8.4.Инфляция и кривая Филлипса.

Тема №9: Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, механизм функционирования.

9.1. деньги. Их функции. Основные денежные агрегаты

9.2. классическая и кейнсианская теория спроса на деньги

9.3. модель предложения денег. Денежный мультипликатор.

9.4. равновесие на денежном рынке.

1. Деньги- это важнейшая макроэкономическая категория, позволяющая анализировать инфляционные процессы, циклические колебания, механизм достижения равновесия в экономике, согласованность работы товарного и денежного рынков. Деньги- это виды финансовых активов, обладающие высокой ликвидностью. Ликвидность активов- это их способность быстро с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов.

Функции денег:

1) мера стоимости

2) средство обмена

3) средство сбережения и накопления богатства

Количество денег в стране контролируется государство в лице Центробанка. Для изменения денежной массы в обращении используются денежные агрегаты: М1, М2, М3, М4, расположенные по степени убывания ликвидности.

М1- это деньги «для сделок» (наличные деньги вне банков+ депозиты до востребования+ дорожные чеки и прочие депозиты, на которые могут быть выписаны чеки). Во многих странах широко распространенным средством платежа явл чеки, которые выписываются на депозиты до востребования, а также дорожные чеки.

М2= М1+ срочные сберегательные депозиты ( почти деньги, т.к. они могут быть в короткие сроки выброшены на рынок товаров и услуг)

М3= М2+ крупные срочные депозиты и соглашения о покупке ценных бумаг с последующим их выкупом по обусловленной цене

М4= М3+ сберегательные облигации + акции ссуд на сберегательных ассоциаций + краткосрочные обязательства казначейства и другие ликвидные активы. Для макроэкономического анализа обычно используют показатели денежной массы М1 и М2.

Тогда уровень цен в экономике будет стабильным. Уравнение обмена МВ= ПИгрик называют уравнением Ирвина Фишера, но оно может быть записано в форме Кембриджского уравнения: M=kPY, где к- это величина обратная скорости обращения денег( k= 1|v) это коэффициент показывает номинальную долю денежных остатков М в доходе P*Y. Обычно рассматривают реальный спрос на деньги, то есть M/P= k*Y, где М/P- это реальный денежные остатки. Кейнсианская теория спроса на деньги называется ещё «Теория предпочтения ликвидности». Она выделяет 3 мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности.

1. Трансакционный мотив(потребность в наличности для текущих дел)

2. Мотив предосторожности( на случай непредвиденных обстоятелтьств хранят определённую сумму денег в виде наличности)

3. Спекулятивный мотив( деньги хранят наличными, на случай если вырастет банковский процент и заработать денежный рост. Обобщая классический и кейнсианский подход можно выделить следующие факторы спроса на деньги:

1. уровень дохода (Y)

2. скорость обращения денег

3. процентная ставка

Классическая теория связывает спрос на деньги с реальным доходом денег, а Кейнсианская связывает спрос на деньги в основном процентной ставкой. Можем представить функцию спроса на деньги. Функция спроса на деньги показывает что при любом данном уровне дохода величина спроса на деньги будет падать с ростом процентной ставки и наоборот( функция, где нить найти).

3 Модель предложения денег. Денежный мультипликатор

М- денежная масса

Предложение денег М эс включает в себя наличность(С) вне банковской системы и депозиты (D). Современная банковская система – это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, они называются обязательные банковские резервы, а остальные депозиты используют для выдачи ссуд,  кредитов, которые называются избыточными резервами. В отличии от других финансовых институтов банки обладают способностью создавать или делать деньги. Норма резервирования или обязательные банковские резервы обозначаем rr. Норма резервирования представляет собой процент от суммы депозитов, которые коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центробанке. Норму обязательных банковских резервов устанавливает Центробанк. Коммерческий банк может выдавать ссуды и создавать деньги в том случае, если у него есть свободные избыточные резервы. Чем выше норма резервирования, тем меньше средств остаётся у коммерческих банков для осуществления кредитования. Целью создания обязательных банковских резервов является: контроль Центробанка за деятельностью коммерческих банков. Норма обязательных резервов банка с позиции экономики в целом показывает границы максимально возможного расширения денежной массы. Банковская система трансформирует избыточные резервы в большее количество банковских денег. Размер этого увеличения обуславливается мультипликатором денежного предложения или денежной экпансией, а ещё по другому банковский мультипликатор. Банковский мультипликатор  является величиной обратной норме резервных требований(формула). Например, rr =20%, величина депозитов D=10000 леев. Рассчитаем норму резервирования. 10000*0,2=2000 – обязательные банковские резервы. Рассчитаем избыточные резервы: 10000-2000=8000- эту сумму банк может выдавать для кредита. Банковский мультипликатор 1/ 0.2 – это значит что каждый лей из 8000 способен увеличить(позыреть в тетрадке). Более общая модель предложения денег строится с учётом роли Центробанка, а также с учётом возможного оттока части денег с депозитов в наличность. Эта модель включает ряд новых перемен. Денежная база(MB)- это деньги повышенной мощности или резервные деньги. Это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков. MB= C+R. Известно что Мэс= С+D, тогда денежный мультипликатор М – будет отношение предложения денег к денежной базе, таким образом денежный мультипликатор рассчитывается по этой формуле(формула). На величину кредитного потенциала влияет предпочтения населения относительно того, где держать свои деньги в банке или на руках. Коэффициент который учитывает это называется коэффициентом депонирования. С учётом нормы резервирования rr  и коэффициентом депонирования Cr денежный мультипликатор «м» может быть рассчитан по формуле(формула). Таким образом предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора, прямо пропорциональная зависимость. Центробанк может контролировать предложение денег прежде всего воздействием на денежную базу.

4. Модель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег. Предложение денег фиксировано и контролируется Центробанком. Уровень цен стабилен, так как мы рассматриваем краткий период. Значит что графиком предложения будет вертикальная линия. В точке пересечения 1 денежный рынок находится в состоянии равновесия, спрос на деньги = предложению. Если спрос на деньги будет расти, то процентная ставка вырастет, если упадёт- то наоборот. Если предложение денег в экономике сократиться, то процентная ставка возрастёт. Если предложение денег в экономике увеличиться, то процентная ставка- уменьшится

Тема 10: «Банковско- кредитная система государства. Денежно кредитная политика: цели, задачи, инструменты»

10.1 Понятие о банковкско- кредитной системе государства и её структуре.

10.2 Денежно кредитная политика: виды, цели инструменты (ДКП).

10.3 Передаточный механизм денежно кредитной политики.

10.1 Банковская система в рыночной экономике обычно является двухуровневой. Превый уровень – это Центробанк, он же эмиссионный банк, он же нацбанк, он же банк банков. Второй уровень это коммерческие или депозитные банки различных видов. Центробанк выпускает в обращение национальную валюту, хранит золото валютные резервы страны, хранит обязательные резервы коммерческих банков, выступает в качестве межбанковского расчётного центра, является финансовым агентом правительства, осуществляет надзор за деятельностью коммерческих банков, кредитует коммерческие банки, выступает в качестве продавца и покупателя на международных денежных рынках. Центробанк является проводником ДКП государства. ДКП – это политика по поводу предложения денег в экономике. Центробанк контролирует предложение денег в экономике, воздействуя на денежную базу и мультипликатор.

Основными функциями коммерческих банков является:

1. Привлечение вкладов

2. предоставление кредитов

Также банки ещё занимаются куплей продажей ценных бумаг.

10. 2 Цели и инструменты ДКП можно сгруппировать следующим образом: основные (конечные цели) цели и промежуточные. Конечные цели – это экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платёжный баланс. Промежуточный цели – это денежная масса, ставка процента, обменный курс. Инструменты ДКП бывают инструменты прямого регулирования и инструменты косвенного регулирования. К инструментам прямого регулирования относятся: лимиты кредитования, прямое регулирования процентной ставки. К косвенным относятся: изменения нормы обязательных резервов, изменения учётной ставки или ставки рефинансирования и операции на открытом рынке. Рассмотрим подробнее инструменты косвенного регулирования. Чем выше устанавливает Центробанк норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервирования уменьшает денежный мультипликатор и ведёт к сокращению денежной массы и наоборот. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов Центробанк оказывает воздействие на динамику денежного предложения.

