2.7 Анализ чувствительности проекта

Анализ чувствительности проекта позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета. Этот вид анализа позволяет определить наиболее критические переменные, которые в наибольшей степени могут повлиять на осуществимость и эффективность проекта. При относительном анализе чувствительности сравнивается относительное влияние исходных переменных (при их изменении на фиксированную величину, например, на 10%) на результирующие показатели проекта. Этот анализ позволяет определить наиболее существенные для проекта исходные переменные; их изменение должно контролироваться в первую очередь. Абсолютный анализ чувствительности позволяет определить численное отклонение результирующих показателей при изменении значений исходных переменных.

В качестве варьируемых исходных переменных принимаем: объем продаж; цену за единицу продукции; переменные затраты; уровень инфляции. В качестве результирующего показателя реализации проекта принимаем чистую прибыль. Показатель чувствительности представляет собой отношение процентного изменения критерия к изменению значения переменной на один процент (так называемая эластичность изменения показателя). Показатели чувствительности исчисляются по каждой из переменных, используемых в анализе, на основе значений которых определяется рейтинг факторов проекта (таблица 26). На основании этих расчетов происходит экспертное ранжирование переменных по степени важности (высокая, средняя, низкая) и экспертная оценка прогнозируемости значений переменных (таблица 26).

Таблица 26. Определение рейтинга факторов проекта, проверяемых на риски

Переменная (Х)	Изменение Х, %	Изменение чистой прибыли (У),%	Отношение % изменений У к % изменений Х	Рейтинг
Переменные издержки / тыс.шт.	5	10	2	3
Объем продаж	10	25	2,5	4
Цена продукции	5	5	1	1
Темп инфляции	8	12	1,5	2

Наибольшее отношение процента изменений чистой прибыли наблюдается у «Объема продаж», «Переменных издержек» и «Темпа инфляции». Два первых фактора будут обладать высокой чувствительностью и возможностью прогнозирования (таблица 27).

Таблица 27. Показатели чувствительности и прогнозируемости данных в проекте

Переменная (х)	Чувствительность	Возможность прогнозирования
Объем продаж	высокая	низкая
Переменные издержки	высокая	высокая
Темп инфляции	средняя	высокая
Цена продукции	низкая	низкая

Далее строится матрица чувствительности, позволяющая выделить наименее и наиболее рискованные для проекта показатели. На основе результатов анализа каждый фактор займет свое соответствующее место в поле матрицы.

Таблица 28. Матрица чувствительности и предсказуемости

Предсказуемость переменных	Чувствительность переменной
Низкая	I	I	II
Средняя	I	II	III
Высокая	II	III	III

В соответствии с экспертным разбиением чувствительности и предсказуемости по их степеням матрица содержит девять элементов, которые можно распределить по зонам. Попадание фактора в определенную зону будет означать конкретную рекомендацию для принятия решения о дальнейшей с ним работе по анализу рисков. Первая зона (I) – левый верхний угол матрицы зона дальнейшего анализа попавших в нее факторов, так как к их изменению наиболее чувствительна чистая прибыль проекта, и они обладают наименьшей прогнозируемостью. Вторая зона (II) совпадает с элементами побочной диагонали матрицы и требует пристального внимания к происходящим изменениям расположенных в ней факторов (для этого и производился расчет критических значений каждого фактора). Третья зона (III), правый нижний угол таблицы, – зона наибольшего благополучия: в ней находятся факторы, которые при всех прочих предположениях и расчетах являются наименее рискованными и не подлежат дальнейшему рассмотрению. В соответствии с данными таблицы 25 и таблицы 26 распределение факторов по зонам в нашем условном примере следующее:

– объем продаж необходимо подвергнуть дальнейшему исследованию на рискованность (зона I);

– внимательного наблюдения в ходе реализации проекта требуют переменные издержки и темп инфляции (зона II);

1. – цена продукции является для проекта наименее рискованным фактором (зона III).

Минимизация рисков всегда увеличивает проектные затраты, но зато увеличивает и чистую прибыль. Следующие методы позволяют минимизировать проектные риски:

1. диверсификация рисков, позволяющая эффективно распределить риски между участниками проекта;

Следует иметь в виду, что повышение рисков у одного из участников должно сопровождаться адекватным изменением в распределении доходов от проекта. Поэтому при переговорах необходимо:

• определить возможности участников проекта по предотвращению последствий наступления рисковых событий;

• определить степень рисков, которую берет на себя каждый участник проекта;

• договориться о приемлемом вознаграждении за риски;

• следить за соблюдением паритета в соотношении рисков и дохода между всеми участниками проекта.