Контрольные вопросы

1. Какие задачи анализа финансовых результатов?

2. В чем суть системы показателей прибыли предприятия?

3. Какие источники информации для анализа финансовых результатов?

4. В чем суть факторного анализа бухгалтерской прибыли?

5. Какие факторы обусловливают изменение чистой прибыли?

Литература

Основная литература:

1. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2009. – 536 с. – (высшее образование).

2. А.Д. Шеремет. Комплексный анализ хозяйственной деятельности - М.: «Инфра - М», 2009.

Дополнительная литература:

1. М. И. Баканов «Анализ хозяйственной деятельности в торговле», М.: «Экономика», 2000 г.

2. А. Н. Соломатин «Экономика и организация деятельности торгового предприятия», М.: «ИНФРА-М», 2000 г.

Электронные ресурсы:

1. http://www.bibliotekar.ru/deyatelnost-predpriyatiya-2/178.htm

2. http://www.cis2000.ru/cisFinAnalysis/savickayanalishozdeyatGH.shtml

3. http://www.grandars.ru/college/ekonomika-firmy/pribyl-predpriyatiya.html

Тема 8. Анализ рентабельности и деловой активности предприятия

1. Система показателей рентабельности и методика их расчета

2. Показатели деловой активности

1. Система показателей рентабельности и методика их расчета

Абсолютные показатели прибыли не всегда дают четкое представле­ние об эффективности деятельности коммерческих организаций, так как одни и те же суммы прибыли могут быть получены в различных эконо­мических условиях. Для измерения эффективности деятельности коммер­ческих организаций применяются показатели рентабельности.

Рентабельность отражает уровень прибыльности или доходности. Показатели рентабельности — это относительные показатели (коэффи­циенты), в которых сумма прибыли сопоставляется с каким-либо дру­гим показателем, отражающим условия хозяйствования, например с сум­мой выручки (нетто) от продаж, суммой собственного капитала и др.

По данным официальной бухгалтерской отчетности коммерческих организаций можно рассчитать многочисленные показатели рента­бельности, так как в числителе и знаменателе дроби могут быть ис­пользованы различные показатели:

• в числителе — бухгалтерская прибыль, чистая прибыль, прибыль от продаж;

• знаменателе — выручка (нетто) от продаж, полная себестоимость продаж, средняя стоимость активов (имущества) организации, сред­няя сумма собственного капитала организации, сумма уставного капи­тала, средняя стоимость основных фондов, средняя стоимость оборот­ных активов, средняя стоимость производственных фондов и др.

В системе показателей рентабельности можно выделить четыре основные группы:

1. показатели рентабельности активов, отражающие эффективность использования имущества коммерческой организации;

2. показатели рентабельности капитала, отражающие эффектив­ность использования капитала;

3. показатели рентабельности продаж, отражающие эффективность производства и продаж продукции, работ, услуг;

4. показатели рентабельности затрат, отражающие эффективность затрат.

В составе каждой группы можно выделить конкретные показа­тели.

1. Рентабельность активов.

1. Рентабельность всех активов (экономическая рентабельность).

2. Рентабельность оборотных активов.

3. Рентабельность внеоборотных активов.

4. Рентабельность основных фондов.

1.5. Рентабельность производственных фондов (основных фондов и материальных оборотных активов); и др.

2. Рентабельность капитала.

1. Рентабельность всего примененного капитала, равная рен­табельности всех активов, так как итоги актива и пассива баланса равны.

2. Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабель­ность); и др.

3. Рентабельность продаж.

3.1. Рентабельность всего объема продаж.

3.2. Рентабельность отдельных сегментов деятельности организации.

3.3. Рентабельность отдельных видов продукции; и др.

4. Рентабельность затрат.

1. Рентабельность всех затрат, т.е. итога затрат по экономичес­ким элементам.

2. Рентабельность отдельных элементов затрат, т.е. материаль­ных затрат, затрат на оплату труда с отчислениями и т.д.

3. Рентабельность затрат по обычным видам деятельности, т.е. в знаменателе полная себестоимость продаж.

