58. Основные показатели экономической эффективности инвестиционных проектов и принципы их отбора для финансирования

Инвестиции – все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль или достигается социальный эффект. Такими ценностями могут быть:

• денежные средства

• целевые банковские вклады

• паи, акции и другие ценные бумаги

• движимое и недвижимое имущество

• имущественные права

• опыт и другие интеллектуальные ценности

• авторские права

• права пользования землей и другими ресурсами

• иные права и ценности

Инвестиции повышают стоимость основных средств и классифицируются следующим образом:

• дополнительные инвестиции (приобретение новых основных средств, которые увеличивают производственные мощности без замены существующего оборудования)

• обновление (замена). Это-оборудование, приобретенное для замены основных средств той же мощности

• усовершенствование (модернизация). Это инвестиции, ведущие к фактической замене или изменению основных средств

Планирование инвестиций осуществляется по источникам:

1. Средства федерального бюджета. Определяются в соответствии с принимаемым федеральным бюджетом на основе соответствующего планового периода по перечню особо важных строек

2. амортизационные отчисления (собственные источники

3. прибыль железных дорог инвестиций)

4. средства от страхования пассажиров

5. средства субъектов РФ

6. средства железнодорожников для строительства жилья

7. экономически обоснованные заемные (кредиты) и другие нетрадиционные источники

Общин требования для включения объекта в план – это:

1. распределение бюджетных и отраслевых финансовых ресурсов на конкурсной основе

2. определение экономической эффективности

3. определение возможного ущерба по объектам, связанным с обеспечением безопасности движения поездов

Средства Федерального бюджета используются для финансирования объектов общеотраслевого и народно-хозяйственного значения, которые включаются в состав программ по железнодорожному транспорту. Средства регионов (местные бюджеты) используются для благоустройства вокзалов и привокзальных территорий, строительства объектов, связанных с пассажирскими перевозками и приобретение пригородного подвижного состава.

Амортизационные отчисления и прибыль направляются на:

• техническое обеспечение фирменного транспортного обслуживания;

• развитие телекоммуникаций и вычислительной техники;

• комплексное развитие транспортных коридоров;

• модернизацию подвижного состава

• программу безопасности;

• внедрение ресурсосберегающих техники и технологий;

• машинизацию содержания пути;

• строительство объектов социальной сферы.

К показателям оценки эффективности относятся следующие:

Чистый дисконтированный доход:

где Э_инт – интегральный эффект или чистый дисконтированный доход (ЧДД);

R_t – результаты t-того года;

З_t - затраты t-того года, включая капитальные вложения;

Е – величина дисконта.

Показатели эффективности:

ИД = НС/И, где НС – настоящая стоимость денежных потоков, И – сумма инвестиций, направленных на реализацию проекта (при разновременности вложений также приводится к настоящей стоимости). Если значение индекса доходности меньше или равное 0,1, то проект отвергается, так как он не принесет инвестору дополнительного дохода. К реализации принимаются проекты со значением этого показателя больше единицы.,

Срок окупаемости Т:Т	=	И	,
		Д

 где И - сумма инвестиционных затрат, направленных на реализацию проекта;     Д - сумма чистого денежного потока за один период (один год) эксплуатации проекта.

Внутренняя норма доходности

NPV(IRR) - чистая текущая стоимость, рассчитанная по ставке IRR, CFt - приток денежных средств в период t; It - сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде; n - суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 0, 1, 2, ..., n.

Особенности расчета показателей коммерческой эффективности проекта следующие:

• рассматриваются реальные (финансовые) цены с учетом монополистических искажений рынка;

• учитываются: колебания валютного курса, налоги, штрафы, долги,

субсидии, инфляция;

• не учитываются экстернальные и сопутствующие эффекты в других системах.