Изменение учётной ставки или ставки рефинансирования. Это та процентная ставка по которой Центробанк выдаёт кредиты коммерческим банкам. Если учётная ставка повышается, то объём заимствования коммерческими банками у Центробанка уменьшается, а значит уменьшается и объём операций коммерческих банков по предоставлению ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают ставку по ссудам. Волна кредитного сжатия и удорожание денег прокатиться по всей экономике, предложение денег в экономике сократиться и всё соответственно наоборот.

Операции на открытом рынке. Это третий способ котнроля над денежной массой. Он широко используется в странах с развитым фондовым рынком( рынком ценных бумаг). Это инструмент денежного регулирования предполагает куплю продажу Центробанком государственных ценных бумаг, чаще всего это краткосрочные гос облигации. Когда Центробанк покупает ценные бумаги у коммерческих банков, то избыточные резервы банков увеличиваются и кредитные возможности коммерческих банков возрастают, начинается процесс расширения денежной массы. Если же Центробанк желает сократить предложение денег в экономике, то он продаёт коммерческим банкам ценные бумаги, таким образом снижая кредитные возможности банка.

С помощью вышеназванных инструментов, Центробанк реализует цели ДКП, которыми являются:

1. Поддержание на определённом уровне денежной массы (жёсткое ДКП)

2. Поддержание на определённом уровне процентной ставки (гибкая ДКП)

Графически это выглядит так (тетрадь по бух учёту)

Различают также промежуточные варианты этих политик, а именно относительно жёсткая ДКП и относительно гибка ДКП(графики, тетрадь бух учёт).

3. Монетарная, она же ДКП имеет довольно сложный передаточный механизм. От качества работы всех звеньев этого механизма зависит эффективность политики в целом. Можно выделить четыре звена передаточного механизма ДКП:

1. Изменение величины реального предложения денег, в результате проведения Центробанком  соответствующей политики.

2. Изменение процентной ставки на денежном рынке.

3. Реакция совокупных расходов, в особенности инвестиций, на динамику процентной ставки.

4. Изменение объёма выпуска в ответ на изменение совокупного спроса или совокупных расходов.

Передаточный механизм ДКП – это последствие, возникающие в результате изменения денежного предложения. Например, увеличивается предложение денег(график1, бух учёт) Спрос на инвестиции растут при низкой процентной ставке. В результате роста инвестиций доходы будут расти, совокупный спрос будет расти и на рост совокупного спроса производственный сектор ответит ростом объёмом выпуска(график2). Когда количество денег в экономике уменьшается, то произойдёт с точностью до наоборот.

Тема 11: «Бюджетно - налоговая, она же фискальная политика государства»

11.1 БНП. Понятие, цели, задачи, виды. Эффекты мультипликаторов.

11.2 Краткосрочные и долгосрочные последствия БНП.

11.3 Дискреционная и не дискреционная фискальная политика. Бюджетные дефициты и излишки. Циклический и структурный дефицит гос бюджета.

11.4 Способы финансирования бюджетного дефицита.

1. Бюджетно налоговая политика – это меры правительства по изменнеиб гос расходов, налогообложения с целью обеспечения полной занятости экономического роста и равновесия платёжного баланса. Финансовая политика государства складывается из двух взаимосвязанных направлений деятельности государства: в области налогообложения и регулирования структуры гос расходов с целью воздействия на экономику(фискальная политика) и в области регулирования бюджета (бюджетная политика). Основным рычагом фискальной политики государства является изменение налоговых процентных ставок в соответствии с целями правительства. Вторая составляющая фискальной политики – это изменение го расходов. Различают 2 вида БНП:

1. Стимулирующая БНП (фискальная экспансия)

2. Сдерживающая БНП ( фискальная рестрикция)

  Стимулирующая БНП в краткосрочной перспективе имеет своей целью преодоление циклического спада в экономике и предполагает увеличение гос расходов и снижение налогов с целью стимулирования совокупного спроса

  Сдерживающая БНП имеет своей целью ограничение циклического подъёма в экономике, ограничение совокупного спроса и предполагает снижение гос расходов и увеличение налогов. В краткосрочном периоде меры БНП сопровождаются эффектами мультипликаторов. Мультипликативному эффекту подвержены гос расходы, инвестиции, налоги. Эффект мультипликатора состоит в том, что доход возрастает в большей мере чем увеличиваются гос расходы, инвестиции и снижаются налоги. Когда мультипликативный эффект прокатится по всей экономике, то каждый лей потраченный на новые гос закупки и заказы будет стимулировать увеличение общих планируемых затрат инвестиций на величину большую чем 1 лей. Уменьшение налогов на 1 лей приведёт к росту равновесного дохода больше чем на 1 лей. На какую конкретно величину возрастёт доход, это будет зависеть от величины мультипликаторы гос расходов, мультипликаторы инвестиций и налогового мультипликатора. Величина мультипликатора будет зависеть от MPC ( предельная склонность к потреблению). Рассмотрим воздействия изменения гос расходов на объём выпуска в экономике, используя кейнсианский крест. Кейнсианский крест иллюстрирует равновесие экономики в краткосрочном периоде(график 3). Кривая планируемых расходов «Е» будет отстоять от начала координат на величину I+G. Пусть гос расходы возрастут на величину дельта G, то есть кривая планируемых расходов. Так например если государству необходимо увеличить совокупный спрос на миллион леев, ему необязательно увеличивать гос расходы на эту же саму сумму, так как в экономике есть мультипликативный эффект. При MPC = 0.75 , то достаточно увеличить гос расходы на 250 тысяч. Действию мультипликативного эффекта подвержены также и налоги. Снижение налогов является вполне приемлемым средством увеличения совокупного спроса, хотя и менее эффективным чем увеличением гос расходов. Если налоговые отчисления снижаются на величину дельта Т, то доход увеличиться на величину(формула 1). Увеличении гос расходов и сокращение налогов стимулирует совокупный спрос и увеличивают равновесный уровень дохода, но эффект от изменение гос расходов выше чем от изменения налогов. Мультипликативному эффекту также подвержены инвестиции, он рассчитывается по типу мультипликатора гос расходов. Но когда увеличиваются гос расходы и снижаются налоги, то растёт дефицит гос бюджета. Для сглаживания этого нежелательного фактора используют мультипликатор сбалансированного бюджета. В этом случае речь идёт о сбалансировании изменения доходной и расходной частях бюджета, то есть о сохранении равенства дельта Т и дельта G, где дельта Г- это все изменения расходов бюджета, а дельта Т – это все изменения доходов бюджета. Данный мультипликатор получен из теоремы рассматривающей случай финансирования дополнительных гос расходов дельта G за счёт дополнительных налогов дельта Т. В этом случае разумеется что мультипликативный эффект отсутствует. Формула 2 значит что если гос расходы и налоги возрастут на одну и ту же величину то равновесный объём производства дельта Y возрастёт на величину повышения гос расходов. Мультипликативный эффект от снижения налогов ниже, слабее чем от увеличения гос расходов. Однако это не значит, что устраняется любой бюджетный дефицит, речь идёт лишь о том что он не возрастает, но вместе с тем удаётся увеличить совокупный спрос, а значит удаётся стимулировать рост экономики.