4. Доходность расходов, т.е. величина доходов на 1 у.е. расходов.

Примеры расчетов показателей рентабельности по данным бух­галтерской отчетности приведены в таблице.

Таблица 31. Анализ уровня и динамики рентабельности по данным бухгалтерской отчетности

№ п/п	Показатели		За предыдущий аналогичный период	За отчетный период			Изменение (+,-)	Темпы роста, %
1	2		3	4			5	6
1	Бухгалтерская прибыль, у.е		40 000	56 000			+16 000	140,00
2	Чистая прибыль, у.е		30 400	42 440			+12 040	139,60
3	Выручка (нетто) от продаж, у.е		251 000	331 800			+80 800	132,19
4	Полная себесто­имость продаж, у.е.		214 500	282 700			+68 200	131,79
5 Рентабельность затрат по обычным видам деятельности
5.1	По бухгалтерской прибыли, % (п. 1 : п. 4 х 100)		18,65	19,81			+1,16	X
5.2	По чистой прибыли, % (п. 2 : п. 4 х 100)		14,17	15,01			+0,84	X
6 Рентабельность продаж коммерческой организации
6.1	По бухгалтерской прибыли, % (п. 1 : п. 3 х 100)		15,94	16,88			+0,94	X
6.2	По чистой прибыли, % (п. 2 : п. 3 х 100)		12,11	12,79			+ 0,68	X
7	Средняя стоимость активов (имуще­ства), у.е		209 800	247 200			+37 400	117,80
8 Рентабельность активов (имущества) коммерческой организации
8.1	По бухгалтерской прибыли, % (п. 1 : п. 7 х 100)		19,07	22,65			+3,58	X
8.2	По чистой прибыли, % (п. 2 : п. 7 х 100)		14,50	17,17			+2,67	X
9	Уставный капитал		108 000	108 000			-	100,00
10 Рентабельность уставного капитала
10.1	По бухгалтерской прибыли, % (п. 1 : п. 9 х 100)		37,04	51,85			+14,81	X
10.2	По чистой прибыли, % (п. 2 : п. 9 х 100)		28,15	39,30			+ 11,50	X
11	Средняя сумма соб­ственного капитала, у.е		122 300	155 950			+33 650	127,51
12 Рентабельность собственного капитала
12.1	По бухгалтерской прибыли, % (п. 1 : п. 11 х 100)		32,71	35,91			+3,20	X
12.2	По чистой прибыли %,(п.2:п. 11x100)		24,86	27,20			+2,34	X
13	Средняя стоимость основных фондов, у.е.		101 200	125 350			+24 150	123,86
14 Рентабельность основных фондов
14.1	По бухгалтерской прибыли, % (п. 1 : п. 13 х 100)		39,53	44,67			+5,14	X
14.2	По чистой прибыли, % (п. 2 : п. 13 х 100)		30,01	33,86			+3,85	X
15	Средняя стоимость материальных обо­ротных активов, у.е.		59 000	64 500			+5500	109,32
16 Рентабельность материальных оборотных активов
16.1	По бухгалтерской прибыли, % (п. 1 : п. 15 х 100)		67,80	86,82			+19,02	X
16.2	По чистой прибыли, % (п. 2 : п. 15 х 100)		51,53	65,80			+ 14,27	X
17	Средняя стоимость основных фондов и материальных оборотных активов (производственных фондов), у.е		160 200	189 850			+29 650	118,51
18 Рентабельность основных фондов и материальных оборотных активов (производственных фондов)
18.1	По бухгалтерской прибыли, % (п. 1 : п. 17 х 100)	24,97			29,50	+4,53			X
18.2	По чистой прибыли, % (п. 2 : п. 17 х 100)	18,98			22,35	+3,37			X

Дадим пояснения к таблице

Пункт 7. Стоимость активов на конк­ретную балансовую дату можно принять равной итогу актива баланса. Средняя стоимость активов за период по правилам статистики должна определяться по формуле средней хронологической. При отсутствии информации ее можно рассчитать менее точно по формуле простой средней арифметической из двух балансовых остатков. В таблице таким образом рассчитана стоимость имущества за отчетный период.

