5. Напрями оптимізації платоспроможності та ліквідності підприємства

Недостатній рівень платоспроможності та ліквідності підприємств – це одна з найпоширеніших проблем фінансового стану. Оптимізація цього напрямку повинна бути спрямована на досягнення необхідного рівня порівнянності активів та джерел їх формування.

Рекомендації, які найчастіше зустрічаються, відносно оптимізації платоспроможності та ліквідності підприємства виглядають наступним чином:

• збільшити надходження грошових коштів за рахунок отримання дебіторської заборгованості;

• контролювати та своєчасно погашати кредиторську заборгованість;

• позбутися неліквідних запасів (тобто запасів товарів або готової продукції які не користуються попитом).

Розглянемо детально кожен з запропонованих шляхів оптимізації платоспроможності та ліквідності підприємства:

1. Отримання дебіторської заборгованості від покупців приводить до зміни співвідношення в складі оборотних активів: збільшуються абсолютно ліквідні активи (група А1), зменшуються активи, які швидко реалізуються (група А2); в цілому оборотні активи (групи А1, А2 та А3) залишаються без зміни. Цілком логічно, що в цьому випадку буде спостерігатися збільшення коефіцієнта абсолютної ліквідності на фоні зменшення коефіцієнта швидкої ліквідності: оптимізація платоспроможності не відбувається.

2. Погашення кредиторської заборгованості здійснюється за рахунок грошових коштів, тобто в цьому випадку спостерігається рівнозначне зменшення чисельника і знаменника коефіцієнтів ліквідності, які характеризують платоспроможність підприємства. Знов таки, оптимізація платоспроможності не відбувається.

3. Позбавлення неліквідних запасів може здійснюватись двома шляхами: або їх ліквідація (в цьому випадку зменшується сума оборотних активів, але підприємство не повинно здійснювати додаткові витрати на збереження цих активів), або їх реалізація за будь якою можливою ціною (в цьому випадку відбувається або збільшення дебіторської заборгованості покупців, або зростання грошових коштів). І в першому і в другому випадках не спостерігається зростання платоспроможності, бо сама величина оборотних активів не збільшилась – відбулися зміни лише в її структурі.

Усі процедури розглянуті вище, дійсно можуть покращити ліквідність балансу підприємства, але позитивного впливу на платоспроможність вони не мають.

В основі низького рівня платоспроможності знаходиться недостатня ефективність функціонування підприємства. Ця ж проблема виступає первопричиною низького рівня рентабельності та фінансової стійкості підприємства.

Низький рівень ефективності функціонування може бути двох видів: недостатній рівень прибутковості діяльності або нераціональне використання отриманого прибутку. Дійсно, формування додаткової вартості у обсязі, який лише покриває витрати підприємства, не дає змогу отримувати прибуток: з одного боку оборотні активи збільшуються (за рахунок запасів, дебіторської заборгованості або грошових коштів), але з іншого – зростає заборгованість перед банками, постачальниками, працівниками; в той же час власний капітал не зростає, тобто структура джерел фінансування позитивно не змінюється.

Саме тому, ще раз підкреслюємо, в основі оптимізації платоспроможності та ліквідності підприємства лежить ефективність (прибутковість) діяльності підприємства.

Управління ефективністю повинно мати два напрямки дії:

• підвищення рентабельності (прибутковості) діяльності;

• більш раціональне використання отриманого прибутку.

Останній шлях в достатній мірі ефективний, але вичерпний: підприємство не в змозі скоротити витрати менше за мінімально необхідний рівень; неможливо прискорити технологічний процес виробництва; основні виробничі засоби все одно потребують оновлення та модернізації у силу фізичного та морального зносу.

Саме тому, єдиним можливим напрямком оптимізації платоспроможності та ліквідності підприємства є підвищення рентабельності (прибутковості) діяльності. У попередній темі були розглянуті основні заходи щодо підвищення прибутковості підприємств: зростання прибутку можливо при збільшені доходів або (та) зменшені витрат підприємства.

Таким чином, комплекс заходів, спрямованих на збільшення прибутковості, раціоналізацію використання отриманого прибутку, оптимізацію структури та співвідношення майна та джерел його формування дає реальні змоги щодо оптимізації платоспроможності та ліквідності підприємства.

Контрольні питання до теми.

1. У чому полягає сутність та зміст платоспроможності підприємства?

1. Які задачі аналізу платоспроможності підприємства?

2. Як характеризуються активи підприємства за ступенем ліквідності?

3. На які групи поділяються джерела фінансування за терміном погашення?

4. У чому полягає оцінка ліквідності балансу?

5. Які показники характеризують платоспроможність підприємства? Вкажіть методику їх розрахунку.

6. Які напрямки оптимізації платоспроможності та ліквідності підприємства ви можете назвати?

Тестові завдання.

1. Платоспроможність підприємства характеризується:

А) можливістю нарощувати темпи збільшення прибутку;

Б) стабільністю діяльності підприємства у довгостроковій перспективі;

В) здатністю виконувати грошові зобов’язання за рахунок грошових коштів та активів, величина яких достатня для розрахунків;

Г) оптимальним співвідношенням власного та позикового капіталу.

2. До основних причин неплатоспроможності відносяться:

А) несвоєчасне надходження платежів від контрагентів; затримки у сплаті грошових зобов’язань підприємства;

Б) збиткова робота підприємства;

В) нераціональна структура оборотних коштів;

Г) порушення розрахункової дисципліни, наявність неліквідних оборотних активів.

3. Основою платоспроможності підприємства є:

А) структура джерел фінансування;

Б) наявність в достатньому обсязі грошових коштів;

В) структура оборотних активів;

Г) ліквідність балансу.