2. БНП непосредственно воздействует на совокупный спрос AD, сбережения S, инвестиции I, процентную ставку R.В краткосрочном периоде увеличение гос расходов приведёт к росту совокупного спроса AD, что вызовет рост общего уровня цен в экономике и расширение объёма выпуска(формула 3). При сокращении налогов возрастёт ЛРД, возрастёт потребление, сбережения уменьшаться, процентная ставка увеличиться, инвестиции уменьшаться(формула 4)   

2. продолжение Темы 10

В долгосрочном периоде объем выпуска фиксирован на уровне У*. Уровень гос расходов и налогов в долгосрочном периоде задаются экономич политикой гос-ва. Предположим, что в соответствие с опред проведенной БНП гос расходы увеличиваются на величину дельта Г. Сразу же совокупный спрос АД возраст на величину дельта Г. Но объем выпуска в долгом периоде фиксирован. И поэтому увеличение гос расходов приведет к вытеснению какого- либо другого компонента совокупного спроса АД. И этим вытесненным компонентом будут инвестиции, потому что С потребит расходы -это относит стабильный компонент совокупного спроса. Это- Эффект вытеснения гос расходами инвестиций. (тетр)

Увеличение гос расходов не сопровождается ростом налоговых поступлений, , сбережения снижаются.

Национ сбережения S нац (уменьш)=Sчаст+Sгос(уменьш)

Сокращается предложение заемных средств, а это вызывает рост процентной ставки. Таким образом, последствия бюджетной экспансии для закрытой экономики будет выглядеть след образом:

Гос расходы увелич -> S уменьш-> r увелич-> I уменьш при У=const.

3. Дискреционная фискальная политика- это целенаправленное изменение величин гос расходов, налогов в результате спец решений правительства направленных на изменение занятости объема производства и темпов инфляции.

Недискреционная фискальная политика- это автоматическое изменение уровня занятости, объема производства, темпов инфляции в результате циклических колебаний совокупного дохода.

В периоды экономич спада при дискреционной фиск политики целенаправленно создается дефицит гос бюджета  в следствие увеличения гос расходов, снижения налогов, а в периоды экономич подъема целенаправленно создается бюджетный излишек- профицит гос бюджета за счет снижения гос расходов и увеличения налогов.

При недискреционной фискальной политики бюджетный дефицит или излишек возникают автоматически в результате действия встроенных в экономику автоматичечких стабилизаторов. Встроенный автоматический стабилизатор- это экономич механизм, кот «включается» без непосредственного вмешательства гос-ва. Автоматич увелич чистые налоговые поступления в бюджет в периоды роста и снижаются в периоды спада. В качестве таких стабилизаторов в индустриально-развитых странах обычно выступают:

1) прогрессивная система налогообложения

2) система гос трансфертов

3) система участия в прибылях

Степень встроенной стабильности экономики непосредственно зависит от величины циклических бюджетных дефицитов, а также от величин излишков, кот выполняют роль автоматических «амортизаторов» колебаний совокупного спроса. Циклический дефицит-это дефицит гос бюджета, вызванный автоматическим увеличением гос трансфертов и сокращение налоговых поступлений на фоне спада деловой активности.

Циклический излишек- это излишек гос бюджета, вызванный автоматическим сокращением гос трансфертов и увеличением налоговых поступлений на фоне подъема деловой активности. На фазе подъема налоговые платежи автоматич возрастают а трансферты автоматич уменьшаются, в результате возрастает бюджетный излишек. На фазе автоматич спада налоги автоматич снижаются, а трансфертные платежи растут в результате растет бюджетный дефицит.

Встроенный стабилизаторы не устраняют причин циклических колебаний равновесного ВНП вокруг его потенциального уровня, а только ограничивают размах этих колебаний ( амплитуду). Встроенные стабилизаторы экономики как правило сочетаются с мерами дискреционной фискальной политики нацеленными на обеспечение полной занятости ресурсов. В результате возникает структурный дефицит гос бюджета- это разность между расходами и доходами бюджета в условиях полной занятости.

Циклический дефицит гос бюджета не редко оценивается как разность между фактической величиной бюджетного дефицита и структурным дефицитом. ВР- бюджетный дефит. (тетрадь)

Структурный дефицит гос бюджета получается путем подстановки в расчеты вместо фактич объема выпуска У потенциального объема выпуска У*.

Сложности определения уровня полной занятости ресурсов, естественного уровня безработицы, потенциального объема выпуска затрудняют расчеты структурных бюджетных дефицитов и излишков. Поэтому при разработке стратегии стабилизации и структурных реформ приходится опираться на оценки общего бюджетного дефицита.

4. Существуют след способы финансирования дефицита гос бюджета:

1) денежная эмиссия- монетизация

2) долговое финансирование- выпуск займов гос ценных бумаг

1) В случае монетизации бюджетного дефицита возникает сеньораж. Сеньораж- это доход гос-ва от печатания денег. Он возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального объема выпуска, что приводит к росту среднего уровня цен в экономике. В результате все экономич агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу гос-ва через выросшие цены. В условиях повышения уровня инфляции возникает Эффект Оливера-Танзи - это сознательное затягивание налогоплательщиками срока выплаты налогов. За время затягивания выплаты налогов происходит обесценивание денег, в результате чего выигрывает налогоплательщик. В итоге дефицит гос бюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти. Монетизация дефицита гос бюджета может и не сопровождаться непосредственно денежной эмиссией, а осуществляться в других формах, например, в виде расширения кредитов Центробанка гос предприятия по льготным процентным ставкам или в форме отсрочки платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции. Если отсроченные платежи накапливаются в отношение предприятий гос сектора, то эти дефициты финансируются непосредственно Центробанком или накапливаются, увеличивая общий дефицит гос бюджета. Поэтому хотя отсроченные платежи в отличие от монетизации официально считаются не инфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике это разделение оказывается весьма условным.

2) долговое финансирование гос бюджета осуществляется посредством выпуска гос займов (облигаций, гос ценных бумаг). Этот способ рассматривается нередко как антиинфляционная альтернатива монетизации дефицита гос бюджета. Однако долговой способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только создает временную отсрочку.

Ни один из способов финансирования дефицита гос бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед остальными, и на практике происходит сращивание и первого и второго способа финансирования гос бюджета. Проблема увеличения налоговых поступлений в бюджет выходит собственно за рамки финансирования бюджетного дефицита, т.к. разрешается в долгосрочной перспективе на базе комплексной налогой реформы, нацеленной на снижение процентных налоговых ставок и расширение базы налогообложение.  Кривая Лаффера опис обратную связь между процентной ставкой и объемом налоговых поступлений (тетрадь).

2. продолжение Темы 10

В долгосрочном периоде объем выпуска фиксирован на уровне У*. Уровень гос расходов и налогов в долгосрочном периоде задаются экономич политикой гос-ва. Предположим, что в соответствие с опред проведенной БНП гос расходы увеличиваются на величину дельта Г. Сразу же совокупный спрос АД возраст на величину дельта Г. Но объем выпуска в долгом периоде фиксирован. И поэтому увеличение гос расходов приведет к вытеснению какого- либо другого компонента совокупного спроса АД. И этим вытесненным компонентом будут инвестиции, потому что С потребит расходы -это относит стабильный компонент совокупного спроса. Это- Эффект вытеснения гос расходами инвестиций. (тетр)

Увеличение гос расходов не сопровождается ростом налоговых поступлений, , сбережения снижаются.

Национ сбережения S нац (уменьш)=Sчаст+Sгос(уменьш)

Сокращается предложение заемных средств, а это вызывает рост процентной ставки. Таким образом, последствия бюджетной экспансии для закрытой экономики будет выглядеть след образом:

Гос расходы увелич -> S уменьш-> r увелич-> I уменьш при У=const.

3. Дискреционная фискальная политика- это целенаправленное изменение величин гос расходов, налогов в результате спец решений правительства направленных на изменение занятости объема производства и темпов инфляции.

Недискреционная фискальная политика- это автоматическое изменение уровня занятости, объема производства, темпов инфляции в результате циклических колебаний совокупного дохода.