Среднегодовая стоимость активов за отчетный период равна (209800+284600)/2=247200 у.е.

За предыдущий период имеем данные только на конец периода. Этот показатель условно принимаем за среднюю стоимость имуще­ства предыдущего периода, она равна 209 800 у.е.

Пункт 13. Стоимость основных производственных фондов на конкретную балансовую дату показана в бухгалтерском балансе по стр.120 «Основные средства». На начало периода она составляла 101 200 у.е., а на конец — 149 500 у.е.

Средняя арифметическая за отчетный период равна (101200+149500)/2=125350 у.е.

За предыдущий период условно принята сумма, равная 101 200 у.е..

Пункт 15. Стоимость материальных оборотных активов на конк­ретную балансовую дату отражается в Бухгалтерском балансе по стр. 210 «Запасы». На начало периода она составляла 59 000 у.е., а на конец — 70 000 у.е.

Средняя арифметическая сумма за отчетный период равна (59000+70000)/2=64500 у.е.

За предыдущий период условно принята сумма материальных обо­ротных активов на конец предыдущего периода, т.е. 59 000 у.е.

Пункт 17. Средняя стоимость основных производственных фон­дов и материальных оборотных активов определена как сумма дан­ных по п. 13 и 15 табл.:

• за предыдущий период: 101 200 + 59 000 = 160 200 у.е.;

• за отчетный период: 125 350 + 64 500 = 189 850 у.е..

Рентабельность активов

Важнейшее значение в системе показателей рентабельности имеет показатель рентабельности акти­вов (имущества).

Рентабельность активов,% = бухгалтерская прибыль или чистая прибыль или прибыль от продаж за период / Средняя стоимость активов за период * 100.

Этот показатель отражает эффективность деятельности коммер­ческой организации, так как в числителе представлены финансовые результаты, а в знаменателе — стоимость имущества, которым распо­лагает организация. Информация о показателях прибыли содержится в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Стоимость активов на конкретную балансовую дату может быть принята равной итогу актива Бухгалтерского баланса. Средняя сто­имость активов за период по правилам статистики рассчитывается по формуле средней хронологической. При отсутствии информации ее можно определить менее точно по формуле простой средней ариф­метической из двух балансовых остатков.

При проведении анализа показатели рентабельности активов ис­числяются за несколько аналогичных периодов времени, затем срав­ниваются, и делаются выводы об изменении уровня рентабельности организации. Показатели рентабельности могут быть исчислены так­же по данным бизнес-плана. Их фактические значения можно срав­нить с плановыми, проектными показателями аналогичных организа­ций, среднеотраслевыми и организаций-конкурентов.

Рентабельность чистых активов

Рентабельность собственного капитала отражает уровень эф­фективности его использования.

Сумма собственного капитала рассчитывается в виде суммы чис­тых активов.

Рентабельность собственного капитала, % = бухгалтерская приыбль или чистая прибыль или прибыль от продаж за период / средняя сумма собственного капитала за период * 100.

Чистые активы показывают сто­имость имущества организации, сформированную за счет собственно­го капитала.

Сумма чистых активов = сумма активов, принимаемых к расчету – сумма обязательств принимаемых к расчету

Сумма активов, принимаемых к расчету = итог актива Бухгалтерского баланса - «Задолженность участников (учредите­лей) по взносам в уставный капитал».

Информацию о задолженности участников (учредителей) можно определить по данным бухгалтерского учета.

Сумму чистых активов необходимо сравнивать с уставным капи­талом организации. Если у акционерного общества по окончании второго и каждого последующего года в соответствии с годовым балансом стоимость чистых активов будет меньше уставного капитала, то акционер­ное общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов

Если же стоимость чистых активов будет меньше величины ми­нимально допустимого уставного капитала, то акционерное общество обязано принять решение о своей ликвидации.

Если общество в разумный срок не примет решения об уменьше­нии уставного капитала или ликвидации, то кредиторы вправе потре­бовать от общества досрочного исполнения обязательств и возмеще­ния убытков.

