Раздел 5. Расчет показателей чувствительности и устойчивости инновационного проекта.
Под устойчивостью понимается предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта. Устойчивость проекта к изменению анализируемого показателя (x) рассчитывается, исходя из приравнивания к 0 уравнения для расчета ЧДД:
Проект будем считать устойчивым, если при отклонении показателей проекта (капитальные вложения, объем продаж, текущие затраты и макроэкономические факторы) на 10% в худшую сторону, сохраняется условие ЧДД > 0.
Расчеты приведены ниже в таблицах 5.1, 5.2 и 5.3.
Из данных таблицы 5.1 следует, что даже при 100% увеличении капитальных затрат ЧДД > 0. По этому показателю проект можно считать устойчивым к изменению капитальных затрат, поскольку при увеличении их на 10% - ЧДД = 16741656,88 млн.руб.
Из данных таблицы 5.2 следует, что даже при 100% увеличении текущих затрат ЧДД > 0. Проект можно считать устойчивым к изменению текущих затрат, так как при увеличении их на 10% ЧДД = 16745458,33 млн.руб.
Из анализа данных, приведенных в таблице 5.3, следует, что только при уменьшении объема производства на 100% ЧДД < 0. ЧДД = 0 при уменьшении объема производства на 98, 84%. Проект можно считать устойчивым и к показателю объема производства, так как при его уменьшении на 10 % ЧДД = 15065087,36 млн.руб.
Таблица 5.1. Изменение ЧДД при увеличении капитальных затрат.
Пок-тель |
Увеличение величины капитальных затрат |
||||||||||
0% |
10% |
20% |
30% |
40% |
50% |
60% |
70% |
80% |
90% |
100% |
|
Кап.затраты |
51400 |
56240 |
61680 |
66820 |
71960 |
77100 |
82240 |
87380 |
92520 |
97660 |
102800 |
ЧДД |
16758971,01 |
16741656,88 |
16722997,91 |
16705011,36 |
16687024,81 |
16669038,26 |
16651051,71 |
16633065,16 |
16615078,61 |
16597092,06 |
16579105,51 |
Таблица 5.2. Изменение ЧДД при увеличении издержек.
Пок-тель |
Увеличение величины издержек |
||||||||||
0% |
10% |
20% |
30% |
40% |
50% |
60% |
70% |
80% |
90% |
100% |
|
Издержки |
287288,7 |
316017,57 |
344746,44 |
373475,31 |
402204,18 |
430933,05 |
459661,92 |
488390,79 |
517119,66 |
545848,53 |
574577,40 |
ЧДД |
16578971,01 |
16745458,33 |
16731945,66 |
16718432,98 |
16704920,31 |
16691407,64 |
16677894,96 |
16664382,29 |
16650869,61 |
16637356,94 |
16623844,27 |
Таблица 5.3. Изменение ЧДД при уменьшении объема производства.
Пок-тель |
Уменьшение объема производства |
||||||||||
0% |
10% |
20% |
30% |
40% |
50% |
60% |
70% |
80% |
90% |
100% |
|
Объем пр-ва |
61700 |
55530 |
49360 |
43190 |
37020 |
30850 |
24680 |
18510 |
12340 |
6170 |
0 |
ЧДД |
16758971,01 |
15065087,36 |
13371203,70 |
11677320,05 |
9983436,40 |
8289552, 75 |
6595669, 10 |
4901785, 45 |
3207901, 80 |
1514018, 15 |
-179865,50 |
Чувствительность проекта к изменению показателя определяется также с помощью пофакторного анализа, когда анализируемый показатель изменяется на 3/6/9% в сторону негативного отклонения. Если после этого накопленный ЧДД (ЧТС) проекта остается положительным, то проект считается нечувствительным к изменению данного фактора.
Анализ устойчивости и чувствительности проводится не менее чем по 3 факторам. Результаты исследования устойчивости и чувствительности обобщаются в таблице.
Таблица 5.4. Анализ чувствительности проекта к изменениям объема производства, капитальных вложений и издержек.
Изменение |
Капитальные вложения |
ЧДД |
Разница |
Относительное изменение |
3% |
52 942 |
16 753 575,04 |
-5 395,97 |
-0,03% |
6% |
54 484 |
16 748 179,08 |
-10 791,93 |
-0,06% |
9% |
56 026 |
16 742 783,40 |
-16 187,61 |
-0,10% |
|
Издержки |
|
|
|
3% |
295 907,36 |
16 756 150,60 |
-2 820,41 |
-0,02% |
6% |
304 526,02 |
16 753 330,20 |
-5 640,81 |
-0,03% |
9% |
313 144,68 |
16 750 509,80 |
-8 461,21 |
-0,05% |
|
Объем производства |
|
|
|
3% |
59849,00 |
16 250 805,91 |
-508 165,10 |
-3,03% |
6% |
57998,00 |
15 742 640,82 |
-1 016 330,19 |
-6,06% |
9% |
56147,00 |
15 234 475,72 |
-1 524 495,29 |
-9,10% |
Из этого можно сделать вывод, что проект устойчив и нечувствителен к данным показателям.