В периоды экономич спада при дискреционной фиск политики целенаправленно создается дефицит гос бюджета  в следствие увеличения гос расходов, снижения налогов, а в периоды экономич подъема целенаправленно создается бюджетный излишек- профицит гос бюджета за счет снижения гос расходов и увеличения налогов.

При недискреционной фискальной политики бюджетный дефицит или излишек возникают автоматически в результате действия встроенных в экономику автоматичечких стабилизаторов. Встроенный автоматический стабилизатор- это экономич механизм, кот «включается» без непосредственного вмешательства гос-ва. Автоматич увелич чистые налоговые поступления в бюджет в периоды роста и снижаются в периоды спада. В качестве таких стабилизаторов в индустриально-развитых странах обычно выступают:

1) прогрессивная система налогообложения

2) система гос трансфертов

3) система участия в прибылях

Степень встроенной стабильности экономики непосредственно зависит от величины циклических бюджетных дефицитов, а также от величин излишков, кот выполняют роль автоматических «амортизаторов» колебаний совокупного спроса. Циклический дефицит-это дефицит гос бюджета, вызванный автоматическим увеличением гос трансфертов и сокращение налоговых поступлений на фоне спада деловой активности.

Циклический излишек- это излишек гос бюджета, вызванный автоматическим сокращением гос трансфертов и увеличением налоговых поступлений на фоне подъема деловой активности. На фазе подъема налоговые платежи автоматич возрастают а трансферты автоматич уменьшаются, в результате возрастает бюджетный излишек. На фазе автоматич спада налоги автоматич снижаются, а трансфертные платежи растут в результате растет бюджетный дефицит.

Встроенный стабилизаторы не устраняют причин циклических колебаний равновесного ВНП вокруг его потенциального уровня, а только ограничивают размах этих колебаний ( амплитуду). Встроенные стабилизаторы экономики как правило сочетаются с мерами дискреционной фискальной политики нацеленными на обеспечение полной занятости ресурсов. В результате возникает структурный дефицит гос бюджета- это разность между расходами и доходами бюджета в условиях полной занятости.

Циклический дефицит гос бюджета не редко оценивается как разность между фактической величиной бюджетного дефицита и структурным дефицитом. ВР- бюджетный дефит. (тетрадь)

Структурный дефицит гос бюджета получается путем подстановки в расчеты вместо фактич объема выпуска У потенциального объема выпуска У*.

Сложности определения уровня полной занятости ресурсов, естественного уровня безработицы, потенциального объема выпуска затрудняют расчеты структурных бюджетных дефицитов и излишков. Поэтому при разработке стратегии стабилизации и структурных реформ приходится опираться на оценки общего бюджетного дефицита.

4. Существуют след способы финансирования дефицита гос бюджета:

1) денежная эмиссия- монетизация

2) долговое финансирование- выпуск займов гос ценных бумаг

1) В случае монетизации бюджетного дефицита возникает сеньораж. Сеньораж- это доход гос-ва от печатания денег. Он возникает на фоне превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального объема выпуска, что приводит к росту среднего уровня цен в экономике. В результате все экономич агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу гос-ва через выросшие цены. В условиях повышения уровня инфляции возникает Эффект Оливера-Танзи - это сознательное затягивание налогоплательщиками срока выплаты налогов. За время затягивания выплаты налогов происходит обесценивание денег, в результате чего выигрывает налогоплательщик. В итоге дефицит гос бюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти. Монетизация дефицита гос бюджета может и не сопровождаться непосредственно денежной эмиссией, а осуществляться в других формах, например, в виде расширения кредитов Центробанка гос предприятия по льготным процентным ставкам или в форме отсрочки платежей. В последнем случае правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители заранее увеличивают цены, чтобы застраховаться от возможных неплатежей. Это дает толчок к повышению общего уровня цен и уровня инфляции. Если отсроченные платежи накапливаются в отношение предприятий гос сектора, то эти дефициты финансируются непосредственно Центробанком или накапливаются, увеличивая общий дефицит гос бюджета. Поэтому хотя отсроченные платежи в отличие от монетизации официально считаются не инфляционным способом финансирования бюджетного дефицита, на практике это разделение оказывается весьма условным.

2) долговое финансирование гос бюджета осуществляется посредством выпуска гос займов (облигаций, гос ценных бумаг). Этот способ рассматривается нередко как антиинфляционная альтернатива монетизации дефицита гос бюджета. Однако долговой способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только создает временную отсрочку.

Ни один из способов финансирования дефицита гос бюджета не имеет абсолютных преимуществ перед остальными, и на практике происходит сращивание и первого и второго способа финансирования гос бюджета. Проблема увеличения налоговых поступлений в бюджет выходит собственно за рамки финансирования бюджетного дефицита, т.к. разрешается в долгосрочной перспективе на базе комплексной налогой реформы, нацеленной на снижение процентных налоговых ставок и расширение базы налогообложение.  Кривая Лаффера опис обратную связь между процентной ставкой и объемом налоговых поступлений (тетрадь).

Тема №11: Модель AD-AS макроэкономического равновесия. ( модель совокупный спрос-совокупное предложение)

11.1 Краткосрочное и долгосрочное рыночное равновесие.

11.2. Переход от краткосрочного равновесия к долгосрочному

1. экономическое равновесие- это состояние равновесия противоположно направленных сил, например, равенство спроса и предложения на рынке. Графически рыночное равновесие находится в точке пересечения кривых совокупного спроса AD и совокупного предложения AS, где определен равновесный объем производства, уровень цен экономики и уровень занятости.

Долгосрочное равновесие означает состояние полной занятости, при кот реальный объем выпуска У равен потенциально возможному выпуску У*. графически это выглядит так: (тетрадь)

Любая экономическая система стремится к долгосрочному устойчивому равновесию, которое явл своеобразным экономическим идеалом. Из состояние долгосрочно устойчивого равновесия экономика отклоняется в состояние краткосрочного временного равновесия. Однако вернуться к желаемому долгосрочному равновесию ей удается с опред усилиями.

Краткосрочное равновесие указывает на сложившийся уровень цен готовых товаров и услуг и на реальный объем выпуска У, кот не совпадает с потенциально возможным У* ( может быть меньше и большем чем У*).

Графически точка краткосрочного равновесия лежит в точке пересечения AD и краткосрочной кривой совокупного предложения SRAS.

(графики 1и2 тетрадь

В точке «А» экономика находится одновременно в состоянии и долгосрочного и краткосрочного равновесия. Под воздействием изменения совокупного спроса экономика выходит из состояния желаемого долгосрочного равновесия и обретает краткосрочное (временное) равновесие в точке А1. если совокупный спрос возрастает, то в точке краткосрочного равновесия А1 будет соответствовать более высокий уровень цен Ре1 и фактический объем выпуска У1 будет выше потенциально возможного У*.

Если совокупный спрос уменьшится то новой точке краткосрочного равновесия А1 будет соответствовать более низкий уровень цен Ре1 и фактический объем выпуска У1 будет ниже чем потенциально возможный У*.

11.2. Чертеж тетрадь

На этом графике изображен механизм перехода экономики из состояния долгосрочного равновесия в состояние краткосрочного равновесия, и затем вновь перехода в долгосрочное равновесие.

В точке 1 экономика находится одновременно в состоянии и краткосрочного и долгосрочного равновесия. Об этом говорит пересечение трех типов кривых LRAS (долгосрочное), AD1 и SRAS1. Предположим что под воздействием БНП и ДКП в стимулирующий совокупный спрос произошло увеличение совокупного спроса, что графически отразится сдвигом кривой AD1 вправо вверх в положение AD2. Экономическая система из долгосрочного равновесия в точке 1 перейдет в состояние временного краткосрочного равновесия в точке 2. рост совокупного спроса вызовет рост уровня цен от Р1 до Р2. На возросший спрос производственный сектор отреагирует увеличение объем выпуска до уровня У1. Известно что в краткосрочном периоде цены жестки. Цены на ресурсы достаточно медленно реагируют на колебания цен на готовую продукцию в краткосрочном периоде, потому что цены на многие ресурсы зафиксированы в долгосрочных контрактах, кроме того имеют место запасы сырья по старым низким ценам. В долгосрочном периоде цены на ресурсы гибки. При изменении цен на товары и услуги, цены на ресурсы изменяются в той же пропорции, но через определенный период времени. В долгосрочном периоде цены на ресурсы полностью приходят в соответствие с новыми рыночными условиями. Это произойдет тогда, когда запасы сырья по старым ценам иссякнут и когда спрос на ресурсы увеличится по всей стране.

