60. Групування джерел фінансування інвестиційних проектів за видами власності.

За видами власності розрізняють:

державні джерела фінансування - це бюджетні засоби і засоби позабюджетних фондів, державні запозичення й інші ресурси, включаючи майно державної власності;

фінансові ресурси господарюючих суб'єктів комерційного і некомерційного типу, суспільних організацій і фізичних осіб - це прибуток, амортизаційні відрахування, суми, виплачувані страховими організаціями у виді відшкодування втрат від стихійних лих і аварій, а також залучення засобів, приміром, від продажу акцій;

засоби іноземних інвесторів (іноземних держав, міжнародних фінансових і інвестиційних інститутів, окремих підприємств, банків і кредитних установ.

61. Джерела фінансування інвестицій на рівні держави, підприємства та інвестиційного проекту.

1. За рівнем власності:

а) на рівні держави:

• кошти державного, регіонального та місцевих бюджетів, а також позабюджетних фондів;

• залучені кошти державної фінансово-кредитної системи;

• позикові кошти у вигляді державних іноземних запозичень (зовнішній борг держави) та державних облігацій, боргових, товарних та інших позик (внутрішній борг держави);

б) на рівні підприємства:

• власні кошти (прибуток, амортизаційні відрахуван- ня, страхові суми відшкодування збитків, іммобілізовані над­лишки основних та оборотних коштів, нематеріальних активів тощо);

• залучені кошти, у тому числі внески та пожертвування, кош­ти, отримані від продажу акцій, тощо;

• позичкові кошти у вигляді державних, банківських та комерційних (лізинг) кредитів;

в) на рівні інвестиційного проекту:

• кошти державного та місцевого бюджетів, позабюджетних фондів;

• кошти суб’єктів господарювання — вітчизняних підприємств та організацій, колективних інституційних інвесторів;

• іноземні інвестиції у різних формах.

62. Методи фінансування реалізації інвестиційних проектів.

Методи фінансування інвестиційного проекту - способи залучення інвестиційних ресурсів з метою забезпечення реалізації проекту.

Проектне фінансування використовується для фінансування інвестиційного проекту, пов'язаних із вкладеннями в реальні, а не у фінансові активи. Зокрема, служить найважливішим способом фінансування інноваційних проектів, спрямованих на розробку та освоєння нових видів продукції і технологічних процесів.

Проектне фінансування може бути:

1. внутрішнє - передбачає фінансування інвестиційного проекту виключно за рахунок власних фінансових коштів підприємства, що формуються із внутрішніх джерел

Внутрішнє фінансування (самофінансування) забезпечується за рахунок підприємства, що планує здійснення інвестиційного проекту. Воно передбачає використання власних коштів - статутного (акціонерного) капіталу, а також потоку коштів, що формується в ході діяльності підприємства, насамперед, чистого прибутку і амортизаційних відрахувань. При цьому формування коштів, призначених для реалізації інвестиційного проекту, має носити строго цільовий характер, що досягається, зокрема, шляхом виділення самостійного бюджету інвестиційного проекту.

2. Зовнішнє фінансування передбачає використання зовнішніх джерел: коштів фінансових інститутів, нефінансових компаній, населення, держави, іноземних інвесторів, а також додаткових внесків грошових ресурсів засновників підприємства.

Бюджетне фінансування інвестиційних проектів проводиться, як правило, через фінансування в рамках цільових програм та фінансової підтримки. Воно передбачає використання бюджетних коштів у таких основних формах: інвестицій у статутні капітали діючих або знову створюваних підприємств, бюджетних кредитів (у тому числі інвестиційного податкового кредиту), надання гарантій і субсидій.

Основними формами позикового фінансування виступають інвестиційні кредити банків і цільові облігаційні позики.

Інвестиційні кредити банків виступають як одна з найбільш ефективних форм зовнішнього фінансування інвестиційних проектів у тих випадках, коли компанії не можуть забезпечити їх реалізацію за рахунок власних коштів та емісії цінних паперів.

Цільові облігаційні позики представляють собою випуск підприємством - ініціатором проекту корпоративних облігацій, кошти від розміщення яких призначені для фінансування певного інвестиційного проекту.

Пайове фінансування (акціонування) інвестиційних проектів може здійснюватися в таких основних формах:

· проведення додаткової емісії акцій діючого підприємства, що є з організаційно-правовій формі акціонерним товариством, з метою фінансового забезпечення реалізації інвестиційного проекту;

· залучення додаткових коштів (інвестиційних внесків, вкладів, паїв) засновників діючого підприємства для реалізації інвестиційного проекту;

· створення нового підприємства, призначеного спеціально для реалізації інвестиційного проекту.

Змішане фінансування - метод фінансування, утворений на основі різних комбінацій розглянутих методів фінансування.

Основні форми змішаного фінансування:

– інноваційне кредитування, що передбачає право кредитора в будь-який момент конвертувати непогашену за кредитом основну суму боргу в пайову участь у підприємстві-позичальника;

– цільова додаткова емісія конвертованих акцій, в т.ч. привілейованих;

– випуск цільових конвертованих облігацій.

Однією з форм фінансування інвестиційних проектів шляхом створення нового підприємства, призначеного спеціально для реалізації інвестиційного проекту, є венчурне фінансування. Поняття означає ризиковий капітал, що інвестується, перш за все, в нові сфери діяльності, пов'язані з великим ризиком. Венчурне фінансування дозволяє залучити кошти для здійснення початкових стадій реалізації інвестиційних проектів інноваційного характеру, що характеризуються підвищеними ризиками, але разом з тим можливостями істотного зростання вартості підприємств, створених з метою реалізації даних проектів.