11. Теория денег и процента к.Викселля. 513-516.

К.Викселль(1851-1926)-основатель шведской экономической школы. Было неразрешимое противоречие между субъективно-психологическим объяснением отдельной цены и количественной теорией денег в истолковании общего движения цен. Вопреки количественной теорией денег в период возникновения маржинализма рост золота и банковского кредита не увеличивал, а сопровождался падением цен(«великая депрессия»1873-1895). Векселль объяснил этот парадокс расхождением между заемной(рыночной) и «естественной» нормами процента. Заемная - фактическая ставка процента, «естественная» - ожидаемая прибыль от использования займа. Расхождения происходят потому, что естественная норма растет или падает, заемная неизменна. Разрыв между 2-мя нормами вызывает неравновесие на денежном рынке. Если инвестиции сдерживаются слишком высокой нормой процента, это ведет к понижению доходовснижению ценуменьшению надежд на будущую прибыльсокращение дальнейших инвестиций. Это кумулятивный процесс понижения. Именно такой была «великая депрессия». Если же естественная норма процента выше заемной, то все наоборот и избыточные инвестиции еще больше повысят естественную норму и увеличат разрыв – кумулятивный процесс повышения. Равновесие нормы процента предполагает :1) соответствие заемной ставки ожидаемому доходу на вновь созданный капитал 2) равенство спроса на заемный капитал с предложением сбережений, 3) стационарный(без повышательной/понижательной тенденции) общий уровень товарных цен. Векселль соглашался с К.Жугляром, что причиной кризисов является внезапное прекращение роста товарных цен, но более глубокая причина цикличности колебаний – расхождения между нормами процента. Основные импульсы для расхождения между 2-мя нормами – динамические факторы, действующие на повышение естественной нормы: рост народонаселения и нововведения. Допуская, что экономическая система – это система, продвигаемая вперед нерегулярно, толчками, Векселль, опираясь на свою теорию 2-х норм процента и кумулятивных процессов, обосновал модель механизма, посредством которого нерегулярные импульсы преобразуются в циклы. Контролировать этот механизм, уравновешивая сбережения и инвестиции и корректируя кумулятивные процессы, можно политикой ЦБ, регулирующего заемную норму процента.

12. «Неоклассический синтез» и доктрина смешанной экономики. 539-547.

Вызвав огромный резонанс, книга Кейнса породила не утихающую до сих пор палемику. Ближайший сотрудник Кейнса Ричард Фердинанд Кан (1905 – 1989) вовсе не пришел в восторг от того, что «Общую теорию» его учителя стали сводить к «диаграммам и осколкам алгебры». Кан остался в стороне от того формализованного кейнсианства, которое получило название «хиксианского» по фамилии Джона Ричарда Хикса (1904 – 1989), выпускника Оксфорда и преподавателя ЛШЭ, перешедшего на профессорскую должность в Манчестерском университете (1935).

«Хиксианское» кейнсианство. Дж.Р..Хикс представил свою ставшую знаменитой модель в докладе «Мистер Кейнс и «классики»: попытка интерпретации» (осень 1936). Интерпретация состояла в отображении проводимого Кейнсом различия между рынком товаров и услуг, на котором планируемые инвестиции и сбережения приводятся к равновесию через изменения процентной ставки. Кривая IS – инвестиции\сбережения, показывает взаимную связь между нормой процента и национальным доходом при равновесии на товарных рынках; тогда как кривая LM – ликвидность\деньги – взаимную связь между нормой процента и национальным доходом при равновесии на рынках денег. Кривые пересекаются в единственной точке, в которой в равновесном состоянии находятся и рынок товаров, и рынок денег.

Разработав формальный аппарат для анализа инвестиционных стимулов и предпочтения ликвидности в их взаимосвязи, Дж.Р.Хикс уточнил, что теория Кейнса на самом деле является не «общей», а объяснением частного случая равновесия (в условиях неполной занятости) по отношению к общему экономическому равновесию. Сам Хикс обновил ТОЭР, внеся коррективы к английской маршаллианской традиции с учетом концепций «лозаннской школы», Е.Слуцкого и К.Викселля. Благодаря книге Хикса «Ценность и капитал» (1939) окончательно сформировалось маржиналистское неоклассическое направление, которое оказалось возможным соединить с кейнсианством. Это сделали, прежде всего, сам Хикс, сменивший в 1940-е гг. Кейнса в качестве самого цитируемого западного экономиста, и лидеры американского неокейнсианства О.Хансен и П.Самуэльсон.