4. Ступінь ліквідності активу характеризується:

А) тривалістю часу, який необхідний для перетворення цього активу в грошові кошти;

Б) його величиною, яка повинна бути достатньою для погашення найбільш термінових зобов’язань;

В) терміном сплати відповідних зобов’язань;

Г) величиною, яка є результатом співвідношення цього активу та відповідного зобов’язання.

5. Ліквідність балансу це:

А) його можливість надати інформацію щодо платоспроможності підприємства;

Б) дотримання підприємством вимог щодо співвідношення власного та позикового капіталу;

В) можливість суб'єкта господарювання перетворити активи в готівку і погасити свої платіжні зобов'язання;

Г) дотримання вимог співвідношення груп активів та груп пасивів балансу.

6. Активи, які повільно реалізуються (виробничі запаси, незавершене виробництво, інші оборотні активи, витрати майбутніх періодів, необоротні активи та групи вибуття) відносяться до групи:

А) А1; Б) А2; В) А3; Г) А4.

7. Кредиторська заборгованість і кредити банку, терміни повернення яких наступили, відносяться до групи:

А) П1; Б) П2; В) П3; Г) П4.

8. Баланс підприємства вважається абсолютно ліквідним, якщо:

А) А1<П1; А2П2; А3П3; А4> П4;

Б) А1<П1; А2<П2; А3<П3; А4> П4;

В) А1П1; А2<П2; А3П3; А4> П4;

Г) А1П1; А2П2; А3П3; А4 П4.

9. Для оцінки платоспроможності підприємства використовують наступні показники:

А) коефіцієнти абсолютної, швидкої та поточної ліквідності;

Б) коефіцієнти автономії, рентабельності та оборотності оборотних активів;

В) структури активів та пасивів балансу, ефективності використання оборотних активів та раціонального розміщення капіталу;

Г) грошових надходжень та витрачань, маневреності власного капіталу, прибутковості.

10. Оптимізації платоспроможності та ліквідності заснована на:

А) вдосконалені структурі оборотних активів підприємства;

Б) зменшені обсягів дебіторської та кредиторської заборгованості підприємства;

В) підвищені ефективності діяльності підприємства;

Г) зменшені обсягів неліквідних запасів.

Практичні завдання.

Задача 4.1

На підставі наведеної інформації:

• проведіть аналіз ліквідності балансу;

• оцініть платоспроможність підприємства;

• за допомогою метода розширення моделей, визначте вплив факторів на коефіцієнт покриття.

Зробить висновки. (тис. грн.)

Статті балансу	на початок періоду	на кінець періоду
1	2	3
Нематеріальні активи (залишкова вартість)	15	22
Незавершене будівництво	685	1053
1	2	3
Основні засоби (залишкова вартість)	12061	10814
Основні засоби (первісна вартість)	21578	19632
Довгострокові фінансові інвестиції	8730	8967
Усього за розділом 1	21491	20856
Виробничі запаси	320	303
Незавершене виробництво	61	0
Готова продукція	2	1
Товари	5142	5062
Дебіторська заборгованість за товари (чиста реалізаційна вартість)	184	242
Дебіторська заборгованість:
- по розрахунках з бюджетом	3	31
- за виданими авансами	287	229
- із внутрішніх розрахунків	40	17
Інша поточна дебіторська заборгованість	1684	1641
Кошти: у національній валюті	1336	2226
Інші оборотні активи	83	62
Усього за розділом 2	9142	9814
Витрати майбутніх періодів	93	115
БАЛАНС	30726	30785
Статутний капітал	11979	11979
Інший додатковий капітал	9092	6516
Резервний капітал	0	25
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	6354	8566
Вилучений капітал	73	141
Усього за розділом 1	27352	26945
Відстрочені податкові зобов'язання	79	79
Усього за розділом 3	79	79
Кредиторська заборгованість за товари, роботи і послуги	1139	1525
Поточні зобов'язання по розрахунках:
- з одержаних авансів	489	386
- з бюджетом	741	362
- зі страхування	73	92
- з оплати праці	204	261
1	2	3
- з учасниками	117	231
- із внутрішніх розрахунків	171	590
Інші поточні зобов'язання	358	304
Усього за розділом 4	3292	3751
Доходи майбутніх періодів	3	10
БАЛАНС	30726	30785

Задача 4.2

Визначте суму абсолютно ліквідних активів, якщо:

• значення коефіцієнта абсолютної ліквідності дорівнює 0,2;

• значення коефіцієнта швидкої ліквідності – 0,8;

• сума активів, які швидко реалізуються – 1000 грн.

Задача 4.3

Визначте суму активів, що повільно реалізуються, якщо:

• значення коефіцієнта швидкої ліквідності дорівнює 1,2;

• значення коефіцієнта поточної ліквідності – 2,1;

• сума найбільш термінових зобов’язань – 25000 грн.

Задача 4.4

Обчисліть коефіцієнти, які характеризують платоспроможність підприємства, якщо:

• питома вага абсолютно ліквідних активів – 5,5 %;

• питома вага активів, які швидко реалізуються – 15,0 %;

• питома вага активів, які повільно реалізуються – 25,3 %;

• питома вага найбільш термінових зобов’язань – 12,4 %.

Зробить висновки.

Задача 4.5

Визначте як зміниться коефіцієнт швидкої ліквідності, якщо абсолютно ліквідні активи збільшились на 5 %; активи, які швидко реалізуються зменшились на 3 %

Література [2 – 4, 6, 9 – 11, 14, 15, 17, 19, 22, 23, 25 – 34, 36, 38 – 41, 42 – 46, 48, 49, 54 – 62, 73, 74, 80 – 82, 84, 85]

Змістовий модуль ІІ

«Аналіз грошових потоків і фінансових результатів»