие на денежном рынке. «Модель lm»

Модель LM получила свое название от аббревиатуры Liqvidity Моney (ликвидность денег), что связывается с отражением состояний равновесия на рынках денег и ценных бумаг.

Можно показать, что равновесие на денежном рынке предполагает равновесие на рынке ценных бумаг, и наоборот. В каждый момент времени индивид принимает решение о формировании своего финансового портфеля, выбирая объемы хранения наличности и ценных бумаг. Результатом этих решений является формирование в экономике в целом совокупного спроса на деньги Мd и совокупного спроса на ценные бумаги Bd. Существующее финансовое богатство в экономике может быть представлено как сумма находящихся в обращении денежных средств Ms и ценных бумаг Вs. В равновесном состоянии спрос и предложение финансовых активов должны совпадать, т.е. Мd + Bd = Ms + Вs.

Отсюда, если на денежном рынке равновесие (Ms = Мd ), то и рынок ценных бумаг также находится в равновесном состоянии ( Вs = Bd ). Аналогично равновесие рынка ценных бумаг означает равновесие денежного рынка. Поэтому обычно при анализе краткосрочного равновесия рассматривают только денежный рынок.

Чтобы на денежном рынке установилось равновесие, необходимо равенство спроса и предложения этих запасов. Номинальное предложение денег М контролируется Центральным банком (М = М ср.). Уровень цен согласно основной предпосылке фиксирован. Поэтому в предположении об отсутствии инфляционных ожиданий i = r.

При заданном предложении денег М и не изменяющихся ценах условие, называемое моделью LM, может выполняться при различных комбинациях дохода и ставки процента. Эту зависимость и описывает кривая LM, во всех точках которой спрос на деньги равен их предложению. Зависимость является положительной. Действительно, возрастание дохода приводит к росту (сдвигу) спроса на деньги. Это, в свою очередь, вызывает отток средств со срочных вкладов, что при заданном предложении денег влечет за собой увеличение ставки процента.

С точки зрения рынка ценных бумаг увеличение спроса на деньги, связанное с ростом дохода, приводит к увеличению предложения ценных бумаг, которые их владельцы хотят превратить в наличные. Результатом является снижение цены ценных бумаг, что, по существу, означает повышение ставки процента.

Проведение кредитно-денежной политики вызывает сдвиг кривой LM. Если ЦБ уменьшит предложение денег с М1, до М2 то возникает нехватка реальных запасов денежных средств, которая может быть восполнена либо путем продажи ценных бумаг, либо оттоком средств со срочных вкладов. В обоих случаях при каждом уровне дохода ставка процента вырастет, следовательно, кривая I.M сдвинется вверх.

Увеличение уровня цен Р при постоянном предложении денег будет эквивалентно уменьшению предложения реального запаса денежных средств, что приведет по указанным выше причинам к увеличению равновесной ставки процента r для каждого равновесного уровня дохода Y и, следовательно, к сдвигу кривой LM вверх.

Увеличение предложения денег (или снижение общего уровня цен) вызовет сдвиг LM вправо вниз.