О.Хансен: «американский Кейнс». В США, где молодые экономисты с оптимизмом отнеслиь к теории Кейнса, те, кому было от 35 до 50, реагировали сдержанно, а те, кто был старше 50 – остались равнодушны или враждебны. Единственным исключением был Олвин Хансен (1887-1975), которому как раз стукнуло 50, и именно в это время он стал профессором в Гарварде, а в следующем году – президентом американской экономической ассоциации. В книге «Фискальная политика и деловые циклы» (!9941) Хансен обосновал приоритет фискальной макроэкономической политики в сравнении и монетарной. Указав на недостаточность эффективного спроса как на главную причину «великой депрессии», он пришел к выводу, что темп хозяйственного развития сбивают чрезмерные повышения предельной склонности к сбережению и размеров налогообложения. Хансен впервые предпринял попытку рассмотреть циклические колебания отдельно по факторам производства, выделив как главные компоненты инвестиционных ресурсов средства производства, накопленные запасы сырья и материалов, продукцию строительных отраслей и свободную рабочую силу. Самым знаменитым из графиков Самуэльсона стал «кейнсианский крест». «Кейнсианский крест» и сопутствующие графики Самуэльсон использовал для обоснования фундаментального положения: вследствие различия причин, побуждающих людей к сбережению и инвестициям, экономика подвержена колебаниям инфляционного и депрессивного характера. Но с помощью макроэкономической – фискальной и кредитно-денежной – политики экономика может избежать эксцессов бума и резкого спада, усилив внутренний механизм обеспечения стабильности. Поскольку это понято, теряют свою остроту «парадоксы, которые лишали старые классические принципы, имевшие дело с мелким масштабом микроэкономики, значительной степени их применимости».

В теории это фундаментальное положение означало неоклассический (или кейнсианско-неоклассический) синтез – объединение неоклассической микроэкономики как теории формирования цен и доходов в условиях рыночной конкуренции с кейнсианской макроэкономикой как теорией государственного вмешательства. На практике – возможность системы смешанной экономики «рассчитывать на здоровый прогрессивный рост».

Хансен оказался восприимчивым к идеям не только Кейнса, но и молодых экономистов. Приняв модель IS – LM, он добавил к ней, под воздействием первой статьи Ф.Модильяни «предпочтение ликвидности и теория процента и денег» (1944), уравнение спроса и предложения на рынке труда. Следующий шаг в формализации неокейнсианства был сделан Полом Энтони Самуэльсоном (1915-2009)

Самуэльсон: «неоклассический синтез». В «Основаниях экономического анализа» (1947) Самуэльсон выдвинул исследовательскую программу объединения экономической теории вокруг двух особых проблем – равновесия и максимума общественного благосостояния. Самуэльсон, считавший, что «до появления математических моделей сам Кейнс по-настоящему не понимал свой собственный анализ», был сторонником совершенствования аппарата экономической теории на основе усложнения технического анализа. Например, Самуэльсон использовал применительно к экономике определение системы равновесия в термодинамическом принципе Ле-Шателье: устойчивость есть: «притяжение» системы к некоторой точке равновесия, то есть на воздействие выводящее ее из равновесного состояния, система реагирует таким образом, что возвращается к этому состоянию. В статье «Устойчивость равновесия: линейные и нелинейные системы» (1942) Самуэльсон критически пересмотрел трактовку условий экономического равновесия Хиксом. Сформулированные самим Самуэльсоном необходимое и достаточное условия устойчивости экономической системы связывали устойчивость с математическими свойствами матрицы Якоби.

(Дж.Р.Хикс. «Ценность и капитал» (1939). Попытка Хикса заложить основания динамической экономической теории удовлетворила далеко не всех, однако общее признание нашли: 1. Обоснование ординалистской теории полезности на категории предельная норма замещения одного товара другим (цена была определена как предельная норма замещения одного данного товара деньгами); 2. Введение категории «худших» («некачественных») товаров, потребление которых снижается с ростом дхода за счет потребления более изысканных товаров; 3. Четкое разграничение эффекта дохода и эффекта замещения.)

Благодаря Дж.Р.Хиксу с 1940х гг. стал общепринятым термин «неоклассическая теория». Самуэльсон в 3-м издании своего учебника (1955) ввел определение неоклассический синтез для обозначения научной концепции, включающей два принципиальных момента:

- использует базисную предпосылку о гибкости цен, реагирующих на возникновения неравновесия быстрее, чем количества товаров; - выводит макроэкономические функциональные связи из индивидуальных микроэкономических максимизационных решений (например, кейнсианская функция предпочтения ликвидности – совокупная функция спроса на деньги – выводится из моделей максимизации полезности отдельными индивидами).

Самуэльсон отмечал, что на тот момент 90% экономистов США разделяли позицию «неоклассического синтеза» - почти все, за исключением 5% левых и 5% правых.

(История экономических учений, Г.Д.Гловели)