Итак, экономика переместилась из состояния долгосрочного равновесия 1 в состояние краткосрочного равновесия в точке 2. Цены на ресурсы останутся пока такими как в точке 1, хотя объем выпуска и возрос. В точке 3 отражается ожидаемый уровень цен на ресурсы. Новый более высокий уровень цен на ресурсы повлечет увеличение цен на готовую продукцию, т.к. увеличатся издержки производства. Сократится предложение, что отразится сдвигом SRAS1 в положение SRAS2. Точка 4 будет новой точкой краткосрочного равновесия, которой будет соответствовать более высокий уровень цен Р3 и более низкий уровень производства У2, т.е. намечается тенденция изменения реального объема выпуска в сторону движения к первоначальному состоянию устойчивого долгосрочного равновесия на уровне выпуска У*. Дальнейший рост цен на готовую продукцию и ресурсы повлечет уменьшение совокупного предложения, что отразится сдвигом SRAS2 в SRAS3, SRAS3 в SRAS4 . Эти процессы сокращения совокупного предложения будут сохранятся до тех пор пока не установится новое долгосрочное равновесие в точке 8, т.е. пока не пересекутся опять 3 типа кривых, а именно AD2, LRAS и SRAS4. Таким образом, независимо от причин вызвавших колебания совокупного спроса и отклонения от исходного долгосрочного равновесия экономика путем саморегуляции возвращается к уровню своего потенциала У* , заданному количеством имеющихся факторов производства и технологий.

 В условиях кризиса возможны и обратные процессы, т.е. снижение совокупного спроса, вызванного например снижением гос расходов, увеличением налогов и т.д. Это вызовет снижение занятости, рост безработицы выше Un, снижение реального объема выпуска ниже потенциального. Постоянное уменьшение уровня цен повлечет за собой увеличение предложения, объем выпуска будет возрастать пока не достигнет уровня своего потенциала У*.

Тема 12: « Модель IS-LM макроэкономического равновесия.»

12.1. Общая характеристика моделей IS-LM.

12.2. Механизмы уравновешивания рынков товаров и услуг в краткосрочном периоде.

12.3. Построение кривой IS            .

12.4. Рынок реальных денежных остатков и кривая LM.

12.5. Равновесие моделей IS-LM

12.1. Одна из ключевых макроэкономических моделей. Она используется для объяснения колебаний экономической активности, выработки эффективных ДКП и БНП.

 Основной целью анализа экономики с помощью моделей IS-LM является объединение товарного и денежного рынков в единую систему. В результате, рыночная процентная ставка, её равновесная величина отражает динамике экономических процессов, происходящих не только на денежном, но и на товарном рынках.

Модель IS-LM (IS- инвестиции и сбережения, LM- денежная масса)- это модель товарно денежного равновесия, позволяющая выявить экономические факторы, определяющие функцию совокупного спроса. Эта модель позволяет найти такие сочетания рыночной процентной ставки r  и дохода У, при которых одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках. Поэтому модель IS-LM является конкретизацией модели AD-AS. Модель IS-LM состоит из 2х частей:

1) IS- это рынок товаров и услуг

2) LM- это рынок реальных денежных остатков или рынок денег.

Термин IS обозначает равенство инвестиций и сбережений, которое достигается на этой кривой. Термин LM отражает равенство спроса на деньги и их предложения. Оба рынка уравновешивает процентная ставка r, которая влияет и на инвестиции и на спрос на деньги.

Кривая IS- это кривая равновесия на товарном рынке. Она представляет собой геометрическое место точек, характеризующих все комбинации r и У, которые одновременно удовлетворяют тождеству дохода, а именно основному макроэкономическому тождеству, функции потребления, инвестиций и их чистого экспорта. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений I=S. Кривая IS выводится с использованием функций сбережений и инвестиций. Функция сбережений имеет положительный наклон, т.к. с ростом дохода растут сбережения. Функция инвестиций имеет отрицательный наклон, т.к. рост сбережения сокращает процентную ставку, что увеличивает инвестиции. Кривая IS отражает обратную зависимость между процентной ставкой и уровнем доходов.

Кривая LM-  это кривая равновесия на денежном рынке. Она фиксирует все комбинации У и r, которые удовлетворяют функции спроса на деньги и заданной Центробанком величине денежного предложения. Кривая LM показывает, что чем выше уровень дохода, тем выше процентная ставка r.

12.2. Чтобы подробнее рассмотреть те внутренние механизмы, которые заставляют экономику реагировать на изменения совокупного спроса, используем Крест Кейнса, который является одним из строительных элементов модели IS-LM. Для начала сделаем различие между понятиями реальные расходы и планируемые расходы.

Планируемые расходы будем обозначать Е. Планируемые расходы- это денежная сумма, которую все сектора экономики планируют потратить на товары и услуги. Графически функция планируемых расходов выглядит следующим образом: ( тетрадь, график 1).

Реальные расходы зачастую отличаются от планируемых, они могут быть меньше и могут быть больше. Если например фирмам приходится делать незапланированные инвестиции и товарно-материальный запас, в этом случае реальные расходы будут выше планируемых. Эти товаро - материальные запасы явл регулятором на рынке товаров и услуг. Экономика будет находиться в состоянии равновесия, если Е будет равняться У. точка 1 –это точка макроэкономического равновесия краткосрочного- получили кейнсианский крест.

Он иллюстрирует достижение равновесия в экономике в краткосрочном периоде. Если например товаров произведено больше чем реальная потребность в них, то есть если У2 больше чем У1. В этом случае часть нереализованной продукции уйдёт в товаро материальные запасы. Фирмы накапливают запасы, израсходовав сырье материалы и произведя товаров больше чем надо. Рост запасов влечёт за собой снижение производства и занятости. Это будет происходит до тех пор, пока объём производства не достигнет точки макроэкономического равновесия. И наоборот, если производство находится ниже равновесного, то это значит что имеет место дефицит. В таком случае, проблема решается сначала с помощью распродажи товаро материальных запасов фирм, затем начинает расти занятость и производство и намечается тенденция от У3 к У1. Это будет до тех пор пока экономика вновь не достигнет точки равновесия, где уровень дохода равен планируемым расходам. Итак, кейнсианский крест иллюстрирует движение экономики к равновесию под влиянием совокупного спроса. Уровень выпуска в экономике может отклоняться от равновесного, но совокупный спрос, сложившийся на данный момент приведёт экономику к равновесию, создавая стимулы для роста или уменьшения производства. Силой, приводящей в движение экономическую систему и доводящей её до состояния равновесия, является товаро материальные запасы.

