15. Управление дебиторской задолженностью (кредитная политика предприятия).
Понятие и виды дебиторской задолженности. Инкассационная политика предпрития. Способы взыскания дебиторской задолженности. Кредитная политика предприятия и ее виды. Формирование резерва по сомнительным долгам.
ДЗ – неполученная часть выручки пр-я от продаж, образующаяся из договора как отдельный вид обязательств м/д пр-ми. Элементы: расчеты с покупателями и заказчиками и авансы выданные. Долгосрочная и краткосрочная.
Виды: срочная, просроченная (сомнительная), безнадежная (3 года после срока), на забалансовом счете (5 лет с момента списания).
Способы получения ДЗ (ГКРФ):
1. Исполнение/невозможность исполнения об-ва:
Прекращение об-в исполнения (получение ДЗ); Прекращение об-в совпадением должника и кредитора в одном лице; Прощение долга; Прекращение об-в на основании акта гос.органа; Прекращение об-в ликвидацией юр.лица; Прекращение невозможностью исп-я.
2. Реструктуризация ДЗ:
Отступное (обмен на им-во); Прекращение об-в зачетом; Прекращение новацией; Погашение пакетом акций должника; Факторинг.
Сомнительный долг – ДЗ, которая не погашена в срок и нет обеспечения.
Резерв по сомнит. долгам (Ст.266 НКРФ). Не может превышать 10% от выручки за период.
до 45 дн. ДЗ не вкл.
От 45 до 90 дн вкл., 50%
Свыше 90 дн., 100%.
Управление ДЗ (кредитная политика) – комплекс решений руководства по вопросам:
- Объем продаж в кредит, цены на продукцию. Для определения возможной суммы оборотного капитала, направляемого в ДЗ, в рос. практике мб целесообразно исп-ть уточненную формулу:
ВРк – план. объем реализации продукции в кредит; Кс/ц – коэффициент соотношения с/с и цены; Д1 – средний период предоставления кредита; Д2 – средний период просрочки платежей.
- Сроки кредита;
- Скидки за быструю оплату;
- Политика взыскания ДЗ (мягкая, жесткая);
- Оценка кредитной надежности клиента (правило пяти СИ) – дееспособность, репутация, способность заработать ср-ва, наличие обеспечения, экономическая конъюнктура.
К об.ДЗ = Выручка / ср.вел ДЗ
Период погашения ДЗ в дн = ДЗ / объем реализации / 360
Доля ДЗ = ДЗ / ОбСредства * 100%
Доля сомнит.ДЗ = вел.сомнит.ДЗ / Вел.ДЗ * 100%.
Направление совершенствования управления ДЗ - оптимизация размера и своевременности получения ДЗ, Факторинг.
16. Управление денежными средствами на предпритии.
Денежные средства и их эквиваленты. Способы управления денежными средствами на предприятии. Модели оптимизации денежных средств на расчетном счете: преимущества и недостатки.
Упр-е ден средствами и их эквивалентами составляет неотъемлемую часть функций общего управления об А. Размер остатка ден А, которым оперирует пр-е в процессе хоз деятельности, определяет уровень его абс платежеспособности, влияет на размер К, инвестируемого в об А, а также характеризует его инвестиционные возможности.
Виды ден. ср-в: деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах.
Эквиваленты ден. ср-в: ликвидные кр.фин.влож (ц/б других пр-й, гос. казначейские билеты, гос. облигации и ц/б органов МСУ)
Осн. задача упр-я: сократить запасы свободных денег до минимума необходимого для проведения деловых операций.
Осн. метод планирования ден. потоков – кассовый план. Это фин. план потоков ден. ср-в пр-я, получаемых и расходуемых. Можно составлять по месяцам, чтобы отразить сезонность, тогда можно прогнозировать нехватку ден. ср-в. Для устойчивых фирм можно рассчитать размер ден.ср-в, кот. могут быть отвлечены из оборота и помещены на депозит или в ц/б без повышения риска ухудшения фин.состояния.
Модель Баумоля. (Модель уравновешивания ден.ср-в и легко реализуемых ц/б)
С – сумма ден средств от продажи легкореализуемых цб; F – фикс издержки от продажи цб для пополнения средств; T – сумма ден средств, необходимых для поддержания текущих операций; r – отн величина альт издержек хранения наличности.
Модель определяет опт. сумму, на кот. продаются ц/б для пополнения ден.ср-в в обороте.
«-» предполагает стабильные ден.потоки, не учитывает циклических изменений.
Модель Миллера – Орра Направлена на определение целевого ден. остатка, но учитывает фактор неопределенности ден. выплат и поступлений.
Предпосылки: существует целевой остаток Z, нижний предел колебания ден.ср-в L, верхний предел – H, дисперсия ЧДП.
Средняя величина
кассового остатка
F – издержки по купле-продажи ц/б; k – вел. альтернативных затрат.
«+» учитывает неопределенность ден.потоков.
Методики опр-я потребности пр-я в ден.ср-вах. Осуществляются в 2 этапа:
Рассчитывают размер отдельных видов остатка ден.ср-в (потребность в операционном, страховом, компенсационном, инвестиционном остатках)
Общий размер среднего остатка.
Объект контроля: совокупный уровень остатка ден. А, обеспечивающих текущую платежеспособность пр-я, а также уровень эффективности сформированного портфеля кр.фин.влож.
Ден. А играют определяющую роль в процессе обеспечения плат/сп по нескольким видам фин.об-в: неотложным (срок исполнения до 1 мес), краткосрочным (до 3 мес), текущим (до 1 года).
Контроль за совокупным уровнем остатка исходит из след.критериев: Неотложные об-ва ≤ Остаток ден.А; Краткосроч.об-ва ≤ Остаток + размер чист.ст-ти реализации тек. ДЗ
Контроль за уровенм эффект-ти портфеля кр.фин.влож. из след критериев: Ур-нь доходности портфеля в целом и отд.инструментов ≥ Ср. рын. ур-нь доходности краткоср. инвестиций при соотв. ур-не риска; Ур-нь доходности каждого инструмента > темп инфляции.