Акционерное общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов и не вправе выплачивать дивиденды по акциям, если сто­имость его чистых активов меньше суммы уставного капитала, ре­зервного фонда и превышения над номинальной стоимостью ликвида­ционной стоимости размещенных привилегированных акций либо ста­нет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов.

Рентабельность производственных фондов

Представим показатель рентабельности производственных фондов в следующем виде:

Коэффициент рентабельности производственных фондов, % = бухгалтерская прибыль или чистая прибыль или прибыль от продаж за период / (средняя стоимость основных производственных фондов за период + средняя стоимость материальных оборотных средств за период) * 100

Стоимость основных производственных фондов и материальных оборотных средств в совокупности характеризует величину произ­водственного потенциала организации.

Коэффициент рентабельности производственных фондов отража­ет эффективность использования производственного потенциала орга­низации, так как в числителе представлены финансовые результаты, а в знаменателе — средняя стоимость производственного потенциала.

Информация о показателях прибыли содержится в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Стоимость основных фондов на ба­лансовую дату можно взять из Бухгалтерского баланса. Средняя стоимость основных фондов за период по правилам статис­тики рассчитывается по формуле средней хронологической, а при от­сутствии достаточной информации она определяется менее точно по формуле простой средней арифметической из двух балансовых остат­ков. Стоимость материальных оборотных средств на конкретную ба­лансовую дату показана в Бухгалтерском балансе.

Средняя стоимость материальных оборотных средств за период, так же как средняя стоимость основных фондов, определяется по формуле простой средней арифметической из балансовых остатков на начало и конец периода.

При анализе показатели рентабельности производственных фондов исчисляются по нескольким аналогичным периодам времени, затем сравниваются, и делаются выводы об изменении уровня рентабельнос­ти. Показатели рентабельности могут быть исчислены также по дан­ным бизнес-плана. При анализе их фактические значения можно срав­нить с плановыми показателями, с показателями аналогичных органи­заций, среднеотраслевыми, высшими и низшими по отрасли.

Основные факторы и пути повышения рентабельности активов

Можно выделить две основные группы факторов, влияющих на повышение рентабельности активов коммерческой организации:

• первая группа отражает возможности увеличения бухгалтерской и чистой прибыли организации;

• вторая группа показывает возможности оптимизации величины и структуры активов организации.

В составе каждой группы можно наметить конкретные пути повы­шения рентабельности (факторы второго порядка).

Бухгалтерскую прибыль коммерческой организации можно увеличить:

1. за счет наращивания объемов выпуска и продаж продукции, работ, услуг (при благоприятной конъюнктуре рынка);

2. снижения себестоимости продаж;

3. сокращения управленческих расходов;

4. уменьшения коммерческих расходов;

5. допустимого (некритического) повышения цен реализуемых товаров, продукции, работ, услуг;

6. эффективных финансовых операций;

7. прибыльных операций с имуществом;

8. сокращения прочих операционных расходов и прочих внереализационных расходов (снижения сумм комиссионного вознаграждения посредническим организациям за проведение и оформление сделок с различными объектами имущества; сумм штрафов, пеней и неустоек, уплаченных организацией за нарушение хозяйственных договоров; сумм убытков, причиненных ненадлежащим исполнением обязательств, кото­рые возмещает организация; сумм уценки материально-производствен­ных запасов; сумм дебиторской задолженности, с истекшим сроком исковой давности и др.).

Оптимизацию величины и структуры активов организации мож­но осуществить:

1. за счет реализации, ликвидации либо безвозмездной передачи ненужных или излишних объектов имущества;

2. сокращения текущих запасов товарно-материальных ценнос­тей до оптимального уровня;

3. снижения остатков дебиторской задолженности.

В экономической литературе предложены многочисленные ва­рианты классификаций факторов, влияющих на уровень рентабель­ности активов организации. На наш взгляд, наиболее удачной явля­ется классификация на основе трехфакторной мульти­пликативной модели рентабельности активов (R_a):

R_a = y*K_a*R_n,

где у — удельный вес активов, реально находящихся в обороте; К_а — коэффициент отдачи активов; R_u — рентабельность продаж.