  Равновесие в экономике может изменяться под воздействием любого компонента совокупного спроса, а именно инвестиции, гос расходов и потребительских расходов. Эти изменения сдвинут кривую планируемых расходов верх или вниз. В результате сместится точка макроэкономического равновесия и изменится равновесный объём выпуска. Рассмотрим конкретно как изменится равновесный объём выпуска в экономике при изменении гос расходов, инвестиций, налогов. Так, например, при увеличении гос расходов, снижении налогов и увеличении инвестиций, кривая планируемых расходов сдвинется вверх параллельно предыдущей на величину либо дельта Т, либо дельта G, либо дельта I. (график 1). Точка макроэкономического равновесия сместится из 1 в 2, которая будет новая точка макроэкономического равновесия, которой соответствует более высокий уровень планируемых расходов и более высокий уровень дохода и выпуска. Если же, гос расходы снизятся, инвестиции снизятся. Налоги возрастут, то кривая планируемых расходов сдвинется влево вниз. (график 2)

3.  Для построения кривой IS используем механизм кейнсианского креста. IS отражает рынок товаров и услуг. Равновесие на этом рынке обеспечивается через изменение в товарно материальных запасах. Они являются наиболее подвижной частью инвестиций. А инвестиции находятся в обратной зависимости от процентной ставки, чем выше процентная ставка, тем меньше инвестиция и наоборот. Процентная ставка выполняет уравновешивающую функцию на рынке товаров и услуг. Поэтому, график кейнсианского креста дополним графиком инвестиционной функции и затем построим кривую IS.(график инвестиций). Из графика инвестиционной функции видно, что снижение процентной ставки снизится r1 до r2 и  увеличиться инвестиции от I1 до I2. Если увеличится дельта I это вызовет сдвиг кривой планируемых расходов на величину дельта У в графике кейнсианского креста. Точка краткосрочного макроэкономического равновесия сместится из точки 1 в 2, который будет соответствовать более высокий уровень дохода (выпуска) и более высокий уровень планируемых расходов Е2. Если суммировать соотношение между доходом и процентной ставкой и установить геометрическое соответствие r и у, то получим кривую IS, которая имеет отрицательный наклон и показывает, чем ниже процентная ставка тем выше уровень дохода и наоборот. Уравнение кривой IS выглядит как основное макроэкономическое тождество, которое показывает предложение товаров и услуг должно равняться спросу на них. Каждая точка кривой IS соответствует равновесию рынка товаров и услуг.

Сдвиги IS

Если гос расходы вырастут, снизятся налоги, то кривая IAS сдвинется вправо на величину равную увеличению дохода. Рост налогов и снижение гос расходов сдвинет IS влево вниз на величину равную уменьшению доходов.

4. Кривая LM отражает равновесие на рынке денег, на рынке реальных денежных остатков. Реальные денежные остатки это отношение M:P, где М это номинальное предложение денег в экономике, определяемое Центробанком и являющейся величиной постоянной, а Р – это уровень цен в экономике ( речь идёт о краткосрочном периоде 2-3 года) график4. Спрос на деньги зависит от процентной ставки, от уровня дохода и от скорости обращения денег. По мнению Джона Кейнса, решающим фактором, определяющим спрос на деньги является процентная ставка. Кейнс выдвигает теорию предпочтениям ликвидности, в соответствии с которой процентная ставка представляет собой альтернативные издержки владения наличными деньгами, а следовательно чем выше процентная ставка тем больше люди теряют потенциального дохода, если хранят деньги дома, а не в банке. С ростом процентной ставки люди стремятся меньше денег держать на руках, а больше депонировать на банковский счёт с целью получения денежного роста. В результате спрос на реальные денежные остатки падает. Второй фактор, который влияет на спрос на деньги это доход, потому что с ростом дохода осуществляется большее количество сделок, для которых нужно большее количество денег. Итак, спрос на деньги зависит от процентной ставки и дохода. Кривая LM имеет положительный наклон и характеризует такие комбинации процентной ставки r и дохода у для которых денежный рынок находится в состоянии равновесия. График 5. Во всех точках LM реальное предложение денег константа. Если увеличиться количество обращения денег, то LM сдвинется вниз. Процентная ставка равновесная снизится, а это будет побуждать людей владеть большим количеством реальных денег. Уменьшения предложения денег сдвинет LM влево вверх, увеличиться процентная ставка и люди будут сокращать количество реальных денег на руках. Итак, спрос на реальные денежные остатки уменьшается с ростом процентной ставки и увеличивается с ростом дохода. Таким образом, спрос на реальные денежные остатки обратно пропорционален процентной ставки и прямо пропорционален доходу. И третий фактор влияющий на спрос денег является скорость обращения денег. По поводу  скорости обращения денег существует 2 точки зрения:

Позиция монетаристов – они настаивают на том, что скорость обращения денег константа и не зависит от процентной ставки, поэтому спрос на реальные денежные остатки, а потому и кривая LM не зависят от процентной ставки. Поэтому по мнению монетаристов кривая LM не имеет положительные наклон, а является линией вертикальной.

Позиция кейнсианцев- они считают, что скорость обращения денег изменчива. Скорость обращения денег зависит от процентной ставки, а именно с увеличением процентной ставки скорость обращения денег возрастает, а спрос на деньги уменьшается. По мнению кейнсианцев, LM имеет положительный наклон. Уравнение кривой LM(тетрадь)

5. Совместим кривые IS и LM и получим модель ISLM, равновесие товарно денежного рынка. Эти обе кривые мы можем совместить так как и одна и другая, построены в координатах Y,r. Равновесие товарного рынка IS и равновесие денежного рынка LM зависят от одних и тех же величин, а именно от процентной ставки r и от дохода у. При совмещении получаем модель ISLM(график 6). Точка пересечения кривых иллюстрирует равновесие и на товарном рынке и на рынке денег. В точке пересечения IS и LM имеет место такая процентная ставка, которая ведёт в равенству I=S. Пересечение IS и Lm да    т равновесное значение дл rе и Уе и для товарного и денежного рынка. В любой точке, выше точки «а» процентная ставка выше чем rе, а значит спрос на деньги меньше равновесного уровня, предложение денег больше и сбережения выше инвестиций. В любой точке. Области ниже «а» область 2, имеет место избыточный спрос на деньги, а значит процентная ставка будет увеличиваться, будет иметь место преобладание инвестиций над сбережениями. В области 3 имеет место избыточный спрос на деньги и недостаточное предложение товаров и услуг. А в области 4 существует избыточный спрос на деньги, процентная ставка повышается, имеет место избыточный спрос на товары и услуги, но во всех 4 случаях возникает движение экономики, ведущее со временем в первоначальную точку равновесия «а».

Тема 14: Открытая экономика и платежный баланс.

14.1. Теория миро хозяйственных связей. Основные концепции международной торговли.

14.2.Либерализация и протекционизм как 2 тенденции во внешнеэкономической политике.

14.3. Эффекты внешней торговли и макроэкономическое равновесие.

14.4. Международные операции и их отраженик в платежном балансе

  Взгляды Адам Смита развил и дополнил Давид Рекардо. Он является автором теории относительного преимущества. Не только возможно, но и необходима взаимовыгодная торговля, даже при наличии абсолютного преимущества одной страны в прои  зводстве каких то продуктов. Ведь эта страна получит выигрыш, если откажется от менее эффективного производства в пользу более эффективного. Несмотря на то что любая страна способна выпускать множество разнообразных товаров, она обладает сравнительным преимуществом в производстве лишь определённых видов продукции.

2.Современная теория соотношения факторов производства называется теорией Хекшера-Олина. Страны не одинаково наделены факторами производства: трудом, землёй и капиталом и если страна лучше обеспечена фактором труд с относительно низкой зарплатой, то производство трудоемких товаров в этой стране будет обходиться дешевле. А в странах с избыточным капиталом более дешёвым будет производство капиталоёмких товаров. Таким образом, в результате международного обмена экспортируются избыточные и импортируются дефицитные факторы производства.

3. Теория жизненного цикла, автор Вернон. Эта теория предполагает производство многих готовых изделий сначала в странах нововведения с последующим развитием экспорта в другие страны, а затем переход к импорту данных товаров из этих других стран. ЖЦТ с учётом международного обмена удлиняется. Развитые страны экспортируют новшества, а по мере роста спроса на них налаживают их производство за рубежом. По мере распространения новой технологии, иностранные фирмы также осваивают производство новых товаров и начинают их вывозить.

