21. Теория процента и денег Дж.М.Кейнса. Отличия от классиков. Мотивы предпочтения ликвидности. 530-532, 535-537.
Сначала индивид решает, какую долю дохода он потратит на потребление, а какую - на сбережения (в соответствии с MPC и MPS). Но затем ему надо решить, какую часть сбережений хранить в ликвидной форме (в виде денег или чего-то подобного), а от какой можно надолго отказаться ради получения дохода. То есть ставка процента зависит от предпочтения ликвидности, которое задается графиком, характеризующим, какие количества своих ресурсов (оцененных в деньгах или единицах заработной платы) данный индивидуум желает удерживать в форме денег в различных ситуациях. Это обстоятельство упускается классическими теориями.
Норма процента не может быть вознаграждением за сбережение или выжидание как таковое (как у классиков). Ведь если человек хранит свои сбережения в форме наличности, он не получает никакого процента, хотя эти сбережения ничуть не хуже, чем другие! В противоположность такому взгляду простое определение нормы процента заключается, в двух словах, в том, что норма процента есть вознаграждение за лишение денег и ликвидности на определенный период.
Норма процента - это не "цена", уравновешивающая спрос на ресурсы для инвестиции и готовность воздержаться от текущего потребления. Это "цена", которая уравновешивает настойчивое желание удерживать богатство в форме наличных денег с находящимся в обращении количеством денег. То есть мы выявили 2 фактора, влияющие на норму процента - предпочтение ликвидности и количество денег.
Если r есть норма процента, М - количество денег и L - функция предпочтения ликвидности, то мы имеем М = L(r).
Предпочтение ликвидности возникает из-за неуверенности относительно будущей нормы процента.
Имеется и еще одно основание для предпочтения ликвидности, которое вызвано неуверенностью относительно будущей нормы процента в сочетании с условиями организованного рынка долговых обязательств.
В-третьих, подобно тому как предельная эффективность капитала определяется не оценкой наиболее сведущих людей, а рыночной оценкой, зависящей от массовой психологии, точно так же и предпочтение ликвидности определяется предположениями относительно будущей нормы процента, складывающимися под влиянием массовой психологии.
Мотивы предпочтения ликвидности:
трансакционный мотив, или мотив обращения,- потребность в наличных деньгах для текущих сделок потребительского или производственного характера. Он подразделяется на:
мотив, связанный с доходом. Одним из оснований для держания наличных денег является необходимость уравновесить получение дохода и его расходование, которые разделены определенным интервалом.
коммерческий мотив. Равным образом наличные деньги держат для того, чтобы оплачивать издержки на ведение дел до получения выручки от продажи продукции; наличность, которую держат торговцы, чтобы компенсировать интервал между закупками товаров и их реализацией, относится к этой же рубрике
мотив предосторожности, т. е. желание обеспечить в будущем возможность распоряжаться определенной частью ресурсов в форме денежной наличности.
спекулятивный мотив, т. е. намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим по сравнению с рынком знанием того, что принесет будущее.
Посредством воздействия именно на спекулятивный мотив осуществляется управление денежной системой, так как спрос на деньги, отвечающий остальным мотивам, обычно не реагирует на какие бы то ни было воздействия.
Пусть размер наличности, отвечающий трансакционному мотиву и мотиву предосторожности, есть M1, а размер наличности, отвечающий спекулятивному мотиву, есть M2. Соответственно этим двум подразделениям наличных денег мы получим две функции ликвидности -L1 и L2. L1 зависит главным образом от уровня дохода, тогда как L2 - главным образом от определенного соотношения между текущей нормой процента и состоянием выжидания. Итак:
M = M1 + M2 = L1(y) + L2(i) ,
где L1 - функция ликвидности с Y в качестве аргумента, определяющая величину M1, а L2 - функция ликвидности от нормы процента r, определяющая величину M2. То есть мы получили по сути нашу функцию спроса на деньги из макроэкономики:
.
Норма процента есть в значительной степени конвенциальный феномен. Ведь ее фактическая величина в большой мере определяется преобладающим взглядом на ее ожидаемую в будущем величину.