Тема аналіз інвестиційної діяльності підприємства
Формування системи інвестицій фірми.
Критерії прийняття інвестиційних рішень.
Зміст фундаментального аналізу.
Зміст технічного аналізу.
Аналіз в управлінні портфелем цінних паперів на фірмі.
Інвестиційна діяльність – операції з придбання та реалізації тих необоротних активів, а також тих фінансових інвестицій, які не є складовою частиною еквівалентів грошових коштів.
Формування системи інвестицій фірми.
Процес розвитку фірми як системи здійснюється як зміна періодів формування, функціонування і оновлення. Відповідно і процес управління складається з управління: формуванням системи інвестицій і системи фінансових джерел фірми; розподілом доходу; процесом зростання або скорочення фінансових можливостей фірми.
Перейдемо до розгляду періоду формування.
Кожний період характеризується особливою метою, засобами її досягнення і отриманими результатами. Мета досліджуваного періоду полягає у формуванні індивідуальної системи фірми, адекватної потребам ринку і внутрішнім можливостям. Засобом досягнення мети є інвестиції і вибір фінансових джерел для їх здійснення. Результатом періоду формування є створення капіталу фірми.
Необхідно відзначити, що мета періоду формування і його результат не завжди співпадають. Більш того, між ними можуть виникати суперечності, основною причиною яких є те, що зміни зовнішнього середовища можуть відбуватися швидше за зміни внутрішнього середовища фірми.
Формування системи фірми здійснюється за допомогою інвестицій. Розрізняють широке і вузьке розуміння категорії інвестування. В " широкому” значенні інвестування - це вкладення будь-яких засобів з метою подальшого отримання доходу, у вузькому - вкладення засобів у матеріальну частину бізнесу, тобто в основний і оборотний капітал фірми.
В кінці 60-70-х років американські економісти, Міллер і Орр розробили модель управління готівкою для фірми. Згідно їх теорії фінансовому менеджеру на підприємстві потрібно контролювати верхній і нижній ліміти готівки. Ці ліміти фіксують оптимальні рівні для покупки і продажу цінних паперів з метою скорочення або збільшення готівки. Даний підхід проілюстрований на мал. 23.
На мал. 23 видно, що в точці А готівка фірми досягає верхньої межі, тому доцільно купити високоліквідні цінні папери, що скоротить обсяг готівки до оптимального рівня. У точці В готівка досягає нижнього критичного розміру, тому доцільно продати цінні папери і поповнити готівку до оптимального її рівня.
Модель Мюллера - Орра припускає наступні кроки:
Визначення мінімального розміру готівки, необхідного для нормального функціонування підприємства.
Розрахунок інтервалу між верхнім і нижнім лімітами по
3. Визначення оптимального рівня запасу готівки
Для управління готівкою на підприємстві можна дати наступні поради: необхідно скорочувати коливання готівки до мінімуму, аналізувати інвестиції з позицій віддачі та ліквідності, прогнозувати майбутні доходи підприємства. Чим точніше спрогнозовані майбутні доходи, тим меншим може бути "попереджувальний запас".
Метою інвестування є отримання корисності. Звичайно для вимірювання корисності використовується дохід або прибуток. Вірогідність досягнення мети залежить від правильності оцінки ризику, повноти і точності розрахунку ризику.
В умовах інфляції, для того, щоб зберегти свої заощадження, підприємство може вкладати певну їх частину у високоліквідні цінні папери. Високоліквідні цінні папери - це цінні папери, легко оборотні в готівку у разі потреби.