4. Теория подобия стран. Эта теория основана на том, что большая доля объёма внешней торговли сегодня приходится на торговлю готовыми изделиями между промышленно развитыми странами, потому что в них имеются схожие сегменты рынка. Доктрина подобия стран объясняет преимущественное развитие международной торговли между одинаковыми странами(в соц и эконом развитии) в том числе и передовыми большей взаимоприспособленностью их рынков.

13.2 С самого начала  развития мировой торговли сложилось два принципиальных подхода к международной торговли. Первый предполагает свободу торговли, второй обосновывает государственное вмешательство в международный товарооборот в целях содействия его росту с учётом интересов национального хозяйства и называется протекционизм. Свобода торговли(либерализация) – это принцип внешне торговой политики, предусматривающий свободу предпринимателей, фирм, принятии и осуществлении решений по ведению внешней торговли. Либерализация имеет своей целью открыть внутренний рынок для иностранных капиталов, товаров, рабочей силы, усилив тем самым конкуренцию на внутреннем(национальном) рынке. Протекционизм это принцип внешне торговой политики, предполагающий вмешательство государства во внешне торговую деятельность, те или иные формы и методы гос регулирования. Протекционизм представляет собой политику государства направленную на защиту внутреннего производителя от иностранных конкурентов. Учение о протекционизме основано прежде всего на аргументах национального плана, а именно на необходимости обеспечения государственной безопасности. Согласно мнению протекционистов, страна должна развивать на своей территории производство, которое обеспечит ей жизнеспособность на случай войны, а не должна узко специализироваться. Сюда же относятся и протекционистские меры, направленные на сохранение природных ресурсов. Протекционисты считают, что государство должно защищать высокий уровень жизни и высокую зарплату своих граждан от коммерческой конкуренции со стороны стран, где уровень жизни значительно ниже. Также считают они, протекционистские меры необходимы для защиты новых нарождающихся отраслей экономики. Сторонники либерализации критически относятся ко всем рассмотренным аргументам протекционистов и считают, что протекционизм разрушает дух конкуренции, ведёт к возникновению привилегированных условий для отдельных производителей, сдерживает экономическое развитие национальной экономики. Они полагают, что протекционизм невыгоден ни производителю, ни потребителю. Аргументы в защиту этой точки зрения:

1. В условиях высоких таможенных пошлин цены на товары защищаемой отрасли растут, и как результат страдает потребитель.

2. Либерализация позволяет осуществлять распределение продукции в соответствии с законом сравнительных издержек производства и ведёт к взаимовыгодной специализации.

3. Свободная торговля способствует развитию конкуренции, быстрому внедрению новшеств, позволяет существенно расширить национальный рынок и как результат развитие массового производства, снижение средних издержек, а соответственно снижение цен, что идёт на пользу потребителю.

Итак, необходимый оптимум – это сочетание во внешне торговой политике и либерализации и протекционизма, что позволит защитить национальный рынок, но одновременно способствовать вовлечению страны в международное разделение труда.

13.3. Закрытая экономика – это некая вещь в себе, полностью ориентированная на внутреннее производство и внутренне потребление, то есть всё, что стране надо она производит и потребляет сама. Однако, закрытая экономика существует только в теории, в реалии такой экономики нет и быть не может, так как любая страна с внешним миром через механизм внешней торговли. Чем меньше страна, тем более она зависит от остальных стран и тем более открыта её экономика. Открытая экономика – это экономика страны с развитой внешней торговлей. Открытая экономика – это экономика страны, открывшая свои граница для свободного передвижения через них в обоих направлениях товаров, услуг, капиталов, рабочей силы. Показателями степени открытости экономики являются:

1. Доля импорта потребления

2. Доля экспорта в производстве

3. Удельный вес иностранных инвестиций по отношению к национальным инвестициям

4. Внешне торговая квота в ВНП

   Размеры экспорта и импорта влияют на внутренние цены, процентные ставки, обменные курсы, уровень занятости и на макроэкономическое равновесие. Экспорт- это продажа товаров и услуг резидентами данной страны иностранцам. Экспорт выступает как добавочный спрос на товары и услуги отечественного производства и увеличивает ВНП страны. Импорт – это товары и услуги, приобретаемыми резидентами данной страны у иностранцев. Расходы на импортируемые товары уходят из кругооборота доходов страны и уменьшают ВНП. С учётом экспорта и импорта равновесие на рынке услуг и товаров запишем так:

Y= C+I+G+EX-IM

EX-IM=NX

Y=C+I+G+NX

Перепишем это тождество относительно чистого экспорта

NX= Y- (C+I+G)

Если Y больше этой суммы C+I+G, то страна имеет возможность экспортировать эту разницу продукции. В этом случае экспорт больше импорта и NX будет со знаком плюс. Если же Y будет меньше чем C+I+G, тогда объём выпуска Y  недостаточен и ,чтобы покрыть это растёт импорт и тогда NX будет со знаком минус.

13.4. Современные международные экономические отношения(МЭО) интенсивны и многообразны. Из страны в страну, преодолевая национальные границы, непрерывно движутся мощные потоки товаров и капиталов. МЭО операции, как и операции на внутренних рынках стран сопровождаются денежными взаимными расчётами контрагентов. С точки зрения движения денежных средств все международные операции делятся на две категории:

1 Кредитовые

2 Дебетовые

Кредитовые приводят к притоку денег в страну, а дебетовые приводят к оттоку денег из страны. Совокупность дебетовых и кредитовых международных операций учитываются каждой страной в специальной системе счетов, которая называется платежным балансом. Платёжный баланс составляется ежегодно и показывает итог всех экономических операций между страной и остальным миром, причём отражаются операции, осуществлённые не только от лица государства, но и все международные сделки и платежи потребителей и предпринимателей. Воспользуемся основным макроэкономическим тождеством, для того чтобы вывести уравнение платёжного баланса

Y= C+I+G+NX

Перенёс из правой стороны в левую C & G

Y-C-G=I+NX

Y-C-G=S  (национальные сбережения)

S=I+NX

Теперь S из левой части перенёс в правую, выходит

(I-S)+NX=0 это есть уравнение платёжного баланса, где I минус S это счёт движения капитала, NX это текущий счёт. Счёт движения капитала представляет собой избыток внутренних инвестиции над внутренними сбережениями; на этом счёте отражается продажа и покупка активов. Текущий счёт отражает продажу и покупку товаров и услуг за границей. Оба счёта взаимосвязаны и если сальдо счёта движения капитала является положительной величиной, тогда текущий счёт имеет отрицательное сальдо. I-S=-NX, то есть I>S, то страна берёт взаймы и её импорт больше чем импорт и текущий счёт уменьшиться в ответ на увеличение счёта капитала.

Если поступления от продажи активов другим странам превышают расходы страны на покупку активов заграницей, то баланс движения сводится с положительным сальдо и имеет место приток капиталов страны. Если в счете движения капитала сбережения больше, чем инвестиции, то на мировых финансовых рынках страна может выступать в роли инвестора и должна экспортировать больше, чем импортировать, т.е. будет иметь место отток капитала из страны, и баланс движения капитала сводится с дефицитом, текущий счет увеличивается, т.к. экспорт больше импорта.

Платежный баланс ( структура)

Эти 2 счета баланса взаимосвязаны и по сути отражают друг друга.  Так, актив текущего счета платежного баланса означает, что избыточные средства могут быть использованы для покупки недвижимости и финансовых активов в других странах или для предоставления займов другим странам мира. И , наоборот, дефицит платежного баланса по текущим операциям финансируется притоком капитала за счет движения капиталов, поскольку в этом случае страна продает часть своей собственности иностранцам или берет в долг. Таким образом, при активном балансе текущих операций счет движения капиталов всегда будет иметь отрицательное сальдо той же абсолютной величины и наоборот.

Тема 15: Валютные отношения в мировом хозяйстве, валютные курсы, валютные рынки, валютная политика.

15.1. Валютный ( обменный) курс. Конвертируемость валют.

15.2. Теория паритета покупательской способности.

15.3. Реальный обменный курс и факторы его определяющие.

