13. Способ оценки предпринимательских доходов и стоимости бизнеса.

Оценка бизнеса является процедурой, целью которой является расчет стоимости бизнеса или предприятия, либо доли в них.

-Затратный подход

1. Метод чистой балансовой стоимости – наиболее простой метод оценки активов компании. Чист. Балан-я стоимость активов= значения валюты баланса -все краткосрочные и долгосрочные обязательства фирмы. В итоге определяется стоимость собственного капитала компании, т. е. значение чистой балансовой стоимости активов.

2. Метод скорректированной балансовой стоимости – более усовершенствованный метод оценки фирмы. Он включает в себя результат переоценки, который корректирует остаточную стоимость активов на фактор инфляции. Таким образом определяется чистая, скорректированная балансовая стоимость, которая по сути является суммой собственного капитала компании и резерва переоценки.

3. Метод стоимости замещения оценивает фирму, исходя из затрат на полное замещение ее активов при сохранении ее хозяйственного профиля. Метод ориентирован только на оценку материальных активов и приемлем для капиталоемких предприятий.

4. Метод восстановительной стоимости является в чем-то схожим с методом стоимости замещения. При использовании этого метода рассчитывают все затраты, необходимые для создания точной копии оцениваемой фирмы. Эти затраты рассматриваются как восстановительная стоимость оцениваемого объекта. В отличие от предыдущего, этот метод учитывает стоимость нематериальных активов, таких как авторские права, патенты, компьютерные программы и т.п.

5. Метод ликвидационной стоимости используется в случае, когда фирма прекращает свои операции, распродает активы и погашает свои обязательства. Метод дает самую низкую цифру оценки и позволяет определить нижний уровень стоимости бизнеса.

Доходный подход

1. Метод капитализации чистого дохода V = I/R,

где V – стоимость бизнеса; I – чистый доход; R – норма прибыли (дохода).

2. Метод капитализации дивидендов применяется для оценки компании, акции которой котируются на фонд рынке. Если акции компании не котируются => выбирают дh компанию, акции кот нах-ся в открытой продаже и которую можно сравнивать с оцениваемой. Проводится исследование по всему фонД рынку похожих по хар-кам компаний и определяется наиболее типичный уровень дивидендов. Определяется доля прибыли, которая может быть направлена на выплату дивидендов уже после уплаты всех налогов. После этого доля из прибыли, идущая на выплату дивидендов, капитализируется, как в методе капитализации чистого дохода. В результате получаем формулу

V = Id/R,где Id – потенциальный размер доли прибыли, идущий на выплату дивидендов; R – норма выплаты дивидендов.

3. Метод дисконтирования денежного потока. Этот метод позволяет более реально оценить будущий потенциал предприятия. В качестве дисконтируемого дохода используется либо чистый доход, либо денежный поток.

Подход сравнимых продаж

Здесь используется метод, основанный на «правиле золотого сечения» (он называется также «методом отраслевых коэффициентов». ЧТО б оценить=> изучить отрасль, к которой оно принадлежит. Оцениваемое предприятие сравнивается с другими также по видам выпускаемой продукции, /Само правило «золотого сечения» состоит в предположении о том, что потенциальный покупатель никогда не заплатит за предприятие больше, чем четырехкратная величина его прибыли до налогообложения