10.Финансовый план.

Этот раздел посвящен планированию финансового обеспечения деятельности фирмы с целью наиболее эффективного использования имеющихся денежных средств.

Начать финансовый план необходимо с определения стоимости проекта и основных источников его финансирования. В форме, представленной в табл.9, необходимо скалькулировать все затраты, связанные с началом (инициацией) проекта.

Таблица 9. Стоимость проекта.

Наименование затрат	Стоимость (р.)	Источник финансирования
1.Организационные затраты
2.Основные средства
3.Ремонт и монтаж
4.Оснастка и инструмент
5.Аренда
6.Сырье и материалы
…
Итого затрат:

Обычно в финансовой части бизнес-плана необходимо разработать совокупность следующих планово-отчетных документов:

1. Прогноз (проформа) баланса.

Баланс - это самый главный в финансовом анализе отчетный документ, представляющий собой детализированный перечень в стоимостной оценке ресурсов предприятия (активов) и источников их возникновения (пассивов). Укрупненная структура баланса представлена в табл. 10., где

ПА- постоянные активы (основные средства, те, которые не меняют свою форму в течении одного производственного цикла);

ТА - текущие активы (оборотные средства, те, которые меняют свою форму в течении одного производственного цикла);

ЧОК - чистый оборотный капитал;

СК - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства (капитал, кредиты);

ТО - текущие обязательства;

ИК - инвестированный капитал;

КК - краткосрочные кредиты;

КЗ - кредиторская задолженность.

Таблица 10. Укрупненная структура баланса.

АКТИВЫ А		ПАССИВЫ П
ПА		СК		ИК=СК+ДО
ТА	ЧОК=ИК-ПА= ТА-ТО	ЗК	ДО
			ТО	ТО=КК+КЗ
Итог А: ПА+ТА		Итог П: СК+ЗК=СК+ДО+ТО=ИК+ТО

2. Прогноз (проформа) финансовых бюджетов, в том числе денежный бюджет (обязательный документ для НКО) или отчет о движении денежных средств, и капитальный бюджет.

Бюджет денежных средств (или денежный бюджет) – это проект денежных поступлений и расходов на определенный период в будущем (обычно краткосрочный – на год, с разбивкой по месяцам).

Бюджет денежных средств полезен для определения сумм краткосрочного финансирования, которые могут потребоваться для покрытия любой нехватки денежной наличности (а их всегда проще получить, если о нехватке мы знаем заранее), кроме того денежный бюджет позволяет указать периоды, когда у фирмы есть избыток денежных средств и следовательно можно заранее продумать направления их инвестирования.

В табл.11 приводится общая форма денежного бюджета.

Таблица11. Бюджет денежных средств.

	1период	2период	3период
Объем продаж (справочно)
Поступления денег А- - -
Выплаты денег В- - -
ДП = А-В

Прогноз вложений капитала в долгосрочные инвестиции (так называемый капитальный бюджет) и оценка его эффективности - являются неотъемлемой частью бизнес-плана. Реализация инвестиционного проекта может быть представлена как два взаимосвязанных процесса: процесс инвестиций в создание производственного объекта и процесс получения доходов от вложенных средств. Объектом анализа здесь являются денежные потоки, представляющие оба указанных процесса в виде одной совмещенной последовательности, что представлено в таблице 12. Причем, ДП_t -денежный поток в t-тый момент времени, ДП₀ - начальные инвестиции, 0-ой момент - дата начала реализации проекта, ДП₁ ..ДП₆ - текущие денежные потоки (все расходы и доходы, связанные с нормальной операционной деятельностью проекта).

Таблица 12. Пример проформы капитального бюджета.

Годы	0	1	2	3	4	5	6
ДПt, у.е.	-1,5	-0,5	1	1,2	1,2	1,2	1,2

Оценку эффективности капиталовложений в контрольной работе необходимо проводить с использованием одного из методов оценки с дисконтированием (когда расходы и доходы, разнесенные во времени, приводятся к одному, обычно нулевому, моменту времени). Это такие методы как:

расчет чистой текущей стоимости NPV

;

расчет внутренней нормы рентабельности IRR

;

расчет индекса прибыльности PI

; где n - срок жизни проекта;

Н.И. - начальные инвестиции;

i - ставка дисконтирования.

Кроме того проводится расчет срока окупаемости инвестиций. Срок (период) окупаемости инвестиций Т_ок – это период, за который начальные инвестиции должны быть окуплены будущими доходами.

Для социальных проектов, когда все или многие текущие денежные потоки отрицательные, проводят расчет специальных показателей эффективности социальных проектов.

Например, чистая приведенная социальная стоимость проекта:

;

Социальная ценность (социальный эффект) – социальные результаты от выполнения проекта. Социальные результаты, выраженные в денежной оценке, - не всегда легко поддается исчислению.

В упрощенной методике, например, для медицинских или образовательных услуг на бесплатной или льготной основе, социальная ценность измеряется либо полной ценой оказываемых услуг, либо разницей между полной и льготной ценой.

Для нахождения денежной оценки социальной ценности также пользуются цепочкой полезности. Цепочка полезности – это серия взаимосвязанных и состыкованных событий, которые в результате приводят к очевидной выгоде (или полезности).

Общая чистая приведенная стоимость проекта:

TNPV = NPV + NPSV

Проект считается приемлемым, если TNPV>0.

Хотя, это не означает, что и NPV, и NPSV д.б. >0.

3. Письменное изложение результатов финансового планирования. (Выбор стратегии финансирования, оценка кратко- и долго- срочных финансовых планов и т. п.)