15.4. Макроэкономическая политика и реальный обменный курс.

15.1. Валютный курс ( обменный) – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. В обменном курсе отражается взаимодействие национальной и мировой экономик. Он будто бы соизмеряет экономические процессы, происходящие в различных странах, сопоставляет внутренние и мировые цены. Различают номинальный и реальный обменный курс. Номинальный обменный курс- это соотношение, в котором обмениваются национальные валюты двух стран. реальный обменный курс- это соотношение, в котором обмениваются товары и услуги одной страны на товары и услуги другой. Конвертируемыми (обратимыми) называются такие валюты, которые свободно обмениваются на другие национальные денежные единицы, товары и услуги. Современную экономическую жизнь просто невозможно представить без таких  валют. Именно благодаря обратимости валют в мире совершается огромный оборот товаров и капиталов. по степени конвертируемости различают свободно конвертируемые валюты ( доллар США, японская Йена, фунт стерлингов). СКВ должна во первых широко использоваться в международных расчетах и во вторых свободно обращаться на валютных рынках. До введения евро СКВ были немецкая марка, французский франк, японская Йена, фунт стерлинг и доллар САШ. СКВ играет ведущую роль в международных расчетах и применяются МВФ для выдачи кредитов.

Частично конвертируемая валюта ЧКВ, если полная конвертируемость означает отсутствие ограничений для иностранных и национальных владельцев валюты на её ввоз в страну, перевод заграницу в любое время и использование для любых национальных и международных расчетов, то частичная конвертируемость предполагает существование определенных ограничений спектр которых весьма широк. Он может включать в себя отдельные товары, страны, виды расчетов или субъектов хозяйствования.

Существуют также неконвертируемый и замкнутые валюты, которые функционируют только на территории конкретной страны.

На признание валюты в качестве конвертируемой оказывают решающее влияние состояния экономики страны. Формирование валютных курсов происходит под воздействием множества факторов, которую условно можно разделить на долго-, средне- и краткосрочные. Долгосрочные- это те, что формируют основные характеристики денежных единиц. Сюда относятся уровень производительности труда в той или иной стране, долгосрочные темпы роста ВНП, место и роль данной страны в мировой торговле, место и роль данной страны в зарубежных инвестициях.

Среднесрочные- это состояние платежного баланса по текущим операциям, это различие в динамике внутренних цен в тех или иных странах.

Краткосрочные- это психологические факторы, поскольку они также влияют на работу валютных рынков. Например, речь идет о мнении крупных банкиров, профессионалов валютного рынка о перспективах курса той или иной валюты.

Техника формирования валютных курсов прошла долгий путь : от парижской валютной системы до ямайской, когда было объявлено плавание валют. Но главной её особенностью называется так называемое «плавание валют». Страны сами себе выбирают систему валютных курсов- плавание валют или фиксированный обменный курс. Будучи сферой гос регулирования валютная система может меняться в зависимости от конкретных целей экономической политики. так, гибкие валютные курсы, имеющие место при плавании валют увеличивают риск для международных инвесторов, экспортеров и импортеров. Страх перед непредсказуемыми изменениями валютных курсов сдерживает капиталовложения в сферу мировой торговли, сокращает общемировое производство. Поэтому во всех странах с развитой экономикой используются различные инструменты регулирования, препятствующие резким колебаниям валютного курса. У гибкого и фиксированного валютных курсов в экономической теории и практике есть множество сторонников и противников.

Купля-продажа валюты происходит на валютном рынке, который представляет собой официальные центры, где осуществляется купля-продажа валют. Эти центры представлены группами банков, важнейшее место среди которых занимают крупные многонациональные банки. Они круглосуточно ведут валютные операции через свои отделения, расположенные в разных странах мира. В современных условиях наибольшее значение в системе валютных рынков приобрела торговля между банками. Именно в них устанавливаются наиболее распространенные котировки валютных курсов. Цена на валюту при « плавании» устанавливается на валютном рынке в зависимости от спроса и предложения на неё. Сам валютный рынок складывается из телефонных звонков различных сообщений между банками. Терминал компьютеров показывает текущие котировки курсов всех основных валют с датой свершения сделок. Найдя подходящий курс банк- покупатель связывается с банком-продавцом и совершает сделку. Современный валютный рынок является мировым и действует круглые сутки с понедельника по пятницу.

15.2. Паритет- равенство.

Теория паритета покупательской способности- это концепция валютных курсов, согласно которой единица любой данной валюты должна позволять приобрести одинаковое количество товаров во всех странах, то есть любая валюта должна иметь одинаковую покупательскую способность во всех странах. Так 1 доллар США должен давать возможность покупать одинаковое количество товаров например, в США и в Японии, тоже самое на японскую Йену. Само название этой теории говорит за себя. Слово паритет обозначает равенство, а понятие покупательная способность относится  к деньгам. Например, две страны «а» и «б», если в стране А некоторый товар дешевле чем в стране б, то перекупщики воспользуются ситуацией, но тогда спрос на этот товар в стране «а» возрастёт, а это увеличит цену на него. Предложение этого товара в стране Б возрастёт, а следовательно цена снизиться и выходит так что цены в странах А и Б уравновесятся. Согласно теории паритета покупательской способности для валютных курсов, валютный курс всегда изменяется ровно на столько, на сколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен.

15.3  На мировом рынке мерой конкурентоспособности страны служит цена товара данной страны по отношению к цене аналогичного товара другой страны с учётом соотношения валют этих стран. Это соотношение называется реальным обменным курсом, который показывает в каком соотношении могут обмениваться товары одной страны на товары другой страны. Если реальный обменный курс высок, тогда отечественные товары становятся для населения страны относительно дорогими, а иностранные относительно дешёвыми. Тогда будет расти импорт и сократится экспорт и в результате чистый экспорт также сократится. Если реальный обменный курс низкий, то импорт будет сокращаться, экспорт расти и NX будет возрастать. Чистый экспорт (NX) находится в обратной зависимости от реального обменного курса. Те фирмы, которые работают исключительно на экспорт, заинтересованы в слабой национальной валюте, так как именно в этом случае их товары будут предпочитаться иностранцами, и будет рассматриваться ими как конкурентоспособными. Так, слабый лей снижает цену молдавских товаров в иностранной валюте и способствует росту экспорта, увеличивая NX и соответственно наоборот.

15.4 Взаимодействие макроэкономической политики и реального обменного курса рассмотрим используя уравнение платёжного баланса: (I-S)=NX; S-I=NX. График 1 у вонючки в тетради. Равновесный реальный обменный курс установится в точке 1, в точке пересечения двух типов кривых: кривой чистого экспорта NX, имеющий отрицательный наклон и вертикальной кривой S-I, которая отражает предложение национальной валюты  в качестве кредитов заграницу. График NX отражает спрос предъявляемый иностранцами на национальную валюту. Так получилось два графика: график предложения национальной валюты и график спроса на неё. Уменьшение предложения национальной валюты повысит обменный курс, увеличение её предложения - понизит. Если государство увеличит гос расходы G и снизит налоги T, то это отразится на реальном обменном курсе. Так как экономики всех стран взаимосвязаны и в совокупности составляют мировую экономику, то вполне естественно, что равновесный реальный обменный курс одной страны, особенно если она небольшая реагирует на изменения, происходящие в других странах. Например, если в какой то стране введут квоты или тарифы на импорт, тогда независимо от значение реального обменного курса, объём импорта уменьшится, а значит чистый экспорт возрастёт, а графически это отразится сдвигом кривой NX вправо вверх. Тогда реальный обменный курс увеличиться, тогда объём NX не измениться. Это происходит в силу того, что в след за ростом реального обменного курса отечественные товары дорожают в по сравнению с импортными, это снижает чистый экспорт, нейтрализуя его первоначальный рост за счёт введения ограничения на импорт. В результате объём внешней торговли уменьшается при росте реального обменного курса